从“置业”到“发展” 鲁商发展积极转型大健康产业

　　在秋高气爽、丰收在望的美好时节，一场盛会再次让鲁商发展（600223）（600223.SH）成为媒体关注的焦点。

　　9月22日，鲁商健康产业发展有限公司（下简称“鲁商发展”）股权激励行权大会在济南召开，首批符合行权资格的238名员工被授予787.19万股公司股票。前一日晚间，鲁商发展发布了《关于2018年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就的公告》，对股票期权拟行权数量和行权股票来源进行提示，公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。

　　在大会上，公司董事长赵衍峰提到，股权激励是鲁商集团改革、创新的成果，是集团高质量发展的硕果。近年来，鲁商集团大力推动三项制度改革，向改革要动力，向创新要活力。在集团党委的关心下，2018年授权公司实施股票期权激励计划，向员工定向发行公司普通股3002.9万股，员工持股占公司股本总额的3%。

　　逆势上扬

　　股权激励对员工的意义不言而喻，但对上市公司而言，激励对象行使已获授的股票期权需同时满足一定条件，很重要一条即公司业绩考核要求，归属母公司净利润和ROE（净资产收益率）。

　　今年受疫情影响，诸多行业、企业利润受损，如果上半年利润能正增长绝对称得上是“漂亮”的成绩单。

　　8月25日晚，鲁商发展披露2020年半年报，上半年公司利润逆势而动，在新冠疫情的冲击下利润显著增长。今年上半年，归母净利润2.4亿元，同比增长135.08%；扣非净利同比增长136.96%。

　　值得注意的是，其上半年公司费用控制较好。销售费用、管理费用、财务费用同比均下降，分别为2.91亿元、1.39亿元、892.11万元，同比下滑3.42%、13.76%、6.97%。报告期内该公司加大研发力度，研发费用大幅增长至2819.38万元，同比增长123.73%。

　　熟悉鲁商发展的人都清楚之前的鲁商发展是一家地地道道的房地产企业，目前在售项目 40多 个，拥有土地储备超过 600 万平米，分布在山东、北京、重庆、黑龙江等省市，已迈向全国战略的大型房地产综合开发集团。

　　不过备受关注的是，今年上半年，鲁商发展实现营业收入较上年同期下降11.76%。

　　营业收入下降，与之对应的净利润不仅没有下降，反而大幅增长。实际上满足股权激励条件的背后，是近两年鲁商发展利润的高速增长――2019年，鲁商发展营业收入增长16.64%，归属上市公司股东净利润增长112.58%，每股收益增长112.5%；2020年上半年，在受疫情严重影响情况下，归属上市公司股东净利润增长135.08%，每股收益增长140%。

　　是什么力量让这家企业能抵住疫情冲击，实现利润逆势上扬？又是什么支撑着鲁商发展保持上扬势头？

　　从“鲁商置业”到“鲁商发展”

　　一个关键事件即2018年鲁商发展推进产业转型。

　　2018年，鲁商发展（当时名为“鲁商置业”）通过发行股份及支付现金方式、作价9.27亿元收购山东福瑞达医药集团有限公司100%股权。2019年，公司又支付现金2.58亿元收购了山东焦点生物科技股份有限公司60.11%股权。

　　通过收购，奠定了鲁商发展生物医药板块基础，形成了玻尿酸产业链，当时就有业内人士指出，鲁商发展形成了玻尿酸产业链，有望成为未来业绩增长点。

　　有此基础后，鲁商发展转型大健康产业，从玻尿酸原料到产品全产业链打造完成，确立了生物医药和生态健康产业双轮驱动的发展战略，并正式从“鲁商置业”更名为“鲁商发展”。与此同时，公司地产业务也向健康地产方向转型。

　　公司董事长赵衍峰就提到，“我们的创新方向不是‘从A到B到C’，而是围绕着健康发展的理念，立足公司基础产业从‘A到A+到A++’去升级、拓展”。

　　目前，鲁商发展产业主要有房地产销售、物业管理、酒店、药品、化妆品、原料及添加剂等六大板块。上半年，这六大板块分别实现营业收入28.01亿元、1.55亿元、0.16亿元、1.84亿元、1.92亿元、1.09亿元，分别占公司主营业务收入的比例为78.98%、4.38%、0.44%、5.19%、5.41%、3.06%。

