低轨星座地面终端配备相控阵天线核心供应商

地面设备：

1.盟升电子:低轨星座地面终端配备相控阵天线核心供应商。预计军政系统终端市场空间将达到750亿元，目前是星网产业化的前2大供应商，利润弹性巨大。此外，机载卫星动态中通已获得海外航空认证，海外成功改造近50架民用航空客机，近4000架窄客机卫星互联网改造项目预计将加快实施，只有近60亿的市场空间，公司是唯一批为民用卫星互联网改造提供卫星动态中通天线的企业。综上所述，盟升是终端弹性巨大的目标。

2.航天环宇:作为星载天线子系统和地面站的核心配套商，公司有望深刻受益于卫星互联网产业的发展，卫星天线(星端、地面端)的核心供应商具有很大的弹性。中高轨道卫星天线的市场份额超过70%，低轨道卫星天线系统+太阳能翼板的单星价值约为400万元。公司预计整体市场份额将超过50%。假设明年将有300个低轨道卫星招标，这将对应12亿个市场空间和100亿个长期市场。作为上市民营企业中唯一一家同时提供星载天线分系统和地面站的企业，未来单星配套价值有望快速增长。

3.海格通信：华为移动终端卫星通信射频芯片供应商，卫星业务多点布局，特殊通信领域领先，19年参与卫星互联网，第一参与者投资16.5亿元布局卫星互联网；是中国天通卫星终端和芯片的主流制造商。在卫星通信领域，公司是地面终端的主流供应商，积极参与国家快速推进的卫星互联网重大项目，全面布局卫星通信领域。

4.振有科技：公司在卫星互联网通信区核心网络和空间区域的一些星载业务中积累了一定的技术积累。核心网络系统作为通信网络的“大脑”和“中心”，已服务于天通与其他国家的合作卫星，低轨道卫星原型机系统已交付。天通一号核心网和低轨卫星核心网提供商。天通一号核心网由振友科技独家承建，为用户提供通用服务。手机卫星直接连接的普及将为公司收入的增长做出巨大贡献。

5.梅安森：或将推出平板卫星通信集成终端，子公司知识和行物联网低轨道卫星相关技术和资质储备，知识和行物联网在卫星基带、卫星天线、星电源投资相关研发工作，拥有工业和信息化部颁发的三个“卫星互联网运营”许可证，可开展“国内小口径终端地球站通信业务”等业务、“网络业务内容分发”和“互联网接入服务”。

运营服务：

6.中国卫通：唯一拥有高通量宽带卫星和卫通通信运营许可证的公司，经营管理17颗优质在轨民商用通信广播卫星，覆盖中国、东南亚、南亚、中东、非洲、欧洲和太平洋。

7.司南导航:公司自成立以来，一直致力于高精度卫星导航专用芯片和差异定位(RTK)基于北斗等全球卫星导航系统的技术研发（GNSS)，为客户提供高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统、数据应用及系统解决方案，实时定位精度为厘米、毫米，主要用于测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。

卫星制造：

8.成昌科技:低轨卫星互联网T/R芯片核心受益目标，相控阵产业渗透率提升带来业绩稳步增长。公司是中国为数不多的具有航天相控阵T/R芯片及解决方案供应能力的企业之一。产品配套多系列卫星，长期稳定在轨运行。IPO募集项目“卫星互联网相控阵T/R芯片研发及产业化项目”和“新一代相控阵T/R芯片项目”有望进一步巩固公司星载产品的技术优势。并拓宽地面/机载/舰载/车载等领域的应用；随着低轨卫星星座规划的稳步推进，低轨卫星星座可能进入密集建设期，有效提振卫星制造业的繁荣。该公司的低轨道产品已进入大规模生产阶段并继续交付，预计该公司将充分享受低轨道卫星星座的建设红利，并进一步开放长期增长空间。

9.中国卫星:天地一体化能力唯一的上市公司。

10.国光电气:大功率微波真空器件供应商。

11.天银机电:卫星恒星敏感器核心供应商；①华清瑞达占航天电子收入80%+，主营射频仿真+目标模拟器(配套雷达)亮点:新订单倍数+增长，23-24市场份额增加②天银星际，主要提供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位(年初1箭14星，8星天银，占57%)，累计301款产品在轨运行，主要供应银河航天、上海微小等亮点:24-25年低轨卫星成交量大，目前订单增长率翻倍+空间计算:单敏感器平均价值30，单星配套1-3，预计单星价值60w+，毛利率60%。假设25年xw+G60预计1000颗卫星，收入弹性预计3亿+，利润1亿+③上海汛析，防电子系统、雷达通信宽带频谱测量、综合测试测量仪器等。

