9月欧美变压器出口持续上升,墨西哥市场需求爆炸式增长

最近，许多电力设备股大幅上涨，包括变压器（金盘技术）、电缆（金龙宇）、德国股份（光伏逆变器）、清远股份（光伏支架）、晶澳科技（光伏组件）。它们是整个产业链的上下游，从不同维度描述了行业的繁荣。

金盘科技- 变压器

从电厂发电，超高压输送，需要变压器；到目的地，电压下降，或需要变压器。对于终端用户，工业需求，大型企业需求；新能源风光锂并网；计算中心、新能源充电站。

目前，全球市场需求大多来自中国、北美和欧洲。根据中国海关数据，9月份欧美变压器出口持续上升，9月份变压器出口总额达到41.37亿元，同比为+35%，环比为+19%；其中，美国和墨西哥变压器在北美的出口额分别为3.5/3.8亿元，环比为+0.93%/+210%。美国市场需求保持高位，墨西哥市场需求爆炸式增长。目前欧洲市场出口额8.47亿元，环比+24%。

在海外业务方面，2023年上半年，公司海外订单实现快速增长，同比增长150%以上。海外订单增长的主要领域来自于风电订单+40.15%、光伏订单+248.72%、工业企业电气配套订单+259.42%、新能源储能、发电供电、新基础设施等领域的销售突破和订单。

8月，公司与海外客户签订了5年的长订单销售合同和6年的风能变压器产品供应协议，第三季度海外订单继续增加。随着新能源安装和电网老化的改造，变压器市场需求巨大。公司是国内少数能够直接与海外终端对接的变压器制造商之一。公司拥有完善的海外渠道铺设和设施，具有本地化生产能力，充分受益于海外需求的大规模增长。

该公司的产品已通过欧盟CE、UL等242个国家的权威认证具有时间和技术的双重优势。与此同时，该公司在美国和墨西哥都有基地。在美国，除了西门子等少数大型企业外，只有小型工厂竞争，具有强大的先发优势，推动了业绩增长。

华明装备- 国内变压器上游分开开关

在中国，它主要与经济增长有关，特别是固定资产的投资规模影响了电力设备的投资增长率。其次，它将受到工业驱动的影响。例如，新能源、房地产和基础设施的发展将推动上下游产业的投资需求，最终这些投资需要电力供应作为保障。例如，以前的房地产行业，08 年度基础设施投资、高速铁路建设高峰期和当前新能源。

海外，这一轮变压器的景气度在海外 10 2年以上，海外需求主要来自4：1）欧美变压器平均服务时间超过40年，进入更新节点。目前，欧洲和美国对变压器的需求强劲；2）欧洲和美国安装了大量的新能源，推动了变压器的需求；3）计算中心功耗巨大，人工智能的发展推动了电力需求；4）自冲突以来，欧洲正在增加非化石能源的比例；5)一带一路沿线国家的电力建设和亚非拉的电力建设。

海兴电力- 智能电表

第三季度营业总收入18.78亿元，同比增长19.72%，海外主营业务收入12.12亿元，同比增长30.13%；国内主营业务收入6.40亿元，同比增长3.41%。其中，海外配电业务收入11.26亿元，同比增长22.22%；海外新能源业务收入为862.18万元，同比增长779.39%。

在国内市场，公司继续中标国家电网物联网表等产品。

在国外市场方面，该公司的智能电力产品在2022年在巴西市场份额排名第一，在印尼市场份额排名第一。2023年上半年，亚洲AMI气表解决方案项目中标。

公司继续推进海外区域总部基础设施建设，继续打造海外本土化品牌、渠道、交付和服务优势。同时，公司依托全球营销平台，与国内外战略合作伙伴合作，继续拓宽业务范围，积极为海外配电、新能源等业务创造增长空间。报告期内，公司中标亚洲AMI气表解决方案，批量供应非洲配电设备和新能源渠道业务。

德业股份- 光伏逆变器

2023年1月至6月，中国新增光伏装机78.42GW，同比增长154%；1-6月，中国逆变器出口额61.6亿美元，同比增长94.9%，逆变器出口保持高增长态度。

报告期内，逆变器业务营业收入313、986.25万元，较去年同期增长173.24%。2023年上半年，南非电力短缺，家用储能需求飙升，储能逆变器销售收入较去年同期增长305.92%。公司通过参加国内外展会，不断加强新兴市场的发展，开拓新客户，成立南非、德国海外子公司，加强当地市场的深度推广。

