OpenAI将推出“定制GPT商店”,预计人工智能板块将再次

周一，三大指数集体开盘走低，期间反复出现，最终加速下跌。上证综合指数收于2887点，再次跌至2900点以下，深证综合指数和创业板指数均再创新低。两个城市中有4700多只股票下跌，不到400只股票上涨。从行业角度来看，工程咨询服务独特，半导体、非金属材料、软件开发等下跌。

从宏观上看，深圳发布了促进城中村改造的新规定，三个项目正在加快实施。中央银行会议强调，为了保持合理和充足的流动性，存款准备金率和利率可能会增加。一般来说，预计财政和货币政策将在年初冲刺，在24年内取得良好的开端，有效扭转市场对经济复苏和宏观政策的预期。

本文逻辑

一、投资展望

二、近期市场回顾

三、市场资金走势

四、市场温度

一、投资展望

战略前瞻:市场情绪已经演绎到极致，大A可能会在黎明前迎来最后的黑暗。投资者已经极度悲观，以至于集团涌入煤炭、银行、公用事业等低波红利板块，相关主线已经十分拥挤。在缺乏增量资金和明显的市场股票游戏特征的情况下，以科技创新委员会为代表的增长风格受到极端抑制，市场交易生态和风格分化正在向极端解释。1月份不确定性可能分阶段下降，主要是地缘干扰、经济数据现金、政策实施，考虑到基本面逐渐改善，企业利润持续改善，市场情绪修复，资本配置风向可能转向增长风格，建议优先布局以科技创新委员会超卖增长为代表，游戏市场情绪在钟摆效应下逆转。

技术角度：a股下跌严重，重要指数全线下跌。上证指数再次跌破2900点，0104跌破5日均线，随后沿5日均线一路走低，目前呈现加速下行势头。从每日MACD指数来看，已经非常接近线下死叉，一旦出现极其危险的下跌信号，就要保持高度警惕。深圳成指和创业板指数都在加速下跌，死叉已经出现，双方都跌破了之前的低点，还没有看到停止下跌的信号，仍有可能继续下跌。一般来说，这个时候要多看少做，在出现明显的止跌信号之前，要把风险控制放在首位。

市场方向:深圳拟出新规推进城中村改造，占全市建设总量的40%以上，居住人口占全市实际人口的60%左右。斯坦福大学、伯克利大学和谷歌Deepmind团队合作推出了几乎所有家务的家用机器人，测试视频引发了激烈的讨论。OpenAI将推出“自定义GPT商店”，用户支持可视化点击操作，无需任何代码。具体来说，以下三条线可以持续关注:

（1）房地产产业链预计将大力支持政策，估值将跌至低点反弹：深圳正在征求城中村改造意见。从房地产政策的顺序来看，广州、上海、北京等一线城市可能会跟进。考虑到今年经济增长的巨大压力，预计三大项目中的经济适用房建设和“平急两用”公共基础设施建设将很快实施相应的政策。这三个项目预计将成为房地产产业链业绩逆转的强大驱动力。考虑到估值很低，房地产产业链的相关公司很可能会享受戴维斯双击的红利。

（2）斯坦福大学、伯克利大学和谷歌Depmind团队合作推出了一款家用机器人，该机器人在控制成本的同时，取得了优异的性能，几乎可以独立识别和承担所有类型的家务。目前，团队已经开源了所有的软硬件，国内技术储备非常充足，也可以在短时间内推出相同类型的产品，预计家用机器人产品将正式实施。

（3）OpenAI将推出“定制GPT商店”，预计人工智能板块将再次崛起：OpenAI作为人工智能的领先应用，一直是全球科技产业的关键方向，23年一度成为引领股市上涨的重要力量。目前，OpenAI再次推出“定制GPT商店”，为客户提供个性化服务，标志着人工智能应用正在加速扩散，预计未来将推动人工智能行业再次成为领先力量。

二、近期市场回顾

(一)a股市场

上周a股波动下跌，8大指数全线下跌。从市场风格来看，大盘股表现最好，小盘股表现最差。国证2000年下跌3.30%，上证50年同期仅下跌2.48%。价值表现远好于增长，科技创新50、创业板指的是单周大幅回撤超过5%。北行资金再次转为净卖出，单周流出55.25亿元，继续抑制市场情绪和估值。

