金科环境获9家机构调研：公司高品质再生水聚焦PCB、光伏等新兴产业,并服务于及高耗水、高污染的化纤、印染等民生产业工艺生产用水,兼具高增速及稳定性（附调研问答）

　　金科环境9月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月1日接受9家机构调研，机构类型为QFII、其他、基金公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司2023年半年度情况介绍2023年上半年,公司持续深耕水的深度处理和污废水资源化领域,以市场需求为导向,推动"资源化、产品化、数字化"战略实施,大力发展数字技术,持续加强技术创新,完善行业解决方案及产品矩阵,优化商业模式,进一步巩固装备化、科技型企业差异化竞争优势,为公司高质量发展积蓄动能。2023年上半年,公司稳健经营,营业收入及净利润继续保持双增长。营收方面,公司实现营业收入25,422.21万元,较上年同期增长16.09%。公司报告期实现归属于上市公司股东的净利润4,357.25万元,同比增长27.50%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,232.40万元,同比增长37.83%;经营活动产生的现金流量净额为8,404.73万元。(一)"三化"战略取得阶段性突破,新水岛加速市场空间释放2023年3月,公司"资源化、产品化、数字化"战略落地迈出重要一步,推出第三代水厂产品-新水岛。新水岛是基于公司"工程产品化"的理念,具有集成化设计、工厂化制造,模块化组装等特点的产品化水厂,实现水处理厂的装备化交付、智慧化生产。新水岛是公司战略落地的重要载体,有效推动公司高质量发展。

　　1.技术迭代,新水岛实现四大突破公司依托三大核心技术和十余年水深度处理及污废水资源化的项目实施及运营经验,进一步开发推出的第三代水厂产品新水岛实现了以下四个方面的突破:(1)智慧运行,无人值守。新水岛采用公司自主研发的数字水厂双胞胎运营系统,基于"数字化"技术,通过自动化、大数据分析和人工智能等手段,全量全要素感知设备运行工况,智能巡检,智慧生产,实现无人或少人值守的现代化管理,同时保障运行工况最优。(2)高度集成。通过双膜法"直联耦合"等工艺技术创新,减少了中间流程单元,结合无人化智慧运行,形成了高度集成的机组,大幅减少占地面积。(3)全厂可移动。新水岛为模块化产品,可实现快速组装及拆卸,应用场景更为丰富,投资风险大幅减小。(4)全生命周期成本低。新水岛改变了原有的工程建设模式,按产品交付模式,节省了厂区、配套设备、建筑物等投资;通过"导向清洗"、"精确加药"等抗膜污染技术,可大幅减少药剂用量,提高膜的使用寿命,结合智慧运营平台,实现运营成本最优且效率提升。

　　2.模式创新,政策支持,目标市场发展空间广阔(1)新水岛应用场景丰富,布局重点工业,加速市场空间释放1)基于智慧生产、无人值守、高度集成、全厂可移动、全生命周期成本低等方面的突破,新水岛应用场景得到极大扩展,能够切实解决城市、园区和工业企业的水短缺、环境容量不足、用水成本高、水资源使用效率低等一揽子问题,同时对促进当地招商引资起到积极作用。2)在常规污水处理达标排放的市场中,新水岛再生水创造了一个新市场,让水资源使用效率提升。3)新水岛在产业上下游的应用大幅扩展,可以广泛应用于高品质饮用水以及市政、工业的污水处理及资源化领域,也能为政府应急工程以及生态治理方面提供很好的支持。4)新水岛的规模从0.25万吨/日至20万吨/日,能够灵活满足客户不同需求。5)基于"工程产品化"理念及新水岛产品,公司不断优化提升工业水效的专业解决方案,助力工业废水高效循环利用,重点围绕包括PCB、光伏等新兴产业,以及高耗水、高污染的化纤、印染等民生产业,解决企业新鲜水指标、污染物排放指标短缺的问题,满足高品质生产用水及降本增效的需求,推动产业深度融合,实现"污废水资源的商品化"。(2)强化ToB商业化模式,拓宽渠道合作路径,保持轻资产模式公司基于核心技术,通过资源化/商品化创新模式,为工业降本增效,同时解决工业的水资源短缺、环境容量限制等发展问题。由于新水岛是标准化装备产品,公司可以通过与水务集团、工程公司、设备公司、金融机构或者城市合伙人达成渠道合作关系,提高推广销售效率。报告期内,公司与金融机构就新水岛拓展及金融支持达成合作意向,助力公司实现"装备(新水岛)+O2O运维服务"规模化销售,保持轻资产运营模式,提高公司经营效益。(3)配套O2O运维,带动中长期收入提升新水岛通过水厂双胞胎运营管理平台在线上提供智慧化控制、数字化管理和智慧化运营等实时服务;同时,公司线下提供专有配方药剂、耗材和现场技术服务,为客户提供全生命周期高效运营保障。随着新水岛的规模化应用落地,装备销售收入及中长期运维技术服务收入有望同步提升,公司营收及利润结构将得到进一步优化。(4)政策叠加,利好行业发展污废水资源化领域,政策端,2023年上半年,《国家水网建设规划纲要》《水利部关于全面加强水资源节约高效利用工作的意见》《关于加强非常规水源配置利用的指导意见》等政策陆续出台,进一步促进了节水产业发展,推进非常规水源开发利用,推动水处理领域技术装备研发应用,并提出将再生水作为工业生产用水的重要水源,促进企业内部废污水循环利用,支持工业园区废水集中处理及再生利用。需求端,2023年7月,国家发展改革委、工业和信息化部等部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》的通知,进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围,同时,CCER(国家核证自愿减排量)机制有望年内重启,工业企业降本增效、绿色转型升级需求日渐紧迫。高品质饮用水领域,2023年4月1日,新版的《生活饮用水卫生标准》(GB5749-2022)正式实施。新标准更加关注感官指标、消毒副产物及风险变化;提高部分指标限值,提高了对饮用水口感、舒适度的要求,突出"末梢水"达标和保障理念,对供水行业"源头"到"龙头"全过程精细化管理和水质保障提出新的要求,供水领域正迎来消费升级带来的高质量发展机遇。政策驱动下,新水岛的市场空间进一步打开。