12.航天智能装载：姿轨控制核心部件，宇航级芯片供应商。宣宇空间的主要产品是智能测试和模拟系统、微系统和控制部件。Soc2008是公司开发的基于SPARCV8系统结构的高性能、低功耗的32位抗辐射片系统芯片。与国外先进的宇航处理器芯片相比，它已成为中国第一个在轨飞行的Soc芯片，广泛应用于北斗导航卫星、月球探测卫星、小卫星和小卫星平台的产品。

13.创意信息：公司子公司创智联恒是国内卫星互联网的领导者，与多家卫星制造商和卫星负荷单位进行了密切持续的合作；拥有低轨道卫星通信负荷等一系列独立产品，是专业从事5G通信和低轨道卫星通信业务的设备制造商，是第一家试验星负荷制造商，是第一家参与中国卫星网络集团有限公司卫星标准研究和提案的制造商之一。子公司2022年收入增长率超过70%。作为国内卫星互联网领域的领导者，预计将充分受益于行业的发展，卫星互联网业务预计将成为公司未来重要的增长驱动力。此外，MySQL数据库的典型代表是创意信息下的万里开源数据库，吸引了MySQL中国研发中心的团队。最近，该公司在电信和金融行业的信创数据库中都有非常具代表性的应用案例。

14.国博电子:有源相控阵TR组件领头羊，有望在地面终端保持领先地位，手机射频芯片开辟新的增长空间。手机直接连接卫星的一个主要困难在于射频前端的功率放大器效率。国博是中电科的核心资产，华为基站功率放大器的核心供应商。55家公司拥有三代半导体生产线。手机终端射频芯片产品已收到客户年度（23H1-24H1）框架招标采购通知，预计销售额将达到1.01亿元。

15.激光技术：相控阵SIP和电源管理芯片核心供应商，在低轨道卫星互联网领域，公司开发的高性能宽带射频收发芯片可实现GHz量级瞬时带宽收发变频，集成上下混频、可变增益单元、双通道或四通道收发，支持小数频综合、数字变频、数字滤波、高速Serdes数据接口等功能模块，它可以极大地简化卫星互联网中射频系统的复杂性，有效地解决卫星轻量化高集成与高性能之间的矛盾。此外，在低轨道卫星互联网地面终端领域，公司提供的低功耗全集成射频收发芯片还可以满足地面卫星互联网终端设备中全集成单片射频收发芯片的应用需求。

16.盛路通信：中调落地后，军品业务有望迎来恢复性增长，公司与战略客户在卫星通信终端天线方面进行业务合作；

17.新科移动：星网负荷核心供应商；卫星互联网负荷核心供应商，主导中国6G和卫星通信标准体系的研究，华为在卫星互联网时代；5g-r测试频率的发布在短期内显著帮助了公司。

18.上海韩讯:G60星链通信负荷核心供应商，卫星互联网地面终端带来新的长期增长动力，关注军事通信业务的恢复。

19.航天智能安装：502家上市公司、姿态轨道控制核心部件和航天芯片供应商，可以充分发挥上市公司平台，提高卫星制造能力，直接受益于需求的增长。

20.雷电微力：国内领先的有源相控阵微系统供应商，具有较强的卫星通信技术和经验，卫星互联网可能会为公司的发展带来新的动力。

Starlink计划自2015年SpaceX发布以来，OneWeb、亚马逊等众多科技巨头纷纷发布卫星互联网星座计划，一场轰轰烈烈的国际卫星互联网空间大战拉开帷幕。SpaceX星链建设引发的轨道和频谱资源竞争日益激烈。UCS数据显示，全球发射的通信卫星从2009年的30颗增加到2021年的1301颗，复合增长率高达33.6%。特别是2020年以后，随着SpaceX公司星链项目进入大规模建设阶段，通信卫星发射已进入爆炸性增长阶段。各国星座项目也从申报进入了实质性建设阶段，全球卫星互联网基础设施浪潮越来越强。仅在2022年全球发射的2119颗卫星中，就有2096颗运行在近地轨道上，占98%以上。截至2022年底，全球共有6718颗卫星，其中近地轨道卫星5937颗，占88%以上。

核心观点:卫星互联网未来趋势确定性强，价值大的地面端和运营服务端。目前行业处于0-1、1-10阶段，市值小的公司弹性大，如梅安森、联升电子、振有科技等。