1、存储业绩转正，毛利率环比大幅上升。根据公告，
①江波龙预计4Q23收入35-40亿元，归母净利润0.23-0.83亿元，扭亏为盈；3Q23期末存货48.5亿元，2023年前三季度资产减值损失3.31亿元，2023年股份支付费用约2亿元。
②百维存储4Q23实现收入14.96亿元，归母净利润-1.04亿元，毛利率环比上升13.51个百分点，其中股票支付费用超过8000万元；3Q23期末存货35.19亿元，2023年存货降价准备余额新增约1.39亿元。百维存储公告称，手头订单充足，预计1Q24收入和毛利率将逐月进一步增长；2024年股权激励考核目标收入不低于50亿元，2024年任意20个交易日总市值达到或超过200亿元。
③德明利预计4Q23将实现归母净利润1.35-1.40亿元，大幅扭亏，3Q23期末库存16.06亿元。
④聚辰4Q23实现收入2.02亿元，归母净利润0.17亿元，同比下降。
⑤普然预计4Q23将实现收入2.83-4.33亿元，归属母公司净利润0.39-0.60亿元，同比大幅亏损，2023年资产减值损失约1.1亿元。
仓储板块4Q23业绩陆续转正，毛利率环比大幅提高。
2、存储芯片价格继续上涨，Flash Wafer价格领涨。 根据闪存市场的公开报价，
①Flash Wafer 512Gb TLC目前价格为3.55美元，前低价为1.41美元，涨幅为151.8%。
②内存条DDR4 UDIMM 8GB 目前3200美元的价格为13.4美元，之前的价格为10.2美元，涨幅为31.4%。
③DDR4内存条(服务器) RDIMM 32GB 3200目前价格为72美元，前低价为46美元，涨幅为56.5%。
④SSD(渠道市场)SSD 1TB PCIe 4.0目前价格53.20美元，前低价33美元，涨幅61.2%。
⑤LPDDR4X 目前32Gb价格8.20美元，前低价6美元，涨幅36.7%。
⑥eMMC 32GB 5.1目前价格为2.85美元，前低价为1.7美元，涨幅为67.6%。
自3Q23以来，各种存储芯片价格触底，价格大幅反弹，包括Flash Wafer价格领涨，涨幅高达151.8%。
3、高价低价库存，利润释放动能充足。
①江波龙3Q23期末存货48.5亿元，2022年期末存货37.4亿元，增长29.7%。
②3Q23期末存货35.2亿元，2022年期末存货19.5亿元，增长80.5%。
③德明利3Q23期末存货16.1亿元，2022年期末存货7.6亿元，增长11.8%。
2023年，存储芯片价格先跌后涨，整体价格处于历史最低水平。模块企业的库存将在芯片的最低价格范围内上涨。随着芯片价格连续三个季度上涨，库存价值增加，利润释放动能充足。
4、推荐存储板块，SPD企业聚辰股份。江波龙、百维存储、德明利、普冉股份等相关受益对象。
资料来源：国泰君安
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