股市真的不是一个解决不了的大问题

本周的股市太强劲了。该指数连续五天下跌，但对大多数股票来说，实际损失远远大于该指数。最近几周的周记一直在谈论全面极端价值的可能性，并反思投资者应该对安全边际感到敬畏。不幸的是，这是一个预言。幸运的是，安全边际这次真的开始存在了。

此时此刻，每个人都必须感到困难。如果你手里拿着一家高质量公司的股权，此时出售是没有意义的。这很难，因为有什么困难？因为在埋葬了无数聪明的投资者后，我们发现右边是一个粉丝。困难，什么是痛苦？谁比谁更抗击殴打。

现在市场被砸了，各种可能的因素都被翻出来折腾了。我和几个朋友谈过这个问题，但我真的不能给出这个答案。我甚至想不出可靠的猜测，因为这个系统太不稳定和复杂了。但是要想挽回，对于我国的制度安排来说，真的很容易。从多年来关于经济判断和倾向的评论来看，我认为有些人可能仍然不能接受和理解，所以只能等待市场失去流动性，融合，不能支持实体经济，自然也明白，但财富和机会的消失并不容易说。

原来大美给老百姓撒钱，一开始我还不太明白，这个TM自己给自己发钱买东西，这和没发不一样吗？后来，随着形势的变化，我想明白这真的不同了。很少有人拥有大部分财富。这些人的实际消费能力很强，但消费范围仅限于超高端领域，而大多数人的消费能力是最弱的部分。只有把钱传播给最广大的人，我们才能全面推动终端消费，经济周期才会转变。

事实上，我们也是如此。大部分财富也掌握在那一小部分人手中。全面发行有期限的代值券，各领域持续发行，可以避免通缩。石头已经存在了，但愿不愿意触摸是另一回事。事实上，我们还有另一个优势，那就是股市。我们的结构是散户投资者的比例很大，这与无数家庭和数亿主要消费者有关。推动股市对我们目前面临的通货紧缩困境是有益的。它不仅扩大了实体经济的直接融资渠道，而且增加了国民财富，最重要的是，它将大大释放消费者的意愿和能力。

当然，这些都是匹夫之士的江湖乱弹，庙上可能云淡风轻，远见远远。只是有时候我会想念那些懂经济又有勇气的人和事，尤其是朱先生，更别说现在大数据这么透彻了。即使没有，股市真的不是一个解决不了的大问题。

我的职位是光峰科技、天合光能、恒生电子、迈瑞医疗、东方雨虹、三一重工、华兰疫苗、涪陵榨菜、中控技术、麦格米特、安琪酵母、万科A、汤臣倍健、博威合金、中集车辆、中集环科、丽珠集团、浙江荣泰、凯莱英、博众精工。本周，我卖掉了三一重工、中聚高科技、安琪酵母、万科A，并购买了云南白药。此外，丽珠集团和博威合金的头寸给凯莱英带来了短期投机。

当时中炬高新属于感觉挺新鲜的，凑个热闹，消息却出来了，热闹没凑好，撤了。

三一重工，不是公司不好，而是其他优质标的在不跌的时候跌得太快太猛，感觉好像可以等个性价比更高。

安琪酵母也差不多，感觉守成没问题，但是攻击性的未来可能还不够，到节奏差的时候就换了。

万科A也差不多。

上周云南白药还在说可能卖错了，没想到这周又跌了，就当我成功做回差价吧。

丽珠集团本周专注于增加头寸，反复查看相关信息，这真的是一家良心企业，两次回购被取消，不仅在过去，未来许多品种也可以期待，估值非常便宜，似乎有很多老板聚集在他身上。最罕见的是股息率仍然很高，预期也非常稳定，攻击和防御都是合适的。

博威合金也专注于增加头寸。这家公司的质地和运营都很有特色。新能源业务完全放在美国。合金和新材料业务已经做了很长时间，非常有耐心。简而言之，它是一家非常独特和坚实的公司。有趣的是，这家公司的股权前列几乎都掌握在公司的相关层面。大概市场对它的新能源业务有什么误解吧，但是今年公司的各种业务都上升了，情况可能就不一样了。如果后续公司的增长不是那么激烈，事实上，也有可能获得更多的股息，毕竟，他们自己的股票很多。估值很便宜，再跌就接近净资产了，但他的两条满产满销线都没那么好上。

凯莱英纯粹是巧合。当时，我看到药明康德摔倒了，看起来很困惑。后来，我知道发生了什么事。我很快打电话给我的弟子去凯莱英擦油。这是一个主要的信息偏差。我没想到第二天早上这家伙会比我溜得快。据吹嘘，势头被她打倒了。不幸的是，否则，它可能会卖得更高。纯投机操作没有可持续参考性。

因为剧烈下跌，机会太多，所以操作更频繁。如果有击球区，现在可以投篮的地方太多了，但我还是不敢大动。一位朋友还问我是否使用了周记中为光峰科技准备的大量资金。不，不是光峰科技不好，而是更多高质量的公司似乎很快就会到达击球区。这种下降的节奏真是出乎意料。例如，爱尔眼科并不坏，因为它太贵了。上海家化也一路暴跌。东方雨虹不好吗？看来我们也可以等一等，还有一大批准备创新低的公司，比如九阳股份，曾经稳定分配利息，包括一些我手中已经持有的不知名的优质公司。简而言之，这种感觉既不安又令人兴奋，心很纠结，就像踩在自己的尸体上捡尸体一样。

一位朋友问公司的规模。现在我认为企业规模不是最关键的。规模小，弹性好，业绩冲刺强度大。虽然规模大，波动小，但经营历史长，确定性高，各有优势。关键是企业的经营方式和价格。好生意自然会从小到大，坏生意也会萎缩，所以这不是一个必须选择的话题，特别是在目前到处都是猎物的情况下，更不用说大小问题了，所谓的风格转换等具体到优秀的公司是错误的命题。

我知道现在大家心情都很沉重，我也很不安。我也看到很多人爆仓平仓，卖户，甚至更极端，但同时也要看到大量公司和实际控制人纷纷回购自己公司的股票。穿透所有底部后，现在的底部被称为工业资本底部。迈瑞医疗在我们股市收购惠泰医疗的故事很少。事实上，在这种情况下，行业并购的时机非常好。所以我们还是要忍受，忍受，大多数人没有信心或绝望的转折点可能不远。

估计下周我会买股票，因为在这种不好的预期下，节前可能会有更多的资金持有货币，股市很难乐观，除非有意想不到的消息，在混乱中不排除个别股票突然加速下跌到足够令人兴奋的价格范围。

下周就不多记了，进入过年节奏，提前祝我的朋友们龙年重振旗鼓，财运亨通。