截至2024年5月13日，锑锭价格为11.2万元/吨，突破11年4月的历史峰值(11.1万元/吨)。
产能周期驱动，被动去库加速。到2024年5月初，锑锭和氧化锑的库存分别为3270/5900吨，每月分别下降7%、10%；锑锭库存处于历史低位，接近2021年锑价起步水平；氧化锑库存从23年底的较高位置加速到今天的较低位置，仅高于2021年，低于2022/2023年；我们认为，原材料短缺从矿端传递到下游，过去，由于需求旺盛，主动补仓的氧化锑也转向被动去库。目前，锑锭和氧化锑的库存天数还不到半个月，刚需补仓导致价格快速上涨。
实际消费与终端消费增长剪刀差扩大，隐藏库存担忧可解。我们计算，2024年1月至3月，国内锑的实际消费和终端消费分别为7%和16%，终端消费明显强于表观消费，意味着隐藏库存逐渐消失；1月至4月，锑矿和光伏玻璃的累计产量分别为-6%、+56%。考虑到攀爬时间，后续光伏领域的需求有望在4月至5月份在中国新增和复产5座光伏窑。
下游开工明显强于上游，产业链供应逐步收缩。五月十日，锑矿、锑锭和氧化锑的开工率分别为35%、30%、48%分别处于历史同期的最低、中低、高位。氧化锑作为锑生产的最下游、阻燃剂和焦锑酸钠（光伏）的直接上游，开工率明显强于矿端，意味着需求明显强于供应；但自4月以来，氧化锑的开工率也有所下降。我们认为，原材料短缺已从冶炼转移到氧化锑，预计整个产业链的供应将进一步收缩。
价格传递顺畅，市场前景持续看涨。自2020年以来，光伏玻璃已成为锑价格边际定价的重要因素，但锑仅占光伏玻璃成本的4%，价格容忍度高；传统领域的锑阻燃剂替代过程已经开始。目前，渗透率已降至较低水平，不可替代。此外，如果后续更换配方导致下游开模时间较长，我们将继续看涨锑价格的未来市场。
：湖南黄金(金锑双轮，驱动生长)、华宇矿业(手持稀缺锑资源增量)、华锡有色金属(业务转型成功，锡锑资源丰富)。
上一篇：为什么海外利润比国内利润好?
下一篇：返回列表
【指数】今日指数震荡如预期，开盘高压线回落，下午测试以下支撑，下午被权重带红收盘，均在预测范围内。但白线只说明白马的权重表现不错，黄线代表的主题股都是泥沙俱下。【大涨+大涨】除了食品、饮料、人造肉和农业，其他涨的...
电力运营：火电：前五名：华能国际、华电国际、大唐发电、浙江新能、国电；中央火电企业：华能国际、华电国际* ST 金山、大唐发电、国电、长源电、龙源电、上海电、国投电；广东：粤电A、宝新能源；北京:京能电力；江苏:江苏国信；安徽:...
前言:近期分散染料中间体苯二胺和分散染料价格大幅上涨。以主流分散黑为例，从约4万元/吨上升到目前5.2万元/吨。一般来说，染料是指纺织染色中使用的着色物质。【原料】核心股建新股建新股(二五酸龙头)：二五酸和间羟基，两...
01核心观点 事件：公司发布 2024年第一季度，第一季度收入14.15亿元，同比增长5.54%；实现归母净利润 2.60亿元同比增长6.89%；扣除净利润2.55亿元，同比增长5.74%。 24Q1公司盈利能力稳步增长，R&D投资不断增长 公司24Q...
经过一天的短暂休息，昨天市场继续上涨，上海证券交易所突破3150，创下今年新高。领先的是外国投资，全天净买入超过80亿元，两天前摩托车仍然空，后脚行动，这种奇怪的操作原因，事实上，在摩托车的报告中有答案。 大摩认为，中国股...
本文“锑锭价格突破11年4月历史峰值(11”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
