没想到，A股“知识付费第一股”的名号，竟然是被罗胖罗振宇拔得了头筹。
9月25日晚间，深交所官网披露，北京思维造物信息科技股份有限公司正式递交招股说明书，拟在创业板挂牌上市。
思维造物本次计划发行不超过1000万股股票，拟募集10.37亿元。
在上市之前，思维造物已经进行了5轮融资，罗振宇发行前总计持股约41.66%
坐上快车的思维造物
思维造物由前央视知名主持人罗振宇于2014年创办。
罗振宇于1973年出生于安徽芜湖，本科毕业于华中科技大学，硕士毕业于中国传媒大学，曾在央视担任CCTV《经济与法》、《对话》等栏目制片人，2008年从央视离职后加入第一财经。
在央视幕后沉寂多年后，罗振宇决心转战台前，他随着网络视频节目的风潮一路走上了互联网，开启了知识脱口秀的篇章。
“罗辑思维”微信公众号于2012年12月推出，以音频及文章形式为用户提供免费、轻量级的知识服务，并推荐图书及相关衍生品。
截至2020年3月，关注用户超过1200万人。
同期上线的还有视频节目《罗辑思维》。
《罗辑思维》脱口秀以视频形式周播，每次节目大概40-50分钟左右，内容包罗万象，罗振宇用诙谐幽默的解读方式将知识深入浅出地传达给大众，获得了意想不到的爆发。
2015年，罗振宇团队嗅到了新的商机。公司于2015年推出“时间的朋友”跨年演讲，为用户总结过去一年创新创业领域的学习心得，首创“知识跨年”新形态。
截至2020年3月举办5届跨年演讲，现场参与人数累计超过4万人。
毫无疑问，罗振宇抓住了知识付费的红利，一跃成为中国最著名也是最具争议的知识网红。
在他身后，出现了众多资本的身影，包括腾讯、红杉、正心谷资本、真格基金、华兴资本、中国文化产业投资基金等众多知名投资机构。
知识创造财富
站在IPO门外，知识付费这门生意到底有多赚钱？
招股书显示，2019年，公司实现营业收入6.28亿元，其中仅凭跨年演讲“时间的朋友”一场就获得门票流水近1300万元，货真价实的“知识创造财富”。
2017年至2019年，公司实现营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元，总计接近20亿。
靠公号和视频内容跻身头部自媒体后，罗振宇开始研究粉丝变现。2013年8月9日，罗辑思维推出付费会员，分200元、1200元两档会员价。仅仅6小时5000个亲情会员、500个铁杆会员售罄，轻松收入160万元。
2016年5月，得到APP正式上线，每天60秒的语音拉长至10分钟，并在个人品牌的免费课程之外推出了薛兆丰、吴军、熊逸、武志红等大咖的收费课程，不再做社群和电商。
罗辑思维自此演变为一个平台的引流端口，开启了知识服务。
从各项业务指标来看，思维造物仍在增长阶段。
根据招股书，截至2020年3月31日，得到APP月度活跃用户数超过350万，累计激活用户数超过3746万，累计注册用户达到2135万。
随着线上产品矩阵日益丰富，每个付费用户的客单价由2017年的203.81元提升至2019年的231.93元。而“得到大学”线下校区已覆盖国内11个城市，开设85个班次，录取学员超过7000人。
内容方面，截至2020年3月31日，公司在线课程数量累计达到319门，比2017年末增长了近四倍。其中，每天听本书覆盖2114本图书；电子书覆盖图书达31526本。
不过，思维造物的瓶颈也十分明显。
经过2016年的爆发，2017年的疯狂发展，2018年的洗礼，不合格的知识贩卖者逐渐被市场淘汰，知识付费这个行业走完了一个小周期。
昔日的火爆不再，资本也在加速逃离。
数据显示，知识付费投资在2017年有52起投资事件，2018年仅有41起，到2019年仅有不到10笔投资，如今已经很难见到阔步闯入知识付费行业的投资者了。
此外，一个很现实的情况是，知识付费行业仍然普遍面临着变现难的问题。
虽然罗振宇的思维造物确实盈利了，但一个更焦虑的问题摆在眼前，其所在的“知识赛道”恐怕并不能支撑一个宏大而可以持续的故事。
从营收来看，虽然思维造物仍保持盈利，但营收的下降趋势明显。
2017年至2019年，公司实现营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元；同期净利润为6131.96万元、4764.41万元、11505.40万元。
虽然2019年净利润到达了新高，不过，扣非净利润却是逐年下降：2017年赚了4990万后，开始了连续两年下滑，2019年与两年前相比下降近40%。
究其原因，这个行业续费率20-30%就算不错了，一时冲动付了钱又不看的读者是大多数，就好比你在健身房办了卡，最后也去不了几次。
所以每年都必须大力延揽新用户，来冲抵流失的老用户，第二年第三年总规模能稳住不大跌就算成功。
也就是说，目标的潜在用户们几乎都被触达，该买课的都已经买过了，要想发展新的客群，难度很大。
新增客群的有限性，便是诸如思维造物和巴九灵的天花板。
和罗振宇一样，吴晓波也曾一度想冲刺A股，不过是通过被收购的方式。
2019年3月，全通教育宣布拟15亿元收购巴九灵96%股权。但这次的重组并未成功。2019年9月27日，全通教育官宣：终止筹划重大资产重组事项。
到了今年6月11日，浙江证监局公示了杭州巴九灵的辅导备案文件。
文件显示，巴九灵已开始接受上市辅导，辅导期大致为2020年6月至2020年11月。
目前来看，罗振宇的思维造物上市进度明显已经反超了吴晓波的巴九灵。
跟罗振宇的思维造物不同，某种程度而言，吴晓波是没有产品的。
或者换句话说，吴晓波最大的产品还是他自己的个人IP。
巴九灵的经营，主要是在吴晓波 IP的基础上打造与强化，围绕吴晓波的个人IP在进行各种变现，并没有可以不依赖吴晓波的产品作为支撑。
这或许也是巴九灵被收购最大的阻力之一，也是思维造物与巴九灵最重要的区别之一。
上市虽好，后续发展同样重要，在登陆资本市场后，思维造物能否走得更远，还需冲破当下的天花板。
