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#拾麦种田# 记者:你的投资方式发生了重大变化吗?施洛斯: 是的,市场变了,你的方法也要改变。我再也买不到低于运营资本的股票了。也可以说,我不能再买了,也不想玩这个游戏,但你需要决定你想做什么。因此,我们决定购买那些有一些账面价值的陷入困境的股票,不要太贵,可以在低水平而不是高水平购买,当然,如果我们能买到的话。那为什么人们不喜欢这些股票呢?你可能会说有很多原因。事实上,原因很简单。这些公司不赚钱,人们喜欢利润。我的意思是,你认为下个季度会发生重大事件,但我们不认为下个季度有多重要。———为什么我说“新股市或追求稳定的投资者,可以实施“优质资产折扣””,因为格雷厄姆,施洛斯不仅买“优质资产”,每个人都喜欢,格雷厄姆,施洛斯买“没有人喜欢股票”,只要足够便宜,无论公司是否盈利。施洛斯是“按资产折扣买价”,而不是“按优质资产买价”,可以是优质资产,也可以不是。施洛斯看得很清楚,为什么人们不喜欢他买的股票,“这些公司不赚钱,人们喜欢利润”。施洛斯为什么不买高质量的资产而买不赚钱的公司,“我们不认为下个季度有多重要”,施洛斯不看短期公司是否赚钱, 他的持股周期是三四年,三四年公司可以赚钱,所以便宜的股票从公司不赚钱赚钱,股价不能翻倍,施洛斯有一些“旱船,水车”的概念,天旱船没有利润现金流,发大水车哪能行道有利可图的现金流?这实际上是对宇宙中“周期”规律的理解。约翰涅夫是一家专门从事高利润低价格公司的“低市盈率大师”。他有一个原则,就是“不买周期股”。为什么,因为周期股的高利润时间往往是大顶,周期股的不赚钱时间是大底买入点。也就是说,约翰聂夫和施洛斯是两种不同的“按资产折扣购买价格”的购买方式,一种是购买优质资产,另一种是购买周期资产(也购买优质资产)。约翰聂夫职业年复利13%,施洛斯职业年复利20%。可见,“按优质资产折扣买价”并不一定比“按资产折扣买价”好。为什么,自己想想吧。为什么?自己想想。至少有两位大师的复利结果? 。这就是为什么我把“买价按资产折扣”放在守正,看重现金流却不把现金流当成必要的守正。当然,追求心理稳定的初学者和投资者可以实施“按优质资产折扣购买价格”。投资四个系统:保持正投资思维行为系统的正常情绪控制和调节系统的健康长寿身体生命系统
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