创业板指数本周创下近年来新低,市场信心相对较弱

在此期间，a股市场出现了一波加速触底的趋势。虽然一些国家队进入市场支撑底部，但他们通过购买ETF来稳定市场，提振投资者的信心。但市场仍有持续下跌，上证指数出现快速触底，跌破2700点整数关口。创业板指数本周创下近年来调整的新低，市场信心相对较弱。目前，经济已开始复苏。随着政策力度的不断加大，市场趋势仍相对低迷。这表明，尽管目前已进入2024年，但市场趋势并未发生根本性变化。目前，市场仍延续了2023年的下行趋势，尤其是跌破2800点后，一些杠杆基金，如两融资，被动平仓，加速了市场下跌，也引起了一些投资者的恐慌。华尔街有句话叫风险上升，机会下降。但A股市场的风险往往会下降。市场越是非理性下跌，就越有可能导致一些杠杆基金爆炸，甚至导致踩踏。据估计，市场跌破2800点，可能导致杠杆最高产品被动平仓四倍，如果跌破2700点，将导致更多的两笔融资基金被动平仓。若进一步下跌，甚至可能导致大股东质押的股份被动平仓。因此，必须立即采取果断措施，提振市场信心，彻底扭转当前市场持续下跌的局面，这也是当前紧迫的任务。国家队现在通过购买沪深300等大盘股和中盘股ETF来扭转市场趋势。然而，由于大多数投资者购买一些中小型股票，大盘股的数量并不大，所以尽管大盘股，特别是中型股票出现了一波反弹，但许多小盘股下跌相对较大。中小投资者配置较多的小盘股，包括部分基金重仓股，也持续下跌，导致市场信心严重不足。因此，最近，我也呼吁国家队加大救市力度。如果能给市场一个明确的预期，比如3000点以下的市场，最高可以拿出不超过2万亿的资金来救市。有了这样明确的信号，很多投资者的信心就来了。事实上，市场可能不需要花那么多资金来拯救市场，市场将回升到3000点以上。此外，在拯救市场时购买ETF比购买个股更好，但在购买ETF时，我们不仅要购买沪深300等市场ETF，还要购买代表经济转型方向的创业板指数、科技创新板指数、香港恒生科技指数，同时，流行指数ETF提振了普通投资者的信心，产生赚钱效果。救助资金不仅要支撑底部，还要拉动市场形成上行趋势。救市基金不仅要支撑底部，还要拉高市场，形成上升趋势。一般来说，当一轮市场上涨时，需要反弹20%以上才能形成明显的盈利效果，突破牛市和熊市之间的边界，从熊市趋势进入牛市趋势。因此，20%的指数反弹是救市基金的拉升目标，从而彻底扭转市场下行趋势，形成上行趋势。从经济角度来看，通过政策提高中长期经济增长效应，如房地产市场监管，住房和城乡建设部宣布城市可以独立制定房地产监管政策，广州立即宣布开放120多套住房限制，上海、苏州等城市也跟进，有利于中长期经济复苏；增加财政支出，增加基础设施投资，这些都是长期积极的。但市场短期内已形成持续下跌的趋势，因此必须在技术上扭转投资者的预期。国家队也迫切需要通过这种积极的利益来改变当前的市场趋势，并配合真金白银的推动。目前，我国资本市场的走势严重偏离了经济基本面，经济开始复苏，但资本市场出现了超出预期的下跌。对于资本市场，监管机构也进行了一系列改革，包括促进上市公司的高比例现金股息。最近，上市公司也出现了回购浪潮。通过取消回购股份来减少股票流通的数量，相当于大股东增加中小股东的股份，从而提高每股收益。这对市场有好处，但这些好处并没有完全改变投资者的悲观预期。中国证监会还优化了上市公司大股东的减持、再融资和IPO。对于限售股，暂停融资，限制量化交易，都回应了市场关注的问题，也体现了监管机构对资本市场的关怀态度。因此，目前的政策意图非常明显。何立峰近日发表讲话，要促进上市公司的高质量发展，这是促进高质量经济发展的基础。中国证监会副主席王建军也强调以投资者为导向的监管理念。中小投资者是资本市场的英雄。