长远锂科拟100亿加码正极材料逆势扩产 加速去库存优化产品结构存货降36.9%

　　三元正极材料龙头公司长远锂科（688779.SH）拟逆势扩产，加码锂电材料。

　　5月17日晚间，长远锂科披露公告称，公司拟投资100亿元在福清市建设高性能锂电池材料综合产业基地项目，主要为三元正极材料（配套三元前驱体生产线）和磷酸铁锂正极材料。

　　记者梳理历次募投项目发现，包括2021年IPO在内，长远锂科的锂电材料项目建设及配套补充流动资金，投资已达59.68亿元。

　　在新能源汽车高景气度的2022年，长远锂科的业绩表现亮眼，全年实现营收和归母净利润分别为179.75亿元、14.89亿元。进入2023年以来，受到上游材料降价以及下游需求减少，长远锂科的业绩出现较大幅度下滑。但公司加大了库存去化速度，存货压力有所减轻。

　　数据显示，2022年底，公司的存货金额为22.59亿元，截至今年3月末存货降至14.25亿元，降幅为36.91%。

　　再抛巨额锂电材料扩产项目

　　5月17日晚间，长远锂科披露，公司与福清市人民政府于2023年5月17日签订《投资意向书》，公司拟在福清市建设高性能锂电池材料综合产业基地项目，主要为三元正极材料（配套三元前驱体生产线）和磷酸铁锂正极材料。

　　该项目拟定投资金额高达100亿元，长远锂科介绍，由于项目投资建设资金数额较大，资金来源包括但不限于自有资金、银行借款、股权融资等，具体融资方式的确定、最终能否足额筹集资金尚存在不确定性。

　　资料显示，长远锂科成立于2002年，2021年登陆上交所，是锂离子电池正极材料及前驱体研发的高新技术企业，控股股东为中国五矿集团。

　　公司称，自成立之初便从事高效电池正极材料的研发与生产，早期从事钴酸锂正极材料生产，2011年进入三元正极材料领域，是国内最早从事三元正极材料相关研发、生产的企业之一，也是国内最早具备三元正极材料量产能力的企业之一。

　　记者注意到，自上市以来，长远锂科共有两次募资，投建项目均为锂电池正极材料及磷酸铁锂项目。

　　具体来看，公司2021年7月底进行IPO募资，当期投建项目为车用锂电池正极材料扩产一期项目以及补充流动资金，共募资约27.18亿元。

　　2022年9月，长远锂科发行可转债，投资建设项目包括车用锂电池正极材料扩产二期项目和年产6万吨磷酸铁锂项目，以及补充流动资金，共募资约32.5亿元。

　　粗略计算，若加上此次巨额投资，长远锂科自上市以来，为扩产锂电池正极材料以及磷酸铁锂项目及补充流动资金，共计投资金额或达160亿元。

　　今年以来，新能源汽车行业增长降速，市场对全行业产能过剩存在担忧，对于此次逆势扩产，长远锂科表示，投建项目有建设周期和产能爬坡期，从往后几年看，市场需求肯定还是有的。

　　加速去库存降负债

　　今年三月初，由特斯拉点燃的汽车降价潮席卷整个新能源汽车行业。但降价并未带来整个行业需求的恢复，反而，购买新能源车的消费者观望情绪渐浓，众多新能源车销售出现大幅下滑，这一需求减弱传导至锂电池板块。

　　长远锂科在最新一期财报中表示，新能源汽车购置税补贴政策上年末到期影响，今年一季度新能源汽车市场增速放缓，同时上游材料价格持续下跌，下游市场需求下降，公司产品销量同比减少。

　　行业疲弱影响长远锂科一季度业绩表现。根据一季报，2023年前三月，公司实现营收19.34亿元，同比下滑42.99%；归母净利润为92.94万元，同比下滑99.69%。

　　在新能源汽车高景气度的2022年，长远锂科的业绩表现亮眼。年报显示，2022年，公司实现营收和归母净利润分别为179.75亿元、14.89亿元，同比分别增长162.75%、112.59%。

　　虽然业绩暂时承压，但长远锂科对未来表示乐观，其表示，行业的产能过剩“隐忧”实际上是结构性产能过剩问题，具体表现为高端产能不足、低端产能过剩。2023年，长远锂科目标实现产销加快增长、盈利能力进一步提高、资产结构更趋合理，巩固行业领先地位。近日，在回复投资者提问中，长远锂科还表示，公司通过不断集中优势资源加大研发投入，不断优化产品结构，将不断开拓新用户以提升市占率。

　　在行业需求降低之时，长远锂科加速库存去化，化解库存压力。数据显示，截至今年3月末，长远锂科的存货金额为14.25亿元，较2022年底的22.59亿元，下滑36.91%。

　　与此同时，长远锂科的经营性负债有所下降。截至今年3月末，应付票据从期初的27.53亿元降低至14.75亿元，应付账款从期初的20.3亿元降至7.98亿元，降幅明显，两项应付款项三个月合计下降约25亿元。

长远锂科股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有182家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计5.85亿股，占流通A股57.69%