就板块而言，上周7个一级板块上涨，亏损效应显著。煤炭、公用事业、石油石化等领域的涨幅最高。主要是风险偏好下降，资金集中涌入红利股避险。大幅下跌包括电子、计算机、通信、电力设备等，主要是经济数据下降，市场对未来增长的预期更加悲观。本周少数板块表现强于上周，三个板块继续上涨或下跌收窄。总的来说，当周市场很差。

(二)基金市场

上周，主要基金指数表现不佳，主要受资本市场下跌的影响。除货币基金和债券基金小幅收红外，其余基金指数均下跌。由于美国经济数据超出预期，市场对降息的担忧加深，周边股市表现不佳，QDII基金也在下跌。由于深圳股指表现较差，深圳基金指数下跌较高，上市表现优于深圳。

上周基金收益率中心表现分化，FOF表现最好，周收益率中心0.55%，商品、货币、债券基金也表现不错，周收益率中心0%以上。股票型、混合型、QDII基金周收益率中心表现较差，环比下行超过3pct。从年收益率中心来看，绝大多数基金类型的收益率中心都在下降，特别是股票类型和混合类型下降近5pct，商品类型下降超过3 pct，只有FOF型小幅收红。

三、A股、基金市场资金走势

(一)a股市场

主要资金当周净流入。从申万一级行业来看，近一周流入19个行业，净流入128.77亿元。随着市场的持续下跌，基金抄底的热情逐渐下降。其中，银行净流入超过65亿元，煤炭和公用事业净流入近40亿元；在净流出方面，食品饮料超过60亿元，通信、汽车和电子产品近30亿元。

本周，北上基金净销售额为55.25亿元，再次转为净销售额。主要购买绿色电力、光伏、煤炭等，净流入超过10亿元，新能源汽车、证券持股和人工智能净流出超过10亿元 。

南行基金本周净买入144.27亿港元，连续三周净买入。其中沪港通净买入95.30亿港元，深港通净买入48.97亿港元。

(二)基金市场

上周，大成、易方达、广发、富国、南方、华夏、银华、泉果、泰康等23家基金公司开设了51只认购基金。总计448亿元，减少约457亿元。本周认购基金包括17只主动股权基金、9只指数基金、14只债券基金、6只固定+基金、4只QDII基金和1只FOF基金。总体而言，市场底部的认购数量和规模继续收缩。

四、市场温度

从过去五年的分位值来看，上周六大指数的估值都大幅下降。由于成长风格的压制，科技创新50的创新是最严重的。与7.54pct相比，创业板指数下跌至0.08%，基本下跌无法下跌。价值风格相对抗跌，上证50、沪深300跌幅在2pct左右。总体而言，a股目前的性价比再次大幅上升，可以缓慢计算。

从上市以来的板块分位值来看，截至1月8日收盘，共有23个板块估值下降，估值分位数大幅下降1.31pct，市场表现非常差。计算机下降最大，环比-9.59pct，机械设备也大幅下降8.26pct，主要是由于北向净流出大，经济增长预期减弱。纺织服装(18.26%)板块估值中位数，平均估值已跌至历史低位。

从三年股债性价比来看，截至1月8日，万德全A市盈率倒数与十年期国债(2.52%)的比值为1.93，环比上升0.06，历史平均值为1.93，近三年处于绝对高位，历史分位值位置为100%(即性价比高于100%)，环比+0.14pct。中证800、沪深300、中证500和中证1000股债券性价比的历史分位值分别为100%(环比保持不变)、100%(环比+0.14pct)、90.01%(环比+4.02ct)和73.30%(环比+6.26pct)。与上期相比，a股整体价格已跌至地板价格，性价比已上升至极致水平；现买入持有3年利润概率为100%，保持不变；10Y国债利率大幅下降，7.35BP股债跷跷板效应明显；大盘股性价比下降幅度最大，性价比也上升到历史最高水平，投资价值高。中小盘股性价比持续上升，大幅上升。

[注：市场有风险，投资需要谨慎。在任何情况下，本文所包含的信息或意见只是意见交流，不构成对任何人的投资建议。除特别注意外，本文的研究数据由同花顺iFind支持]

本文由星图金融研究所原创，作者为星图金融研究所研究员吴泽伟