报告期内，除湿机产品营业收入34,426.65万元，较去年同期增长23.12%，主要是海外超市需求增加。

晶澳科技- 组件

2023年前三季度，公司营业收入5000元，998元，110.82万元，较去年同期增长21.61%；归属于上市公司股东的净利润为676,482.62万元，较去年同期增长105.62%。2023年前三季度，公司电池组件出货量为37.63GW(含自用965MW)，其中海外组件出货量约为52%，分销出货量约为31%。

清源股份- 光伏支架

截至报告期末，公司产品已覆盖全球30多个国家，销量超过20GW，应用于1.2万多个集中光伏电站和73万多个分布式光伏电站。连续13年创下澳大利亚分布式光伏市场份额第一的记录。

特别是由于欧洲能源危机的冲突，欧洲国家出台了鼓励新能源发展的政策，以促进全球光伏市场的持续强劲需求。其中，欧盟委员会推出了“REPower EU“太阳能发展战略及配套战略，将加快欧盟国家太阳能光伏发电能力部署。该战略提出，到2030年，欧洲可再生能源份额将上升到45.00%，到2030年，新能源装机规模将达到1.236GW。到2025年，太阳能光伏发电累计装机容量将超过320GW，到2030年，累计装机容量将达到近600GW的发展目标，屋顶光伏强制安装政策将逐步实施。

根据中国光伏产业协会的数据，2022年全球新增光伏装机量约为230GW，同比增长39.39%。

根据国际可再生能源机构（IRENA）根据2023年3月21日发布的《2023年可再生能源发电统计》，可再生能源在所有新发电装机容量中的份额已连续三年大幅上升。

2022年是迄今为止可再生能源装机容量增长最大的一年——全球可再生能源装机容量增长近295GW，可再生能源库存增长9.6%，对全球新电力的贡献达到前所未有的83%，主要是由于太阳能和风能的增长，以及几家大型经济体化石燃料发电厂的进一步退役。其中，仅太阳能就占可再生能源新发电量的近三分之二，达到创纪录的192GW，而风能新发电量为75GW，比2020年的111GW放缓。

在澳大利亚，2022年5月，澳大利亚选出了积极支持太阳能和可再生能源的工党政府。澳大利亚82%的电力供应将在执政前100天内由可再生能源提供；与此同时，政府还承诺，澳大利亚至2030年的温室气体排放量将在2005年降低43%。2022年，能源成本上升，提高了企业建设光伏电站的兴趣。2022年下半年和2023年第一季度，屋顶太阳能安装数量增加。

在日本，日本经济产业省（METI）在发布的第六版战略能源计划草案中，2030年日本的减排目标从26%提高到46%，可再生能源组成比例从22%提高到36%-38%。到2050年碳中和时，太阳能和风能光伏发电已被定位为国家战略中未来的主要能源，构成比例将达到65%-72%。此前，METI也发布了《JPEAビジョンPV OUT LOOK2050计划在2030年实现100GW国内装机量，占国内发电量的11.6%，2050年实现300GW国内装机量，占国内发电量的31.4%。政府的各种规划无疑给了日本光伏产业信心。根据IRENA发布的报告，2022年日本新增光伏装机为4.64GW，同比增长4.86%。

印度总理莫迪在格拉斯哥出席第26届联合国气候变化大会时表示，到2030年底，印度的非化石燃料发电目标将提高到500千兆瓦，其中太阳能约为280GW。致力于到2070年实现净零排放目标。根据IRENA发布的报告，印度2022年新增光伏装机为13.46GW，同比增长30.71%。截至2023年6月底，印度光伏装机仅为70GW，还有210GW缺口。

全球光伏市场发展迅速，增长势头强劲，尤其是欧洲能源危机。相信未来5-10年，欧洲新增光伏装机量将大幅增长。此外，南美、中东、北非等新兴市场的贡献显著增加。总体而言，光伏需求将继续保持快速增长。

2023年上半年，海外新增光伏装机量继续上升，欧洲仍是海外最大的增量市场。今年1月至6月，从中国进口的欧洲市场组件已累计62.4GW；国内光伏新增装机78.42GW，同比增长153.95%；分布式光伏电站新增40.96GW，同比增长108.45%，集中式光伏电站新增37.46GW，同比增长233.57%。家用光伏新增约21.52GW，同比增长141.53%，工商分布式光伏电站新增约19.44GW，同比增长81.01%。

(1)国内市场:报告期间，光伏组件价格大幅下跌，导致国内集中电站投资需求大幅增加。这一趋势对公司国内集中支架销售产生了积极影响。与此同时，受“双碳”政策的影响，每瓦成本较低的分布式电站继续呈现高爆炸性趋势。在此背景下，公司凭借严格的产品质量标准和强大的生产能力，成功赢得了国内众多分布式光伏建设厂家的信任和支持。这也显著提高了公司分布式支架产品在国内市场的销量。

