世界酒特A+营业收入占比现有三大白酒品牌

2023年12月29日，今世缘发布年度报告预测，预计2023年营业总收入将达到100.5亿元，同比增长27.41%。到目前为止，世缘将成为上市白酒企业中第七家跻身百亿俱乐部的白酒品牌。今世缘在2024年发展大会上，设定了到2025年将全力进入150亿元酒企行列的目标。

这个世界将向外界透露未来的发展目标：“这个世界对150亿元的收入目标有信心和决心，未来将继续建立坚实的区域基础，深入培育江苏省市场，形成省级重点市场梯队和“鹅”发展模式，同时通过提高品牌势能，建立香水类别的主导地位，加快高端香水产品的战略布局，增加收入。”

今世缘一年前设定的“百亿决定性胜利”目标现在已经实现。然而，这一百亿目标也付出了巨大的努力。从2018年到2022年5年，今世缘的收入只增加了41亿元，因此到2025年2年增加50亿元并不容易。在白酒繁荣和行业快速分化的情况下，真正的“战斗”才刚刚开始。

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本世缘成立于1997年，与洋河股份有限公司同为江苏地区的白酒企业。2023年上半年，今世缘营业收入59.69亿元，同比增长28.47%；上市公司股东净利润20.5亿元，增长26.70%。根据行业数据，今年上半年营业额超过30亿元的10家a股白酒上市公司中，世界收入和归属于母公司的净利润增长率在白酒行业排名第一和第五。从收入结构来看，中高价产品是当今世界营业收入的主要增长点。根据产品价格带划分产品等级。公司特种A+类为出厂指导价300元以上的产品，特种A类为100-300元，A类为50-100元，B类为20-50元；C类、D类产品价格低于20元。2023年上半年，世界特种A+、特种A、A产品收入分别为38.18亿元、17.58亿元和2.26亿元，同比增速分别为25.56%、36.86%、28.34%。特A+产品收入占营业收入的60%以上。今天，世界酒特A+营业收入占比现有三大白酒品牌：“国缘”、“今世缘”和“高沟”。国缘品牌定位为“中国新一代高端白酒”今世缘品牌走“大众情人”路线，价格覆盖A类、A类、B类和C类。从具体的单一产品来看，特殊A+产品有第一大单一产品四开国缘，第二大单一产品开国缘和第四大单一产品国缘V3，最近世界市场增量主要是三个单一产品贡献，其中国际V3受益于市场扩张和新产品快速增长阶段，提高增长率做出更大的贡献。公司A类产品主要是今世缘和高沟品牌产品，增量主要来自高沟白标、青花、今世缘典5等产品。今世缘表示，公司致力于今年上半年渠道下沉和场景扩张，取得了良好的效果。未来，公司将继续稳定基本板块，巩固基础工作，打造大型单一产品。作为江苏省第二大白酒上市公司，2019年推出国源V9优雅酱香型白酒，突破了传统酱香型白酒的酿造工艺、生产方式和产地限制，实现了酱香型白酒的自动化和智能化生产。此后，世缘以1000元的价格带来了市场，并拥有了自己的产品。

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虽然全国影响力不足，库存增加取得了很大进展，但也存在许多结构性问题，首先是全国影响力不足。今世缘的白酒名气也仅限于江苏省，区域品牌一直伴随着今世缘的标签。2023年上半年，今世缘收入59.69亿元，同比增长28.47%，其中江苏省营业收入54.98亿元，占主营业务收入的92.11%；省外收入4.39亿元，占7.35%。2018-2022年，江苏省外收入分别为2亿元、3.09亿元、3.29亿元、4.47亿元和5.19亿元，江苏省外收入分别为5.35%、6.34%、6.43%、6.98%、6.58%。近五年来，省外收入仅增长2%，进展缓慢。对此，今世缘透露：公司认为省外市场的发展“急不得，也慢不得”。淮安市有40%以上的收入，淮安市和南京市场有60%以上的收入。虽然今世缘在江苏省实现了全覆盖，但市场发展仍不平衡，各地级市场仍有增长空间。省外市场的发展需要以主要产品为主，通过积累品牌势能，聚焦客户，培育增长空间。值得一提的是，近年来，今世缘多次提到公司全国化战略，强调全国化战略的重要性。例如，在2024年世界发展会议上，营销规划强调坚持品牌向上的总体方向，实施“多品牌、单重点、全国化”的发展战略。今世缘在江苏省以外的渠道布局投入较高。例如，2023年上半年，世界上有1046家经销商，其中省外经销商596家，省外经销商占57%。但虽然省外经销商近60%，但营业收入贡献并不乐观，仅占营业收入的7%。此外，在当今世界国家化战略中，高端产品国际系列的培育和发展主要集中在国际系列和产品上，可能成为国家市场培育效果差的因素之一。目前，全国名酒品牌格局已经固化。省外扩张的主要机遇是人口流动带来的区域名酒全国化，即江苏省外的江苏人也会喝这个世界。因此，如何解决省外市场的发展，是进入百亿时代后如何为企业发展提供新动能的问题。除了渠道需要改善外，世界还面临着库存持续上升的问题，2023年12月19日，中国葡萄酒协会发布了2023年中国葡萄酒产业发展年度报告，目前葡萄酒产业面临有效需求不足、部分产能过剩、消费预期下降、风险风险等挑战。根据中国酒业协会发布的《2023年中国白酒市场中期研究报告》，与2022年同期相比，80%的白酒经销商在2023年库存严重积压，一、二线白酒价格反转程度不同。虽然世界收入首次突破100亿元，但库存积压问题不能独善其身。2023年前三季度，今世缘库存为40.93亿元，同比增长34%，库存总额约占营业收入的50%。2019-2022年，今世缘库存分别为21.51亿元、26.04亿元、31.94亿元、39.1亿元，库存持续上升。对此，今世缘表示：库存上升、库存周转率下降主要是公司积极增加原酒储备的结果。目前，整体渠道库存可控，动态销售状况良好。然而，在2023年11月的投资者会议上，世界公开表示，世界将继续完全去除2023年第四季度的库存任务，促进与消费者的沟通，并将高度关注各地区的库存率。2024年，将“积极控制速度和数量，使数量和价格更合理，价格板块更稳定”。此外，库存的上升增加了经销商和终端消费的投资。今世缘的应收账款在2023年前三季度也比年初增长了57.62%。随着库存的增加，今世缘的销售成本也在逐渐增加。2023年第三季度末，今世缘的销售成本达到14.76亿元，去年同期仅为9.31亿元，同比增长58.51%。销售费用的变化主要是由于消费者培养和广告投入的增加。值得注意的是，自2022年以来，今世缘的销售费用增长已超过其收入增长率。2022年，世缘营业收入同比增长23.09%，销售费用同比增长43.68%，占营业收入的17.63%；2023年上半年，其收入同比增长28.47%，销售费用同比增长59.69%。增加销售费用的原因都提到了消费者的培养。广告费用比例扩大目前，白酒行业正处于品牌分化时期，行业竞争激烈，利润进一步集中在龙头企业。当声誉不如龙头葡萄酒企业和产能过剩时，世界需要在全国渠道的发展和营销上，有更多的勇气完成全国化战略，迈向150亿元的收入大关。来自人才商业