新股发行节奏,引进中长期资金,增持回购.

新股发行节奏，引进中长期资金，增持回购...中国证监会一一回应。

1月12日，中国证监会召开了2024年第一次新闻发布会。中国证监会发行部、机构部、上市部门负责人介绍了当前市场关注的热点问题，涉及新股发行节奏、投资方改革、上市公司现金股息、增持回购等。

从新闻发布的角度来看，中国证监会下一步将继续关闭IPO入口，做好反周期调整，更好地促进一、二级市场的协调平衡发展。加快资本市场投资方改革，进一步加强中长期资本引进，加强养老金融。鼓励上市公司依法使用回购工具，促进上市公司不断增强股息意识，进一步增强投资者的收益感。

市场参与者指出，中国证监会及时积极响应市场关注，有利于稳定市场预期，维护资本市场的稳定发展。

热点1:继续关闭IPO入口，做好逆周期调整

最近，市场对新股发行节奏进行了更多的讨论。中国证监会发行司司长严伯金介绍了逆周期调整以来新股发行节奏以及注册制度下新股发行定价的相关工作。

严伯进表示，2023年，沪深市场发布IPO批准245份，启动发行237份。2023年1月至8月发布IPO批准213份，启动发行193份；2023年9月至12月发布批准32份，启动发行44份。自2023年8月底以来，中国证监会加强了反周期调整，分阶段收紧IPO，合理把握新股发行节奏。市场可以感觉到，去年9月至12月，沪深市场月均批准和启动发行数量大幅下降。

严伯金表示，下一步，中国证监会和交易所将继续关闭IPO入口，从源头上提高上市公司质量，做好反周期调整，更好地促进一、二级市场的协调平衡发展。

在谈到注册制度下新股发行定价的相关情况时，严伯金表示，目前新股发行承销机制普遍稳定，市场化发行定价功能逐步发挥，新股过度募集和募集不足共存，表明竞争博弈和优劣分化的发行生态正在形成。

针对极端超额募集现象，严博金指出，中国证监会监测和约束异常报价，督促发行人和承销商充分提示风险，谨慎定价，认真查处查询定价环节的违规行为。从效果上看，2023年9月至12月，新股发行平均市盈率下降，与可比上市公司平均市盈率相比显著下降，没有大比例超额募集。

严伯金强调，自全面实施注册制度以来，中国证监会继续严格监督试点注册制度的发行和承销行为，引导线下投资者合理报价，督促发行人和承销机构审慎定价。同时，结合不同行业的特点，在完善以机构投资者为参与者的查询、定价和配售机制的基础上，考虑中小投资者的利益，对查询对象的范围和在线和离线分配比例进行差异化安排。新股发行承销机制整体运行平稳。

热点二:两个多月来，增持回购近430亿元

自去年11月以来，上市公司回购增持更加积极，继续向市场发出积极信号。统计显示，截至目前，自2023年11月以来，沪深共有309家公司新披露了回购增持计划，金额上限为428亿元，披露数量和金额上限同比增长189%和85%；根据公告的实施情况，在此期间，514家公司实际回购增持金额超过277亿元，实施家数和金额同比增长46%和71%。

具体来说，龙头公司“大规模”回购增持，保利发展回购上限20亿元，三安光电、晶合一体化、恒一石化、合盛硅业回购上限10亿元，银泰黄金、陆家嘴等控股股东预计增持上限20亿元以上。中央国有企业回购增持的主动性进一步提高。59家中央国有企业增加了回购增持计划，公告数量同比翻了一番，许多公司首次实施。科技创新板公司继续积极参与。37家科技创新板公司增加了回购计划，总回购金额为34亿元。目前，100多家科技创新板公司正在实施回购和增持。

如果时间延长，近三年来，沪深两市年均537家公司披露回购计划，拟回购金额1462亿元；628家公司年均回购1016亿元。年均367家公司披露股东增持计划，计划增持259亿元。

中国证监会上市部副主任郭瑞明表示，中国证监会鼓励上市公司依法使用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展，也将加强回购监管，利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为，依法严厉调查。

在股息方面，郭瑞明介绍，近五年来，沪深上市公司股息逐年增加，累计股息8.4万亿元，股息超过当期融资金额。2023年，沪深上市公司3361家，占2023年底上市公司总数的65.9%；全年现金分红总额2.13万亿元，创历史新高；平均股息率达到3.04%；243家公司实行中期分红，同比增长55%。

郭瑞明表示，下一步，中国证监会将在尊重公司自治的基础上，更好地发挥监管的指导和约束作用，促进上市公司提高股息意识，股息条件公司实施股息，不鼓励债务股息，小心“假利润真股息”，优化股息方式，培养股息习惯，提高现金股息水平，进一步增强投资者收益感。

