光模块调整谣言:1、COHR给出的800G指南低于中国买家的

光模块调整谣言：

1、COHR给出的800G指南低于中国买家的预期

2、Open AI考虑推迟本周的产品发布活动

3、外资表示，FN是第一家大规模出货1.6T的企业，被解释为XC落后于FN

4、COHR、FN的业绩超出预期，盘后上涨10%。市场理解为国内制造商的竞争格局恶化

5、HW铜互联影响

6、3月，海外人工智能下跌，a股没有下跌甚至新高。现在海外人工智能已经上涨，资金已经回归美国股市。

今日旭创等a股计算能力有所调整，特别是在美股和台股涨势不错的情况下，询问较多。

目前还没有特别的行业信息，应该是板块强势后的震荡波动，行业基本面等待新的催化，比如5月底NV财务报告 or 台湾COMPUTEX将于6月初展望未来。

此外，这两天还有一些令人不安的信息，如下：

1、据一家大型海外证券公司报道，Fabrinent将是第一家大规模出货1.6T的企业。国内领先XC和国外领先Finisar明年将继续实力800G，部分传播为XC落后FN。这是胡说八道。目前，XC属于1.6T推广的顶端。

2、昨晚，美国股市Fabrinent和Coherent的财务报告业绩超出预期，并在交易后上涨了10%。其中一些将从逻辑上理解为，海外制造商将占据国内制造商的份额。这种逻辑不存在，这是毫无根据的猜测。从目前的交付和后期产品迭代进度来看，国内制造商将继续保持强劲。

综上所述，过去一年每次强势上行后，几乎都有盘整震荡，＃然后一些虚假的信息出来，然后随着行业趋势的上升而得到纠正。

光模块三巨头带崩海外AI计算能力，最新跟踪评论：

1.传易中天基本面缺陷？

中际旭创：1.6传FN能代工M厂T，fi­n­i­s­ar财务报告也很好，老板的位置不稳定吗？

天府通信:传新易盛抢他的光引擎份额。如果FN直接OEM1.6T光模块，他背后的亮点就少了。此外，天府第一季度报告预期较低，业绩交流会暴露良率差。

新易盛:没有明显的坏消息(海外800G指南预期低？q1xys没有800G，比800G好，1.6T都牛)，早上想攻，被队友拖累。

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2.策略:担心光模块卷，抄底小心抄易中天，应抄易中天拖累的#工业富联#沃尔核材料

工业富联：英伟达人工智能服务器合作最紧密的台湾合作伙伴，没有土地，元Z，Z担心风险，nvl72独家OEM，预计黄仁勋将于6月来到台湾­i­b­ei电脑展继续发布新的合作内容，4月份鸿海季报定心丸，今年至明年越来越好。(上午开盘后走势最强)

沃尔核材料:高速铜缆新增量，0-1。光模块炒一年，铜缆只炒一个月。第一季度报告增长77%。不包括高速线路，主营业务价值12元。(承接好，神宇小弟走强)

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3.总结:海外AI算力集团可能来自光模块

时间切换到GB200时间(除了技术升级和领先优势，更注重实际增量变化)。继续集团抄底的前提是英伟达目前股价走势非常健康，海外AI行业走势进一步明朗。如果英伟达到1000，易中天还是有机会修复的。

光模块更新：

找了一圈下跌的原因，都很不靠谱。

1)coherent指南低于预期？盘后涨了10分，超出了华尔街的预期。上周，我们还邀请菲尼萨专家召开电话会议。前面的指导是可靠的。具体参考记录

2）Mellanox 1.6T更早发货？你还记得去年400G订单的转移吗？催化剂是巴以冲突，但实际上还是考虑到产品的可靠性。从这个角度来看，M不太可能走在XC前面，XC1.6T的节奏也没有改变

3）HW铜的互联影响？首先，国内服务器将采用铜背板方案，这在NV铜背板方案出台时形成了一致的预期，大家都认识到了光铜的共同发展趋势。此外，XC在中国的份额很小

另外：更离谱的笑话就不解读了，大家应该不会相信，比如F抢了X1.6T份额等等。

最近的趋势，包括美联储在美国大选前的态度，对科技增长资产相对友好，加上新一轮的产业资本支出预期刚刚开始，所以今天的下降问题不大，供参考

[天丰通信]今天，徐创/天府/新一生等光模块公司大幅下跌。我们综合梳理了事后发现的原因。基本面没有变化。主要市场因素调整不改变中长期良好趋势。具体分析如下：

1、原因一担心5月底NV财务报告，因为很多客户都在等待B100/GB200，实际上NV最近一直在上涨。

2、海外报告称，Fabrinent将首次出货1.6T，误传成为XC落后FN，XC在1.6中的领先地位稳定，格局优化。

3、OpenAI考虑推迟本周的产品发布活动，我们认为事后原因影响不大，因为A股360大幅上涨。。。

☀所以综合结论是，基本面没有改变，实际上是正常调整和冲击后的一波上涨，事实上，昨天我看到家电和其他板块上涨感觉不变，市场跷跷板因素会让我们短期调整，但不要改变总体方向，我们继续坚定乐观，仍建议逢低布局，迎接6-7月产业链确认加强新高。

AI速评：无畏调整，2024年大模型进展依然迅速！

☀️今天，一些人工智能领袖出现了回调，我们认为主要是因为：

1)根据外媒The Infomation：Openal考虑推迟本周原定的产品发布活动；

2)5月1日Kimi+更新，新增Agent、目前，智能助手等功能支持研究报告生成器、提示词专家（文案生成）、鹿康太（200 阅读理解与分析万字上下文)、美好生活指南(服务推荐)、I 人嘴替换(即时文案生成)；市场认为，新功能可能与A股上市公司有些重叠；

☀️我们认为：

1)OpenAI新模型GPT5今年市场关注度最高，仍预计Q4发布。在此次新闻发布会之前，市场关注度较低，#不被认为是重要产品发布；

2）Kimi+位于2C，上市公司产品位于2B+2C，两者在功能和#定位上有很大差异，不完全重叠；

3)2024年，国内外多模态大模型将显著加速

#文生视频，Sora有望在6月后扩大测试范围，国产Sora被认为将在2024年内出现；

#图生文，近期商汤日新，MiniMax均有进展，Llama3 400B开源后将继续加速(可能是7月)。

☀️相关标的：

AI办公:金山办公、福鑫软件、新致软件

人工智能模型：昆仑万维、科大讯飞

AI多模式:虹软科技、焦点科技、易点世界

AI影视:万达、上海电影、华策 慈文、博纳、慈文、巨人网等.