　　近年来，房地产业务贡献的营业收入一直超过鲁商发展主营业务收入的八成，但呈现下降的趋势，今年上半年，首次跌破80%。

　　与房地产贡献的营业收入比重下降形成对比的是，化妆品贡献的比重在上升。2019年上半年，公司化妆品销售收入为1.52亿元，占公司主营业收入的比重为3.78%，今年上半年，比重上升至5.41%，占比上升1.63个百分点。化妆品的营业收入在增长之时，毛利率也在上升。上半年，化妆品营业收入1.92亿元，同比增长约26.27%，毛利率为67.17%，同比上升增加6.19个百分点。

　　一升一降中也能看出鲁商发展的转型初见成效，最好的注释无疑是净利润的显著增长，当然这也是鲁商发展能够推行股权激励的重要条件，并形成良性循环，助力企业利润的增长。

　　“望向”千亿战略

　　今年，鲁商发展给自己定了一个“千亿目标”，构建融合健康地产、生物医药、健康管理为一体的健康产业生态圈。

　　千亿的目标对于一家企业而言绝不是一个小数目，根据山东省工业和信息化厅发布的2019山东百强企业，营收过千亿元企业只有12家，这里面要么是大型能源企业，要么是制造业龙头。

　　对于实现鲁商发展提出的“千亿战略”目标，公司董事长赵衍峰认为，未来的房地产行业在现有“房住不炒”的主基调下，必须转变发展方式和逻辑，以“从A到A+再到A++”的方式，换个新的赛道。“‘关键词’就是改革、创新和转型。转型方向至关重要，鲁商发展的转型，是要立足基础产业，发挥好控股股东鲁商集团的产业链长且多元的优势，做好转型升级”。

　　赵衍峰所提的多元产业链并不是空穴来风，鲁商发展董事、福瑞达医药集团总经理贾庆文就提到，公司正抢抓化妆品的风口以及线上流量的机遇，引入新的时尚元素，进行全新布局。其中，福瑞达生物工程“福瑞达健康护理产业园建设项目”目前正在建设中，预计明年建成投用。

　　该项目是山东省补短板强弱项培育新的经济增长点重点项目，将打造集医疗器械、消毒卫生产品、化妆品等个人健康护理用品的科研、生产、仓储、销售、品牌推广和孵化、工业旅游等为一体的生态产业链。

　　鲁商发展在半年报中提到，疫情在一定程度上给人们的置业理念带来改变，因此公司结合疫情下产品设计的痛点和敏感点，迭代升级健康住宅产品线，同时，还在探索“产业+”“文旅+”“乡村振兴+”等发展模式。

　　除了健康地产，报告期内，在生物医药、健康管理板块，鲁商发展也有针对性布局――生物医药方面，药品板块大力推进线上学术推广，化妆品板块通过网红带货、知名主播推介等方式推动营销模式升级，线上销售增长迅速。明仁福瑞达获批省新旧动能转换重大专项“现代中药绿色智能制造关键技术示范工程”项目，2个产品入选山东创新工业产品目录。在原料板块，拟参股新疆伊帕尔汗香料股份有限公司10%的股权，迅速进入精油芳香行业。

　　“鲁商发展将今年定义为改革创新年，我们必须要解放思想推动改革创新”，赵衍峰说，公司积极邀请世界知名顾问公司，引进“外脑”引入新的商业模式，同时，公司也在持续实施治理结构改革、企业架构改革、薪酬体系改革、激励方式改革等各种机制改革，提升公司持续发展的内生动力。

　　值得一提的是在9月22日的股权激励行权大会上，鲁商发展还召开了“百日会战·决胜2020”誓师大会，对鲁商发展年度目标进行了明确，对下一步工作进行了详细部署，在接下来的三个月内鲁商发展势必会有更加“迅猛”的行动。

　　至于能否实现这个千亿目标，时间会给出答案，但正如赵衍峰在鲁商发展股权激励行权大会致辞中所提，“千亿目标不是自吹自擂，不是狂妄自大，这是目标，这是信心，这是定力，这是鲁商发展的希望所在！”

鲁商发展股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共24家主力机构，持仓量总计6.36亿股，占流通A股63.53%