这说明资本市场的发展是从政策和监管的角度来支持的。现在关键是投资者缺乏信心，市场没有盈利效果，所以市场趋势还没有完全逆转。这两年的市场走势确实低于包括我在内的大多数投资者的预期。经济已经复苏。虽然复苏力度不大，但消费、投资和出口实际上已经稳定和复苏。随着2024年政策力度的加大，预计经济复苏力度将进一步加强。从海外市场来看，美国、欧洲、日本等发达国家的市场普遍上涨，部分股市创下新高，甚至印度股市也创下新高。我国股市的表现确实严重落后于经济基本面，也落后于许多海外主要资本市场。刚刚离开我们的著名投资大师芒格常说的一句话就是，反过来想，凡事总要反过来想。正是在过去的三年里，许多高质量的股票被错误地杀死，股市的表现相对较差，这表明现在是一个更好的进入时间，好的资产已经下降了价值，远低于其内部价值。做价值投资的关键是做逆向投资，就是在好公司被错杀的时候买，在市场出现大泡沫的时候卖。最近上证报也发表了一篇文章，买在无人问津处，卖在人声鼎沸的时候，要有勇气买在无人问津处。目前，市场充分反映了各种负面因素、悲观预期和非理性下跌。这实际上是低价购买好资产的机会。本质上有三种价值投资，选择行业，购买公司，然后选择价格。一般来说，好的行业和好的公司的价格都比较贵，只有在市场长期低迷的时候才会产生好的价格。经过三年的下跌，现在市场基本上已经到了这样的时刻。许多好公司的价格只有30%或40%的高点，有些甚至只有10%或20%的折扣。这种折扣比2015年下半年大。这一次，布局机会大于2016年初市场熔断后产生的机会。当时，前海开源基金于2016年2月结束了长达9个月的谨慎态度，在市场低迷时期全面加仓，抓住了一波较大的机遇。现在是克服恐惧的时候了。许多高质量的股票已经跌出了价值。在过去的一年里，前海开源基金以5.8亿自有资金自购，与基金持有人站在一起，在市场上缺乏信心。当它处于历史底部时，它用真金白银表明了我们的态度：我们对高质量的资产和高质量的领先股票持坚定乐观态度，特别是现在许多高质量的领先股票已经打了三折，此时，预期回报率非常可观。一旦市场出现趋势逆转，这些30%的股票估值将翻倍。如果能在三年内达到新高，预期回报率将达到三倍。这种年化预期回报率非常有吸引力，这种超额回报实际上只能在市场非理性下跌时产生。去年12月29日收盘后，我发布的2024年十大预测明确表示，好公司有望在2024年迎来估值修复的机会，优质龙头股的估值修复是全年的主要投资线。去年12月29日收盘后，我发布的2024年十大预测明确表示，好公司有望在2024年迎来估值修复的机会，优质龙头股的估值修复是全年的主要投资线。现在兔年市场即将结束，即将迎来龙年。一方面，从市场本身的角度来看，国家队必然会加大救市力度，市场再次下跌可能需要更多的救市资金。另一方面，过去两年居民储蓄增加了40万亿元。一旦市场形成上升趋势和盈利效应，必然会导致许多居民储蓄转移到资本市场。过去，居民储蓄向资本市场转移的方向是房地产市场，但现在房地产市场没有太多的投资机会，甚至交易量萎缩，房价持续下跌。因此，投资房地产市场赚大钱的时代已经结束。未来向资本市场转移是大方向。目前，市场尚未形成上升趋势，因此许多投资者仍在等待。我相信在龙年，市场趋势将会逆转，居民储蓄将大大转移到资本市场，这将给坚持价值投资的投资者带来更好的机会。我们拭目以待，一些被错杀的优质龙头股和优质龙头基金也将迎来大幅上涨的机会。春种秋收，播种和收获不在同一季节，现在是播种的时候，在市场普遍缺乏信心的时候，往往也是产生投资机会的时候。在这个时候，我们必须有坚定的信心和耐心。没有冬天我们不会离开，没有春天我们不会来。因此，现在建议大家要坚定信心，坚持好公司、好基金，等待下一轮牛市的到来，这是目前最好的投资策略。