Q&AQ:你觉得电力半导体行业最近的价格修复现象怎么样?

Q&A

Q：你觉得电力半导体行业最近的价格修复现象怎么样？它代表了这个行业的拐点吗？

A：价格上涨是市场稳定和改善的信号，而不是供应短缺。价格上涨的背后透露，企业在市场下行期采取降价策略后，由于大幅降价影响了经营状况，现在市场复苏，企业调整价格以修复经营压力。两点是，一是以前市场状况不佳，现在希望通过涨价来修复；二是市场拐点，同行认为市场有能力消化涨价。因此，总体而言，价格上涨表明市场正在稳定并趋于好转。

Q：涨价对公司有什么影响？公司也会涨价吗？

A：我们目前的新洁能战略侧重于提高市场份额，而不是简单地提高价格。在追求市场份额的同时，我们注重保持或提高盈利能力。如果市场形势进一步改善，公司不排除未来调整价格的可能性，但目前的重点是提高市场份额。在保证毛利率稳定或适度增长的前提下增加市场份额。虽然未来价格上涨是可能的，但现阶段的重要任务是增加市场份额。

Q：公司目前的产品结构如何？

A：2023年1月至9月，新洁能的产品结构大致分布为：屏蔽三极管36%，整流器29%，超级二极管12%，IGBT(绝缘栅双极晶体管)20%，其他产品，如驱动IC占剩余部分。

Q：公司在下游应用领域的比例如何？

A：2023年7月至9月，下游应用领域分布约40%的工业、11%的光伏、15%的汽车、20%的消费和3%的轨道交通，其余包括5G通信、机器人和服务器。我们将根据市场情况和客户需求不断优化产品结构。工业领域占比最高，我们预计将增加对光伏、汽车和服务器等战略领域的投资。

Q：产品价格上涨是基于产品本身，还是基于下游行业的繁荣？

A：价格上涨主要发生在消费行业的中低端产品中，而不是基于下游行业的整体繁荣。中低端市场的一些产品可能更受消费者需求的影响，这在一定程度上反映了相关领域的市场情况。

Q：公司在应对经营压力和市场需求方面有哪些行动？需求方和库存情况如何？

A：面对降价和经营压力，新洁能公司对顺价进行了一些调整。2022年底，公司感觉消费和工业客户的库存相对干净，上升空间有限。到2023年第一季度末和第二季度，我们感觉库存开始逐步更新，拉货活动增加。因此，到2023年下半年，客户拉货迹象明显，景气开始显示底部反转趋势，虽然斜率不高，但整体感觉还是比较乐观的。

Q：公司在光伏、新能源汽车和服务器领域的市场状况如何？

A：在光伏领域，随着市场的变化，2022年光伏存储占收入的近30%，但随后市场疲软，2023年第三季度下降至11%。2023年底，我们认为光伏客户有强烈的拉货意愿，预计2024年第二季度需求将复苏，近期光伏客户拉货趋势乐观。在新能源汽车领域，公司于2023年在汽车电子事业部、产品研发、ACQ认证等领域进行了重大投资，与主要客户形成了更密切的合作和大规模运输。从客户反馈和我们的出货量来看，我们对未来1～三年来，汽车行业一直持乐观态度，认为其潜力巨大。在服务器领域，传统服务器是主要的动力点。2023年，Q4在人工智能计算能力服务器方面取得了显著进展。该产品已通过客户验证，并开始小批量运输。预计未来的增长将非常高。我们对服务器领域的盈利能力和发展空间持乐观态度。

Q：工业板块公司的繁荣程度如何？

A：工业部门相对稳定，服务于各种客户，包括中低端客户和高端客户。公司继续增加投资，通过与主要客户合作、彩票信用接待等一系列措施增加销售份额。

Q：公司对2024年公司战略有哪些规划？

A：2024年，新杰将继续保持消费行业的稳定增长，并积极努力促进光伏领域的恢复。汽车和服务器领域将是公司推广和改进的关键应用领域。预计这些新领域和应用程序将为公司带来持续的业绩改进。

