科技创新委员会和创业板已成为重灾区。为什么？市场最基本的规律：供求关系！注册制度并不意味着只要符合上市条款，IPO就可以不受控制，更不用说让市场手段调整IPO节奏了，因为中国市场不是机构市场，而是机构倾销散户投资者的市场。
在欧美市场，如果IPO估值发行价格过高，就会发行失败，因为二级市场的参与者主要是机构，没有人想要虚高发行。然而，在a股发行方面，承销商带着一群公共基金和机构进行定价。他们不担心二级市场卖不出去，因为很多不专业的散户投资者只要求当天的差价，不管背后的真实价值如何，都会导致第一天上市中标的集体套利，然后一路下跌。散户投资者不在乎未来会是什么样子，只看他们的认购能否在第一天赚钱！
我们应该知道，欧美市场没有市值认购。我们的监管机构忽略了市值认购制度是基于原行政审批制度的发行制度。其初衷是让每个人在持有股票的同时购买新股，享受强制性市盈率22.99倍发行新股产生的利润差额！
但注册制度不是行政审批制度，发行市盈率已经超过22.99倍，在此背景下，市值认购等于帮助承销商，离线报价机构找到一群发行价格也愿意认购散户投资者，所以错位注册制度不是真正的注册制度，至少在新股发行定价偏差，这在欧洲和美国，包括香港注册制度发行完全不同，任何市场新股都需要花钱认购，而不是市值认购等中标后再付款！
这种错位注册制发行的结果是，大部分高价发行后，高开低走。创业板和科技创新板现在不足以解释问题吗？就像2016年初一样，我们在涨跌限制制度下尝试了一种熔断机制，结果更加恐慌，加速了下跌！学习西方制度却忽略了自身特点的历史还少吗？
目前，进一步的危机是，由于二级市场缺乏盈利效应，没有足够的新资金进入市场。因此，恶性循环导致这些公共基金根本无法发行新产品，同时也不得不赎回股票基金产品。
因此，注册制度不受控制的高价发行导致了大量a股的扭曲定价。目前，历史上罕见的蓝筹股崩溃是由资金短缺引起的。这些公共基金参与了注册制度的线下查询，以获得短期利润。结果，他们的公共基金份额不断萎缩，最终走向了艰难的经营！真的拿起石头砸碎你的脚！
现在a股不是经济差导致的下跌，经济环境最多是诱因，全面注册制度走弯路是股市下跌的主要原因！必须纠正，必须人为调整，不能再采取注册制度是市场化的大帽子作为一路走黑的借口！综合注册制度是一种新的尝试，及时处理问题是一种科学的态度，必须触发系统的金融风险来处理几个人太贵了，这背后是成千上万的家庭财富的蒸发啊！
吴晓求教授强烈呼吁停止发行新股。5000多只股票就足够了。检查注册制发行的2000多家公司，总结经验，为健康股市找到科学发展的道路！不要说700多家公司还在等待融资发展。如果一个企业连一年都等不及了，这种公司的上市也是一种灾难（质子思维）
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