捷捷微电、扬杰科技、新洁能等中低压产品价格上涨

要点1、动力半导体价格上涨引起了投资对动力半导体板块近期价格调整的关注，多家企业宣布产品价格上涨，主要始于2024年1月。价格上涨的产品线涉及二极管、三极管和中低压市场，反映了特定产品的特点。自2021年以来，中低压产品库存积压并降价，至今已经调整了三年，少数企业出现亏损，市场机制调整。2、企业利润率薄弱甚至亏损，库存下降，消费者需求疲软，这些因素共振导致价格上涨。由于价格调整时间较早，库存较清洁，新产能增加有限，建议优先选择中低压二极管三极管所占比例较高的目标。捷捷微电和扬杰科技是上市公司中低压比例较高的公司。其中低压产品占60%以上，市场潜在增长机会大，适合作为投资目标。3、功率半导体市场投资展望功率半导体下游应用细分：2023年，杨杰科技代工业务占15%，新能源占35%，工业占30%，家电占20%。时代电器IT/通信（BT）主要轨道交通65%，汽车16%。四大半岛工业近30%，汽车50%以上，新能源20%。宏威三四结构，汽车和工业各30%，新能源40%。预计新节能光伏业务38%，汽车20%，工业28%，消费15%。近60%的士兰消费，24%的工业，约20%的汽车光伏。东威车规类40%，新能源光伏30%以上，工业和消费类约15%。功率半导体市场价格上涨的原因：一些小企业的亏损造成了经营压力。自21年以来，库存和中低压价格已经调整了三年，估值处于较低水平。消费者需求复苏疲软，光伏库存下降导致价格上涨。建议配置捷捷微电、扬杰科技、新洁能等中低压产品。Q&AQ：如何看待当前功率半导体板块的投资机会？A：最近，整个功率半导体行业表现突出。我们注意到，一些上市和非上市公司已经调整了价格，特别是对于中低压产品，这显示了特定产品类别的特点。此外，我们认为一些企业因库存积压和价格下跌而面临挑战，这也为投资者提供了投资机会。Q：部分功率半导体产品调价的主要原因是什么？A：自2024年1月以来，主要调价活动已经开展，许多上市和非上市公司纷纷进行调价。特别是在上市公司领域，捷捷微电从今年1月15日起，公司几条产品线的价格上涨了5~10%。其他行业公司也有类似的措施。Q：这些调价趋势主要集中在哪些产品上？A：这些调价趋势主要集中在二极管、三极管和中低压产品上。Q：这些价格调整对投资者有什么影响？A：价格调整反映了市场供求关系的变化。对投资者来说，这意味着一些企业可能面临业务压力，但也意味着一些机会。投资者可以关注那些能够适应市场变化和调整价格策略的库存积压和价格下跌的企业。Q：你认为这些公司如何应对当前的市场挑战？A：为了适应市场的变化，一些企业可能需要在生产效率、成本控制等方面做出更大的努力。同时，投资者也可以关注那些可以通过技术创新和提高产品质量来提高竞争力的企业。Q：疫情影响和封锁解除后，消费领域的复苏趋势是什么？A：疫情影响和封锁解除后，消费领域呈现出一定程度的弱复苏。通过观察Q3数据，我们可以看到一些企业的库存环比下降。这说明市场呈现出三种共鸣趋势:一是部分企业利润率极薄，甚至亏损，面临竞争压力；第二，从库存消耗的角度来看，经过2017年至2020年的消化降价，渠道库存相对清晰；第三，下游消费需求正在疲软复苏。Q：如何看待投资角度的选择？A：从投资角度来看，建议优先选择中低压产品，如二极管和三极管。与高压产品相比，这些中低压产品的价格调整较早，如超级MOSFET，价格调整通常从2017年开始。在IGBT或新能源领域，新投资的产能主要针对产品，而消费类产品的新产能相对有限。Q：哪些上市公司中低压产品占比较高？A：例如，捷微电子的低压产品比例超过60%；在二极管和中低压产品中，扬杰科技也超过了60%。在清洁能源领域，金属氧化物半导体电路约占华润微产品的15%。东威半导体采用SGT模式，约15%。Q：当前价格上涨代表了什么信号？A：当前价格上涨代表了市场触底反弹的信号。价格上涨的顺序往往是从中低压和消费品开始，然后逐渐传递到高压和新能源产品。Q：如何理解价格上涨的顺序？A：由于市场的逐渐复苏和库存压力的减轻，中低压和消费品的价格开始上涨，制造商开始调整价格以满足**的需求。然后，随着市场的进一步恢复，价格调整逐渐转向高压和新能源产品，因为这些产品在产业链中的地位相对较高，对市场变化更加敏感。Q：请介绍东威功率半导体企业的情况，特别是其在工业业务和新能源发电方面的规划？A：东威预计2023年工业业务将占30%左右，而汽车业务将超过50%，新能源发电预计将达到20%。Q：新洁能公司的主要业务领域是什么？这些领域的比例如何？A：新洁能公司的主要业务领域包括光伏、汽车和工业，预计光伏业务占38%，汽车和工业分别占20%和28%。Q：士兰微电子在各个领域的业务比例如何？其中消费电子产品的比例如何？A：在消费领域，士兰微电子业务占近60%，在工业领域占24%，汽车和光伏业务占近20%。消费电子产品占15%。Q：目前，电力半导体行业价格上涨的主要原因是什么？A：目前，功率半导体价格上涨主要是由于部分小企业面临亏损，导致整体市场运营压力增加。特别是经过三年多的库存调整，中低压产品的调整相对充分。与此同时，消费类产品复苏疲软，光伏产业库存也大幅下降，促使价格上涨。Q：您是否提到消费类比较高的中低压产品是优先推荐的投资目标，能否详细说明这些目标的特点和优势？A：中低压产品具有较高的市场份额和技术优势，在当前的市场环境下具有较强的抗风险能力。如捷捷微电、扬杰科技、朗威等目标在消费市场上具有较高的知名度和技术积累。Q：在下一步的投资策略中，是否还有其他市场趋势或变化需要关注？A：在下一步的投资策略中，我们将继续关注电力半导体行业的发展趋势和变化，包括新技术、新应用领域的发展和市场供需关系的变化。Q：对投资者来说，如何把握这个投资机会？A：从基本面出发，投资者可以关注库存积压、价格下跌的企业，以及能够适应市场变化、调整价格策略的企业。同时要注意风险，不要盲目跟风，要结合自己的投资策略和风险承受能力进行投资。三思行研