最近制药行业的重大事件并不多。据估计，石药集团已向a股子公司新诺威注资。新诺威已成为一家创新的制药平台公司，股价也得到了反映。然而，大多数制药公司随着市场的波动而波动，早期热度高的公司或多或少都降温了。现阶段强大的逻辑是对2023年业绩的预期指导。从细分行业的角度来看，a股血液制品领域有6家公司，其中两家公司发布了业绩预测/快报，均表现良好。目前，血液制品已成为医药领域最具确定性和增长性的轨道。
早在之前，飞鲸就分析了卫光生物，“一季度净利润飙升80%，大股东成为央企，高度确定性的高壁垒龙头！》。今天要讲的是天坛生物，它的表现规模明显比卫光生物大很多。所以，天坛生物究竟有什么看点呢？1、行业壁垒极高。首先，由于血液制品的特殊性，行业受到严格控制。最典型的是血浆站的设立和采浆规定。对于血液制品企业，单采血浆站需取得《单采血浆许可证》才能开展采浆活动。同时，要求生产不少于6个品种的企业不得新建血浆站，3年内新建单采血浆站年采集量不少于30吨。
自2001年以来，中国不再批准新的血液制品企业。目前，除非上市公司外，还有不到30家血液制品企业。单采血浆站的审批和设立难度增加，对血液制品企业的研发能力、血浆综合利用率和单采血浆站的管理要求较高，给企业带来了较高的行业壁垒。
2、天坛规模最大，市场份额第一。目前，天坛生物是血液制品行业采浆规模最大的公司，市场份额第一。2022年，公司首年采浆量超过2000吨，是上市公司中唯一一家采浆量超过2000吨的企业。据采浆量统计，天坛生物的市场份额约为25%。在此基础上，公司营业收入从16.18亿元增加到42.61亿元，净利润从0.1亿元增加到8.81亿元，约88倍。截至2023年，天坛生物业绩增速再创近年来新高，营业收入和归属母公司净利润同比增速分别为21.59%、仅2023年上半年，公司运营浆站数量就增加了16个，总运营浆站数量就达到了76个。
此外，血液产品增长的逻辑在于产品“供不应求”的现状。在供应方面，我认为这是可以理解的，主要是因为上游生产和进口有限，产品本身有一定的研发壁垒，不容易形成红海竞争。此外，从需求层面来看，不同的血液产品在许多临床适应症中的应用与医疗需求直接相关，而中国本身正处于医疗资源相对短缺的情况。因此，血液产品作为一种稀缺资源，具有稳定、可持续增长的市场需求。数据显示，与发达国家相比，我国血液产品的供应方面存在3-5倍的差距，人均年消耗量也是如此。
(三类血制品的应用)因此，血制品的供需都在增长。2021年，中国血制品行业规模达到400亿元左右，预计到2024年将达到600亿元左右。
那么，未来天坛生物的生长性如何呢？1、随着生产能力的快速提高，仍有增长空间。基于快速增长的产品需求和长期的扩张战略，天坛生物自2021年以来批准并通过了大量浆站，并于2022年投入运营，生产能力扩张速度明显加快。截至2023年第三季度末，在建浆站仍有19.54亿元。公司依托央企平台优势，实际获批浆站102个，远超行业第二名上海莱士42个，运营76个，即26个浆站待营，2023年上半年新增16个以上。
此外，公司主要经营资产存货的资产利用率，即存货周转率仍在上升，表明公司下游处于高繁荣周期，扩张相对乐观。
2、R&D实力突出，重磅产品上市的血液制品也是一个需要R&D投资的行业。2022年，天坛生物R&D投资2.8亿元(其中R&D费用1.22亿元)。如果不考虑华兰生物的疫苗投资，天坛生物应该是行业R&D投资最高的公司。因此，在此基础上，天坛生物也有更多的产品布局，为未来的增长提供支撑。
(天坛生物重点产品线)
2023年，公司两大重磅单品获批上市，血制品方向高浓度静丙，重组方向重组人凝血因子Ⅷ，其中，高浓度静丙天坛生物是第一个上市的，是第四代静丙，将在替代同类产品方面发挥良好的替代作用；凝血重组Ⅷ该因素属于跨境产品，是中国第三款上市产品，作为血友病的主要替代疗法，也有较大的市场需求空间。
静丙行业本身规模不小，是一大类血液制品。此外，参照第一个凝血因子的重组，属于中国细胞公司。2022年第一个完整销售年，销售额超过10亿元。预计2024年新产品上市将给天坛生物带来新的业绩增长，产品技术含量更高，进一步提升公司盈利能力。最后，做个总结。天坛生物是血液制品行业的领导者，具有很高的确定性和增长性。其中，行业本身进入壁垒较高，公司市场份额排名第一，中国最大。此外，该公司还具有国有中央企业的背景，甚至在上市25年内实现了零减持。增长来自于浆站数量的增加和未来新产品的扩张。目前，公司仍处于快速扩张和新产品成交量阶段，增长可预见。以上仅作为上市公司的分析，不构成具体的投资建议。来自飞鲸投资研究
国资委产权管理局负责人谢晓兵在新闻办公室召开的新闻发布会上表示，国资委将进一步研究将市值管理纳入企业负责人绩效考核。在促进中央企业上市公司价格实现相关因素的基础上，国有资产监督管理委员会将市场价值管理结果...
1.评估国内人工智能计算能供需现状国内人工智能领域对计算能力的需求呈现出强劲的增长趋势。腾讯、字节跳动、阿里巴巴等龙头企业的计算能力需求已接近3.5时代，并迅速接近4.0水平，呈指数级增长。然而，与需求方的快速发展...
前期市场开盘走高，逐步下跌。下午，在中特估计等大盘股的推动下，该指数迅速反弹。该指数达到2823.70点，收盘价为2820.77点，与我们之前提到的关键点2828.32点相去甚远！如果指数明天能够突破2828.32点，那么短期市场将继续反弹。...
①国有资产监督管理委员会-国有资产监督管理委员会：将进一步研究将市值管理纳入企业负责人绩效考核/国有资产监督管理委员会副主任袁野表示，将着力深化国有资产和国有企业改革，加快建设现代新国有企业（中成股份、中粮资本...
另一波顶流基金经理披露了2023年公募基金第四季度报告，仓位调整路径和投资理念也浮出水面。 2023年第四季度末，基金经理葛兰管理规模达到573.46亿元，较同年第三季度末缩水60多亿元。葛兰管理规模居主动权益基金经...
本文“未来天坛生物的生长性如何?”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
