行业增长高景气 明阳电气“高压”研发延伸可持续发展

　　近期，国家能源局发布数据显示，截至6月底，我国可再生能源装机突破13亿千瓦，历史性超过煤电。其中，风电装机3.89亿千瓦，连续13年位居全球第一；光伏发电装机4.7亿千瓦，连续8年位居全球第一。

　　新能源行业景气度持续，产业链公司业绩也保持增势。以深耕输配电及控制设备行业并聚焦新能源领域的明阳电气（301291）为例，今年6月30日公司首发成功上市，8月29日晚间，明阳电气发布首份业绩报告。报告显示，上半年，明阳电气实现营业收入18.99亿元，同比增长65%，归母净利润1.63亿元，同比增长71%。加权平均净资产收益率达15.47%，较去年同期上升2.75个百分点。

　　双技术路线切入海上升压 高压产品打开增益新空间

　　作为智能电气行业内领军企业，明阳电气的产品已广泛、稳定运用于新能源、电网、数据中心、轨道交通、冶金石化及国内重大重点工程项目。半年报显示，报告期内，公司应用于新能源及新型基础设施领域的主要产品收入合计占公司主营业务收入比例在95%以上，高端市场认可度进一步提升。

　　依托于丰富优质的产品结构，明阳电气的产品覆盖广泛的应用场景。明阳电气主要产品囊括预装式变电站、组合式变电站、光伏逆变升压一体化装置、储能升压一体化装置、中低压开关柜、油浸式变压器以及干式变压器等。

　　经过多年深 研究与探索，明阳电气在干变及油变方面均具备完善的技术积累和稳定的产品输出。尤其是，应用于海上升压场景的特种海上干式变压器以及海上风电升压植物油环保变压器均属国内首创，获得多项专利。目前，明阳电气的干变、油变海上升压产品均已达到国际领先水平。

　　据业内专家介绍，此前为应对海上更为复杂严峻的运行环境，海风以稳定性更佳的干变为主，而随着机组大型化趋势发展以及油变性能的优化，接下来油变市场将进一步打开。

　　需要关注的是，伴随着海上风电场向深远海发展路径，海上升压站“远岸、深水、大容量”迈进的思路方向日益明确。轻量化、模块化、预制化、一体化的辅机配套产品也更有助于风电主机厂商的提质增效需求。凭借领先的技术储备，高端化优势发力，明阳电气前瞻性部署高电压、大容量系列产品研发，迭代出更高电压、更大容量、更为环保的产品体系。

　　据介绍，明阳电气将进一步丰富更高电压等级的产品，包括110kV的GIS产品以及应用于新能源发电领域的220kV至500kV的升压站主变压器等产品。目前，公司110KV等级以上的GIS、变压器等产品，已经完成产品开发、样机测试报告等，技术端具备出货能力。

　　持续研发 赋能长远发展动力

　　一直以来，明阳电气坚持自主创新，将技术创新作为业务发展升级的核心驱动力，将研发能力的提升作为公司发展的重要基石和战略重点。目前，明阳电气已成为国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商之一，是新能源电气装备领军企业，也是广东省高新技术企业、广东省创新型企业。

　　公司建立了完善的技术研发制度，形成了完善的人才引进和培养机制，组建了以享受国务院特殊津贴专家牵头的经验丰富且技术实力过硬的研发团队，团队成员包括高级工程师、工程师、硕士研究生等。同时，公司已建成广东省节能电力变压器工程技术研究中心、广东省企业技术中心、广东省制造业单项冠军（产品）、广东省中小企业创新产业（300832）化示范基地、中山市工程技术研究中心等，研发试验室获国家CNAS认可。截止2023年6月30日，公司参与了七项国家标准的制定，拥有19项发明专利，188项实用新型专利。

　　为满足新能源行业快速的发展趋势和下游客户不断迭代的产品需求，公司不断开发新技术及新产品，光伏逆变升压一体化装置、海上风电专用干式变压器、海上风电充气式中压环网柜技术达到国际先进水平。大容量海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜作为海上风电并网关键设备，公司已成功打破外资品牌的垄断，获取批量订单，为我国海上风电行业发展以及海上风电设备的国产化做出了积极的贡献。

　　深耕行业多年，明阳电气已与“五大六小”发电集团、两大电网和能源方案服务商等大型国有控股企业及行业龙头上市公司建立了长期稳定的业务合作关系，在激烈的市场竞争中牢牢占据有利的市场地位。近年来，明阳电气一直保持着高增长态势。2020年-2022年，公司营业收入分别为16.65亿元、20.30亿元和32.36亿元。

　　分析认为，国内能源供给保障能力稳步提升，能源绿色低碳转型加快推进。明阳电气具备领先的研发技术团队和研发能力，保持高端产品推陈出新，快速响应客户各类定制化需求，并推动新能源领域产品的更新迭代。明阳电气聚焦新能源领域，做精做优主业；提前布局高电压、大容量技术储备，挺进高压业务板块，延长延深价值链，以领先技术抢抓机遇，不断增强内在增长源，前景可期。

明阳电气股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：长期看好，有良好的投资价值。