2024年4月12日，国务院发布的《关于加强监管、防范风险、促进资本市场高质量发展的若干意见》(新《国家九条》)和同年3月15日中国证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见(试行)》均提到“加强上市公司现金分红监管”。明确指出，未来将限制控股股东减持，实施其他风险警告（ST）加强对分红不达标的公司的约束。
在强有力的政策指导下，2023年上市公司现金分红情况明显好转。截至2024年4月30日，共有3864家上市公司(2023年及以前上市，下同)披露2023年利润分配计划，预计实施分红，占已披露计划的a股72.5%，较2022年实施分红的上市公司占5.77pct，扭转了自2018年以来数据的下降趋势。
2023年上市公司分红积极性和可持续性明显提高。2023年全A分红比例[1]中位数为30.37%，较2022年20.96%明显增加9.41pct，表明上市公司分红力度明显增加。其中，连续五年分红的公司数量比例从2022年的45.82%提高到2023年的47.47%，连续三年分红比例持续提高的公司数量比例从2022年的4.79%提高到2023年的6.17%。
[1]大多数公司2023年的分红尚未实施，这里采用年度现金分红总额(已宣布)来计算2023年的分红比例，全文相同。
从一级行业来看，消费品行业的股息比例普遍较高。一级行业按2023年股息比例中位数排列，食品饮料(49.59%)、家用电器(43.50%)、纺织服装(39.90%)和轻工制造(34.35%)均排名前五。此外，2023年煤炭行业分红比例中位数也达到38.47%，排名第四。
动态来看，2023年社会服务业分红比例中位数较2022年大幅提升(+22.82pct)。除了受益于公司分红比例的普遍提升外，2023年行业分红股数量比2022年大幅增加(+24.36pct)的贡献更大。媒体(+21.34pct)、纺织服饰(+18.03pct)、2023年商业零售(+17.90pct)分红比例中位数也相对排名第一。房地产(-9.13pct)在同一时期、2023年农业、林业、畜牧业和渔业（-8.69pct）股息比例中位数较往年大幅下降，主要是由于行业基本面下降，难以支撑大比例股息。
从整体法口径下的一级行业股息率[2]来看，即使经历了23H2以来的持续上涨，煤炭(6.54%)仍然是2023年股息率最高的行业，银行(6.26%)、石油石化(5.15%)、家用电器(3.88%)次之。动态上，食品饮料(+0.72pct)、贸易零售(+0.68pct)、2023年轻工业制造(+0.57pct)行业股息率较2022年大幅提升，而2023年石油石化(-2.90pct)和煤炭(-2.17pct)行业股息率大幅下降。
[2]在整体法口径下的股息率计算中，市场价值取当年最后一个交易日的市场价值，2022年股息总额取当年实际实施的股息总额，2023年采用年度现金股息总额（已宣布），全文相同。
进一步观察2023年一级行业股息率分布，银行业股息率中位数最高(5.98%)，股息率水平分布相对集中，大部分股息率在3%以上。2023年煤炭板块股息率中位数(4.52%)次之，其他板块股息率中位数低于2%。2023年石油石化板块股息率中位数相对较低(0.49%)，但以“三桶油”为代表的龙头企业股息特征较为明显。
仅为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议。
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