知名基金经理披露2023年第三季度报告

知名基金经理的言行引起了市场的关注。

近日，景顺长城刘彦春、富国基金朱少醒、广发基金刘格松、易方达基金张坤等知名基金经理公开发行产品披露2023年第三季度报告。

从第三季度仓位调整来看，刘彦春减持泸州老窖、贵州茅台；刘格松坚持现有仓位，结构调整不大；张坤调整了消费、医药等行业的配置结构，朱少醒未来将翻越来越多的“石头”。

鉴于目前的情况，一些基金经理称之为“冻结三英尺不是一天的寒冷”。展望未来，许多基金经理表示，经过第三季度的下跌，股票市场的整体估值吸引力进一步提高，对股票资产的收益前景持坚定乐观态度，对未来市场充满希望，我相信市场最终会回归理性。

刘彦春:淡化短期景气变化，会更加关注企业的微观层面

刘彦春在第三季度主要部分调整了现有头寸。根据景顺长城鼎义第三季度报告的最新头寸，前十大重仓库仍集中在贵州茅台、古井贡酒、药明康德、中国免费等大型消费板块。与上季度相比，迈瑞医疗在第三季度增加了头寸，减少了泸州老窖和贵州茅台的持有；此外，山西汾酒是前十大重仓库。

在头寸方面，刘彦春在第三季度报告中表示，第三季度组合相对稳定，商业模式、盈利能力和发展潜力仍然是关键指标，稀释了短期繁荣变化带来的股价波动。

刘彦春说：“冰冻三尺不是一天建成的。三年的大疫情对各经济主体造成了很大的伤害。结合产业结构调整带来的转型痛苦，市场信心难以恢复。”，

展望未来，刘彦春表示，市场对经济的短期表现和长期前景过于悲观。未来 3-6 在这个月里，他将更加关注企业的微观层面。逆境更能反映企业家的能力，他更愿意在此基础上调整组合。在过去的三年里，各种风险源源不断地涌现出来。企业经营以外的因素对股票定价造成了巨大的干扰。这一过程即将结束，预计股票市场即将到来。

朱少醒:在优质股票中寻找价值，翻更多的“石头”

朱少醒管理的“独门基”富国天辉精选成长披露了2023年第三季度报告。根据第三季度报告，截至第三季度末，该基金规模约为309亿元，略低于第二季度末的321亿元。

从头寸来看，朱少醒第三季度对十大重仓股进行了一些调整，兴齐眼药、迈瑞医疗、宁德时代、蓝晓科技退出前十，杰瑞股份、华鲁恒生、立讯精准、东方雨虹进入前十。值得一提的是，这些前十大新股之前也有持仓，主要是加仓。此外，朱少醒在第三季度大幅增加了民营石油服务领头羊杰瑞的股份，从第二季度末的750万股增加到第三季度末的2900万股；贵州茅台和爱尔眼科减持。

朱少醒在第三季度报告中表示，第三季度数据的复苏力度仍然不是很强，但我们可以看到积极因素在发挥作用的过程中。经过第三季度的下跌，股市整体估值的吸引力进一步增强。目前，过度坚持各种轻静态数据意义不大。

“我们对中国经济的长期韧性保持信心。在更长的时间维度上，投资者目前选择承受的市场波动应该是值得的。在未来，我们仍将致力于在高质量的股票中寻找价值，寻找更多的“石头”。我们没有能力准确预测市场的短期趋势，而是专注于耐心收集有前途的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和未来某个时刻市场情绪的周期性回归。朱少醒进一步表示。

谢志宇:保持高仓位运作，寻找投资性价比好的优秀公司

根据第三季度报告，谢治宇管理的兴全和润、兴全合宜三季度末股票净值占基金净值的93%以上，与第二季度末相比发生了变化。

鉴于资产配置，谢志宇在季度报告中表示，他在报告期内保持了较高的头寸，并将继续探索公司未来的长期增长价值，并不断寻找具有良好投资成本效益的优秀公司。

从头寸变化的角度来看，上述基金主要在第三季度减持了三安光电、海尔智佳、海康威视，增加了公牛集团、京晨股份、兰起科技等股票的头寸；在香港股票方面，药明生物的头寸主要增加，快手-W等股票减少。