(2)国外市场:在澳大利亚市场，随着澳大利亚政府对新能源补贴政策的逐年减少，未来市场容量可能会逐渐下降。尽管如此，该公司仍保持着澳大利亚分布式光伏支撑市场的第一个市场份额，整体销售呈增长趋势。在欧洲市场，受东欧地缘政治的影响，欧洲能源价格创纪录，电力供需紧张异常突出。另一方面，欧盟“Repower “EU计划”进一步推动欧洲加快能源结构转型。这一背景促进了当地光伏新增装机量的爆炸性增长。由于公司长期努力开拓欧洲市场，公司在欧洲的家用光伏支架业务取得了显著突破。在新兴市场方面，近年来，受全球碳减排趋势的影响，公司在中非、沙特阿拉伯、马来西亚、菲律宾、老挝、柬埔寨等新兴市场迅速扩大业务，保持较高的增长速度，成为业绩增长的重要驱动力。

报告期内，2023年上半年，公司分布式支架营业收入55090.59万元，同比增长50%以上。特别是近年来，欧洲分布式光伏支撑市场的持续发展受到东欧地缘政治引发的能源危机和欧盟推出的影响Repower 自2022年第三季度以来，该公司在欧洲的分布式光伏业务呈爆炸式增长。凭借多年在澳大利亚市场销售分布式光伏支架的经验和完善的服务体系，欧洲市场公司迅速展现出强大的实力，营业收入24824.44万元，同比增长300%以上。

产业链终端价格大幅下跌，刺激了国内装机需求

2023年上半年，随着上游硅产能的持续释放，光伏硅价格从2022年下半年最高303元/KG下降到64元/KG，带动硅片、电池片、组件等价格纷纷下跌。

2023年上半年，硅材料大幅下跌，带动产业链价格下跌，组件价格下跌，大大缓解了过去终端业主对高价组件和高装机成本的担忧，显著刺激了国内装机需求。据国家能源局统计，2023年1月至6月，全国光伏新增并网7842万千瓦，同比增长154%，其中集中式光伏发电3746万千瓦，同比增长234%，分布式光伏发电4096万千瓦，同比增长108%。上半年，全国光伏发电量263亿千瓦时，同比增长30%。全国光伏发电利用率98.2%，同比增长0.4个百分点。2023年上半年光伏装机同比增长154%。

(3)光伏出口状况良好，成为我国绿色产业出口的骨干

根据海关数据，2023年上半年，中国光伏产品出口总额为292.43亿美元，较2022年同期增长11.69%。随着企业海外布局的提高，对电池片和硅片的需求也有所提高。中国的光伏产业、电动载人汽车和锂电池共同构成了中国对外贸易新时代出口的“新三种”。绿色产业具有丰富的动能，反映了中国出口质量的有效改善和数量的合理增长。

上述公司从各自的角度解释了业绩增长的逻辑，交叉验证了上下游信息。

在中国，再加上信息驱动不畅，大多数人对海外电力基础设施缺乏直观的感受。国内外电力建设的热度有多高？股东们可以感觉到，华明装备在运营上非常保守：前三季度的订单一直保持不变 超过50%的增长可能是我们认为中国可以保持类似的增长 20 年和 21 年增长率将更加现实，但目前的需求显然不允许我们设定如此低的目标。国内订单在去年第三季度非常高的基础上仍在增长，这表明强劲的市场需求正在继续。

那么问题来了，如何理解这一轮电力/电力设备/光伏/锂电池的市场？

市场末期的特点，预期板块再次出现，真的没有选择炒“超卖反弹”。跌幅巨大的板块，一个是新能源，一个是白马消费。消费类股的表现普遍不好，而光伏的表现非常出色；其次，白马消费外资持仓比例高，新能源内资持股比例高，外资流出/流入可控性差；在板块联动效应方面，光伏、锂电池与煤炭电力有一定的相关性，如我最近关注的电力设备股（海兴电力、三星医疗、华明设备），上游不仅有国内电力基础设施的贡献，还有海外出口的驱动力。逻辑是顺畅的，从一个驱动因素到另一个驱动因素。

在操作层面，有两个想法，一个是做趋势股，如海兴电力、华明设备等已经走出了趋势；另一个是做超卖反弹，如金刚光伏、德国股票率先反弹新高。优先考虑海外收入比例较高的人，赶上全球电力基础设施浪潮的东风。

(观点仅供参考，不作为投资建议。股票市场有风险，投资需要谨慎。)来自-寻找翻倍股88