中粮糖业（600737）是中粮集团有限公司旗下控股的国内A股上市公司，公司是拥有食糖、番茄加工两大产业，是国内最大的食糖生产、贸易企业以及领先的番茄制品生产企业。贸易糖、自产糖、加工糖以及番茄的生产加工是中粮糖业的四大业务。2022年报显示，公司贸易糖业务为核心营收来源，占比65.71%，自产糖、加工糖及番茄的营业收入分别占总营收的15.94%、10.52%、7.08%，其中番茄制品毛利率最高。
公司食糖业务年经营量约465万吨，占全国消费总量的30%以上，并且终端市场的占比不断提高。公司在糖源掌控能力方面持续加强，位于行业前列。公司是国内食糖进口的主要渠道，掌控超200万吨的仓储物流网点，建立了覆盖全国主要干支线节点的物流服务体系。
综合考虑糖价周期以及公司非糖业务的调出时点，观察近6个食糖产销年度公司估值的波动区间PE(15-70)。相对于一般的周期性农业公司，公司的估值区间呈现一定溢价。我们认为“吐故纳新优化资产、进口地位契合产业趋势、显著自产、进口糖成本优势、消费品持续拓展”是获得估值溢价的核心优势，而且这些优势仍在不断升级。
可预见的3-5年中，公司的竞争优势稳步提升，市占率有望进一步提高，估值区间有进一步抬升空间，当前公司估值处于近6年低位，糖价筑底向上为业绩提供正向帮助，业绩、估值同步向上迎来戴维斯双击。
内外价差逐步恢复至常规水平，进口占比提高将有助于公司贸销糖和加工糖数量增加。国内外糖价在2023年初结束近6年的低位震荡开启牛市，国内外自产糖毛利率逐年提升。公司番茄制品业务进一步拓宽海外市场，品牌力将显著提升。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为318.06亿元、334.56亿元、361.41亿元，同比增长20.30%、5.19%、8.02%;归属母公司净利润分别为15.25亿元、17.77亿元、22.20亿元，同比增长105.11%、16.51%、24.90%。公司借助“吐故纳新资产优化、进口地位契合产业趋势、显著成本优势、消费品拓展”获得估值溢价，估值区间有进一步抬升空间。首次覆盖，给予“买入”评级。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有115家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计12.00亿股，占流通A股56.11%
综合诊断：中粮糖业近期的平均成本为8.24元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
贵研铂业亮相昆明市2023年中国品牌日地方特色活动。5月10日是第七个中国品牌日。由昆明市发改革委主办的昆明市2023年中国品牌日地方特色活动暨“优化营商环境·昆明发改在行动”精彩呈现。贵研铂业（60...
又见“飞单”，警示函来了。又见“飞单”。近日，江西证监局发布公告称，经查，朱某某在兴业证券（601377）江西分公司任职期间，向他人推介非兴业证券发行或代销的金融产品。目前，朱某某的从业资格已经注销。...
联泓新科与北京卫蓝成立合资公司开发新型电池关键功能材料。5月14日，联泓新科（003022）发布公告，公司与北京卫蓝新能源科技有限公司（“北京卫蓝”）共同投资设立合资公司联泓卫蓝（江苏）新能源技术有限...
301亿！圆通速递登上2023中国上市公司品牌价值榜。5月9日，圆通速递（600233）在2023中国上市公司品牌价值榜荣誉上榜。圆通速递最新品牌价值为301亿元人民币，位列活力榜TOP15。这已是每...
闻泰×良信：定制化智能配电系统保障产业园高效运维。走进位于昆明的闻泰科技（600745）智能制造产业园，总面积相当于80个足球场，是中国西部最大、全球重要的5G终端智能制造高地和自动化程度最高的智能工...
本文“中粮糖业 涨声响起 估值起舞”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