　　3.工业水配套服务订单落地,新水岛获得市场认可2023年3月,公司正式对外发布"工程产品化"第三代水厂-新水岛。报告期内,公司与光伏企业签署高品质再生水供用合同,计划在工业厂区内部部署新水岛产品,推动"节水、减污、降碳"新发展模式。公司与唐山海港经济开发区、太原市尖草坪区政府分别签署战略合作协议,基于新水岛在污废水资源化利用、工业企业高品质再生水服务、数字化产品服务、产业投资等领域开展合作,解决水短缺、环境容量不足、用水成本高、水资源使用效率低等问题,助力区域的高质量发展。

　　二、交流问答环节

　　问：请介绍公司在手订单情况?

　　答：截至2023年6月30日,公司在手订单48,606.21万元,同比增长19.81%。公司不同业务分类具体在手订单情况如下:按业务类型划分,装备及技术解决方案业务在手订单19,974.09万元,污废水资源化产品生产与销售业务在手订单18,249.80万元,运维技术服务业务在手订单10,382.32万元;按服务行业划分,ToB业务(工业)在手订单22,868.57万元,ToG业务(市政客户)在手订单25,737.64万元;按业务领域划分,污废水资源化领域在手订单36,785.85万元,高品质饮用水领域在手订单11,820.36万元。

　　问：公司在手订单较去年底有所下降,请问原因是什么,对下半年收入的指引如何?

　　答：公司订单的季节性波动特征比较明显,无论是订单获得速度还是收入确认进度,通常一季度和二季度比三四季度要慢,是正常波动。

　　问：基于新水岛的优势,公司如何拓展薪水岛的落地应用?

　　答：新水岛应用场景丰富:1)基于智慧生产、无人值守、高度集成、全厂可移动、全生命周期成本低等方面的突破,新水岛应用场景得到极大扩展,能够切实解决城市、园区和工业企业的水短缺、环境容量不足、用水成本高、水资源使用效率低等一揽子问题,同时对促进当地招商引资起到积极作用。2)在常规污水处理达标排放的市场中,新水岛再生水创造了一个新市场,让水资源使用效率提升。3)新水岛在产业上下游的应用大幅扩展,可以广泛应用于高品质饮用水以及市政、工业的污水处理及资源化领域,也能为政府应急工程以及生态治理方面提供很好的支持。4)新水岛的规模从0.25万吨/日至20万吨/日,能够灵活满足客户不同需求。5)基于"工程产品化"理念及新水岛产品,公司不断优化提升工业水效的专业解决方案,助力工业废水高效循环利用,重点围绕包括PCB、光伏等新兴产业,以及高耗水、高污染的化纤、印染等民生产业,解决企业新鲜水指标、污染物排放指标短缺的问题,满足高品质生产用水及降本增效的需求,推动产业深度融合,实现"污废水资源的商品化"。在渠道拓展方面,除了公司的技术优势之外,公司还可以借助金融和资本工具来拓宽资金供给。由于新水岛是标准化装备产品,公司可以通过与水务集团、工程公司、设备公司、金融机构或者城市合伙人达成渠道合作关系,提高推广销售效率,加强合作,共同解决区域水污染和环境容量的问题。

　　问：公司上半年营收分板块情况如何?

　　答：按业务类型划分:装备及技术解决方案仍是公司收入的主要来源,本期实现收入16,276.47万元,占总收入比例为64.02%,同比增加10.23%。中长期业务方面,污废水资源化产品生产与销售和运维技术服务业务共实现收入9,099.63万元,占总收入比例为35.79%,同比增加27.66%,系公司下属运营水厂水处理能力提升,处理水量同比增加。公司中长期业务收入占比持续提升。按服务行业划分,报告期内公司ToB业务实现收入11,978.11万元,占总收入比例为47.12%;ToG业务实现收入13,397.99万元,占总收入比例为52.70%。ToB业务和ToG业务保持均衡发展态势。按服务领域划分,公司在饮用水深度处理领域实现收入7,599.26万元;污废水资源化领域实现收入17,776.85万元。

　　问：公司污废水资源化客户覆盖情况?

　　答：公司高品质再生水聚焦PCB、光伏等新兴产业,并服务于及高耗水、高污染的化纤、印染等民生产业工艺生产用水,兼具高增速及稳定性。同时广泛应用于矿井水处理、煤化工园区、钢厂化水车间用水、钢厂生产的循环水补给水、电厂循环冷却水补水、药剂配置用水、园区绿化用水、道路喷洒用水等领域;

　　调研参与机构详情如下：

金科环境股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：已有34家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计4227.88万股，占流通A股41.14%