热点3：加强中长期资金引入

中国证监会机构司副司长林晓征在谈到市场关注的中长期资金入市时表示，截至去年年底，社保基金、公募基金、保险基金、年金基金等专业机构投资者共持有A股流通市值15.9万亿元，比2019年初增长1倍以上，持股比例从17%提高到23%。其中，公募基金持有A股流通市值5.1万亿元，持股比例从3.8%上升到7.3%，成为A股最大的专业机构投资者。

“目前，中国证监会正在研究制定《资本市场投资方改革行动计划》，作为解决资本市场中长期资本供应不足、各专业机构投资者投资行为长期稳定性薄弱等问题的行动纲要。林晓正介绍，总体思路是促进公共基金行业更好地发挥“委托、代理财务管理”的作用，实现高质量发展，加强中长期资本引进，培育一流投资机构，优化资本市场投资生态，全面推进资本市场投资改革，努力提高投资者长期回报，促进资本市场和实体经济、居民财富的良性循环。

林晓正指出，下一步，中国证监会将继续采取有效措施，加快资本市场投资端改革，在金融委员会的统一下，进一步加强中长期资金引入。

热点4：股权基金仍有广阔的发展空间

自2023年以来，逆市布局已成为市场共识。行业机构普遍认为，一方面，中国经济回升良好、长期良好的基本趋势没有改变；另一方面，当前a股市场估值水平处于历史低位，长期投资价值较高。现阶段面临更好的逆市布局时间窗口，有利于投资者获得更好的投资回报。

林晓征指出，行业机构积极加强股权基金逆市布局，表现出对中国经济资本市场未来表现坚定乐观的信心。在产品注册方面，2023年获批产品中，股权基金占72%，比2022年45%增加28个百分点；在基金募集方面，虽然股权基金募集总体规模有所下降，但产品募集数量和结构呈现双重增长，股权基金募集数量从2022年的706增加到763，从2022年的49%增加到60%。此外，发起式股权基金数量明显增加，总数达到313只，接近2022年161只。这些都充分表明，公募基金管理人对未来市场持坚定的投资信心，愿意与投资者实现更高的利益绑定。展望未来，股权基金仍有广阔的发展空间。

在公开发行基金行业费率改革方面，林晓正介绍，目前公开发行基金行业费率改革的工作措施正在稳步有序地推进，并取得了分阶段的成果。包括降低新注册产品、股票产品、试点浮动费率产品、优化公开发行基金交易结算模式、加强利率相关信息披露、规范公开发行基金交易佣金等。

具体来说，截至目前，业内130多家公募基金管理人已发布公告，将其积极股权公募基金产品的管理费率和托管费率降至1.2%、0.2%以下。按2023年6月底规模计算，此次降费后，平均每年可为公募基金投资者节省约140亿元的费用。首批20款浮动管理费率试点产品共筹集76亿元，更好地满足不同风险偏好投资者的投资需求。

林晓正表示，下一步将按照既定的工作部署，扎实有序地推进公募基金后续降费工作，同时出台配套支持政策措施，促进公募基金行业高质量发展的更好实践。

热点五:个人养老投资收入整体不佳。应该客观理性地对待？

2023年养老目标基金整体业绩不佳，引发市场讨论。林晓正指出，这主要受基础市场短期波动的影响，但与其他股权基金相比，养老目标基金的整体业绩相对稳定。

从产品属性的角度来看，养老目标基金以资产配置为核心投资策略，注重股权投资在资产增值中的作用，追求中长期稳定回报，具有中低波动的特点，是适合个人养老金长期投资的产品类型。国内外成功的实践经验表明，养老金通过积极投资股权资产成功实现了长期保存和增值。

“目前，个人养老金制度试运行仅一年，个人养老金账户投资养老目标基金57.6亿元，仍处于发展初期，应客观合理地看待短期市场波动和收入表现，充分发挥养老金长期投资属性，坚持市场化、专业投资经营的基本原则，坚持长期股权投资，更好地实现养老基金的保存和增值，充分发挥第三支柱的制度优势和功能定位。”

林晓征表示，下一步，中国证监会将加大养老金融力度，做好个人养老金四方面工作。

一是全面加强行业机构投资和研究的核心能力建设。推进公开发行基金经理加强“平台、团队体系、一体化、多战略”的投资研究体系建设，树立长期投资、价值投资、稳定投资理念，保持投资集中，不断提高投资行为的稳定性。

二是积极推进养老投资产品的创新发展。鼓励公共基金管理人开发更多符合人民养老需求、适应个人养老投资需求、具有长期保值增值功能的基金产品，丰富个人养老产品体系。

三是指导基金行业协会和行业机构继续深化投资者服务。开展多维养老金融宣传，引导投资者树立正确的养老投资理念，长期合理对待基金投资。

第四，进一步提高个人养老金业务的便利性。继续加强与有关部委的沟通协调，促进各金融机构优化开户和“绑定卡”、支付、信息查询、产品采购等业务环节，形成更加开放、顺畅、便捷的个人养老市场生态。中国证券公司