在宏观层面，谢志宇表示，第三季度，二三线城市逐步开放房地产限购。在温和政策的刺激下，一、二手房地产销售略有改善，但可持续性较弱。地方债券发行对项目评估仍有严格要求，预计第四季度年度发行规定将完成 模型，整体财政和货币政策以支底为主。在国际上，美元利率徘徊在高位，叠加巴基斯坦冲突再次加剧，资源产品价格波动较高。因此，原材料价格进一步下跌，提高制造业毛利率的红利仍需一定时间。美国经济衰退不明显，高利率对其他经济体的流动性产生虹吸效应。

刘格松：坚持现有头寸，相信市场最终会回归理性

刘格松管理的广发小盘成长基金第三季度报告显示，该基金第三季度坚持现有头寸，结构调整不大。

截至第三季度末，赛力斯、圣邦、晶澳科技、隆基绿能、福莱特、国联、亿纬锂能、普利特、卓胜微、金浪科技是广发小盘成长的前十大重仓股。与上季度相比，国联、普利特、金浪科技、盛邦、卓胜微增仓。

值得一提的是，赛力斯和圣邦的重仓股因“华为汽车热点”三季度报告而飙升。10月25日，圣龙股份开盘后迅速上涨，再次触及涨停，记录连续12个板块；塞力斯自9月份以来翻了一番。

针对目前的市场，刘格松表示，在全球比较优势制造业的定义中，新能源、汽车、电子等增长产业和 公司在业绩增长和对股东回报的贡献方面表现良好。市场担心高繁荣爆发后的增长下降和后续行业竞争的加剧，这将对公司的盈利能力产生负面影响。根据高增长率的可持续性，投资是不客观的。公司的价值大多在于保持增长的时间长度。随着市场持股客观性的提高，在客观商业环境变化较大的阶段，业绩强劲增长的行业估值吸引力较高。从行业内部竞争的角度来看，制造业在高度统一的产品竞争中，过去常见的是降价牺牲毛利率的商业战略，但在产品技术竞争优势行业中，产品权力比较权重逐渐成为主要因素，同时在成本或集成精细经营下，我们对领先公司的核心竞争力稳定持乐观态度。

展望未来，刘格松表示，随着宏观政策的逐步实施、经济的稳步复苏和资本流出的放缓，估值分位与增长增长率的明显不匹配将逐渐改变，市场最终将在极端情绪发泄后恢复理性。从中长期来看，增长目标的吸引力非常明显，他对头寸目标充满信心。

张坤：调整消费、医药等行业的配置结构

张坤管理的易方达蓝筹股选择第三季度报告显示，该基金在第三季度的股票头寸基本稳定，并调整了消费、医药等行业的配置结构。在个股方面，仍持有优质的商业模式优秀、行业模式清晰、竞争力强的公司。

从前十大重仓股来看，张坤在第三季度减持了贵州茅台和泸州老窖，增持了五粮液和洋河股份；香港股市减持了中国海洋石油和美团-W。

张坤在季度报告中表示，随着一系列政策的出台，预计未来经济将稳定下来。除了对经济的基本判断外，张坤还在季度报告中再次谈到了他对企业发展、新股上市融资和上市公司回购的看法。

“对于基本面投资者来说，他们往往花费大量精力分析和判断企业未来的净利润水平，但净利润不是最终回报，股东回报仍缺乏两个转变步骤，一个是净利润到自由现金流，另一个是自由现金流到股东口袋。”张坤说。

他说，在当前高质量公司的估值普遍具有吸引力的状态下，回购对长期股东的价值增加明显大于同等金额的股息。随着时间的推移，越来越多的高质量公司的总股票数量可以继续下降，这相当于长期投资者可以随着时间的推移慢慢增加其在高质量公司的股权比例。中国证券公司