Q：2024年汽车和服务器的市场份额会增加吗？

A：预计2024年汽车和服务器的市场份额将会增加。

Q：IGBT产品和碳化硅的进展如何？

A：新杰能够在IGBT模块上实现小批量销售，主要服务于汽车和光伏市场。另一方面，该公司正在中国进行流片测试，预计今年将实现大规模生产。至于碳化硅产品，该公司目前只生产MOSFET设备。由于二极管市场价格不理想，公司没有大力推广。

Q：IGBT产品和碳化硅MOSFET产品在下游市场的应用如何？

A：新洁能IGBT模块主要用于光伏逆变器，主要用于光伏领域的集中逆变器。公司的MOSFET设备主要用于汽车OBC（On-BoardCharger，车载充电器)。

Q：公司在电阻方面能做到的最小规格是多少？

A：稍后将提供关于公司最小电阻规格的具体数据。

Q：IGBT模块的最新性能如何？预计什么时候能量产？

A：2023年第三季度，新杰推出了654362型号的新IGBT模块，已在客户端进行抽样测试，并正在根据客户要求进行调整。预计今年第二季度将实现大规模生产。此外，该公司于10月和11月推出了四个应用程序模块，包括两个650伏和两个1200伏。目前，这些新产品正在验证过程中。如果不需要调整，它们可能会在今年第三季度进行小批量生产。

Q：目前通过测试的IGBT模块参数是什么？

A：通过并发布的IGBT模块参数为650伏360安。

Q：公司毛利率怎么样？未来毛利率前景如何？

A：2023年前三季度，新洁能的毛利率基本保持在30个百分点左右。公司的目标是在保证上游成本优势的同时，稳定或提高公司的毛利率。鉴于晶圆厂价格的降低，作为大客户，公司可以获得一定的议价能力。为了获得更多的市场份额和投资机会，公司将权衡成本和毛利率的管理。

Q：工业半导体价格上涨的可持续性如何？

A：价格上涨主要是市场恢复下的价格修复，这并不一定意味着价格将继续上涨。由于工业半导体应用广泛，需要观察下游客户的消化能力和整体市场状况，因此将有结构性机会影响价格的可持续性。

Q：公司是否采取了以价换量的策略？目前产品价格走势如何？

A：新洁能以前通过调整价格获得更多的市场份额，目前的策略是保持盈利能力的稳定，并努力扩大市场份额。

Q：该公司在人工智能服务器领域的产品情况如何？目前是否有与主要客户的合作和批量生产？

A：我们的人工智能服务器产品已经进入市场，并吸引了主要客户。目前，我们已经实现了小批量生产，但具体细节暂时不方便披露。

Q：公司的库存水平如何？去年库存水平提高的原因是什么？目前有没有改善？

A：去年，由于下游需求不足，库存水平确实有所提高。然而，根据目前的市场复苏，我们的库存水平继续下降。这符合我们在第三季度报告中的预期。虽然我们不能具体透露下降幅度，但库存状况正在逐步改善。

Q：请说明IGBT产品从单管到模块的价值提升幅度？

A：我们的IGBT产品从单管到模块，单管的价格从1-2元到10元不等，模块的价值可以显著提高。低功率模块的价值为300或400元，而高功率模块，如光伏模块，价值可达到700或800元。如果用于汽车，价值可能会更高。

Q：公司在汽车领域的技术储备和研发进展如何？有没有预期的时间点可以看到实际销售？

A：该公司已在汽车领域销售，主要是摩斯管和APP单管产品。其中，汽车客户已经实现了铁氧体磁敏材料产品的大规模发展。2023年，由于光伏业务不景气，在汽车领域投入了更多的推广，包括低速车主驾驶等车辆管理系统的应用。我们的模块产品分为两类，一类是过流、过压、过温保护的智能模块，预计2023年底批量生产，今年向客户送样；另一类PIM模块预计今年上半年推出样品送样。但由于汽车客户要求高，验证周期长，预计这些产品将在2024年10月前难以形成实质性销售。尽管如此，我们对未来市场的预期仍然乐观。

Q：目前公司在下游市场复苏和新产品推广的影响如何？

A：目前，我们已经看到了下游市场复苏的信号，公司的新产品正在改进，并逐步推向市场。与此同时，在上游，公司的发展方向也在朝着有利的方向发展。我们鼓励投资者密切关注公司的最新进展。黑马研究