硅光技术应用的进展如何?预期的市场渗透率是多少?

Q: 目前硅光技术应用的进展如何？预期的市场渗透率是多少？A: 目前，硅光技术的应用进展迅速，预计明年400G、在800G和1.6T的光模块市场中，渗透率将显著提高至少30%至40%。这种增长背后的原因是，无论是800G、1.6T或400G模块的需求量极大，与今年相比，需求量级预计只会增加。EML等高端组件、由于供应紧张，预计明年缓解有限，因此在需求持续增长的背景下，硅技术不再是降低成本的手段，而是满足人工智能需求增长和快速交付的关键解决方案，特别是在北美市场，如英伟达等公司的产品交付时间大大缩短，对供应链提出了更高的要求。Q: 与传统方案相比，硅光技术有哪些优势？A: 硅光技术本质上是利用90纳米、180纳米等半导体工艺设计光学结构，取代分离器件方案中的光波导和无源器件，大大节省了元件。此外，硅光方案还降低了材料成本和激光依赖性。传统的8通道方案需要8个激光，而硅光方案只需要2到4个，降低了材料依赖性，简化了设计的复杂性。Q: 国内外硅光技术格局和厂家发展现状如何？A: 国内厂商密集发布硅光技术新产品，与国内外晶圆厂密切合作。国内硅光模块供应商分为两类：一类是独立开发设计硅光芯片和组装模块的厂家，虽然可以控制整个过程，但早期投资大，需要快速回收成本；另一类是直接购买海外知名供应商芯片的光模块企业，数量快，但技术迭代可能稍慢。与此同时，北美供应链中也有企业与海外晶圆厂合作，预计明年800G和1.6T的渗透率也会有所提高。武汉光迅、华工等国内龙头光模块企业正在规划产能，至少30%的硅光准备率为400G及以上，并采取自主研发和购买海外芯片并行策略，进展迅速。Q: 硅光技术渗透率的提高将如何影响产业链？A: 硅光渗透率的提高最直接的好处是支持连续波DFB激光芯片供应链。袁杰、世家等国内企业有布局，值得关注。此外，由于生产线建设的需要，罗伯特科等硅光设备供应商也是硅光进展的重点。硅光技术的数量不再是纯成本驱动的，而是客户需求的快速响应。不同的制造商有不同的测试进度，这意味着数量的速度将是快速和缓慢的。因此，硅光技术测试的进展也是一个重要的观察点。Q: 硅光技术的中长期格局会发生什么变化？A: 从中长期来看，硅光技术的上量驱动力已经转变为快速响应市场需求，而不仅仅是降低成本。硅光技术的测试进度和批量生产能力将决定其在市场上的地位。未来的模式可能会更加不同。能够快速适应客户需求、有效测试和大规模生产硅光模块的制造商将在竞争中占据有利地位，技术迭代和供应链管理能力将是制造商持续增长的关键。Q: 硅光技术领域的头部光模块企业有明显的优势吗？A: 目前观察到，头部光模块企业在硅光技术和测试进度方面比其他竞争对手领先约1-2个季度。虽然这种时差似乎很短，但在快速发展的市场中，这种提前量意味着企业可以在竞争对手刚刚完成测试时实现大规模生产，从而占据市场份额的机会。特别是在2023年至2024年，随着人工智能和自动驾驶汽车市场的快速增长，一些海外制造商因产品质量和可靠性而感到疲劳。如果龙头企业能够稳定交付高质量的产品，无疑将突出其在行业中的领先地位。Q: 如何预测明年光模块市场的发展趋势和市场渗透率？A: 光模块市场预计明年将呈现明显的增长趋势，特别是硅光技术的市场渗透率预计将达到30%至40%以上。这意味着对400G和800G光模块的需求将继续保持在数千万的水平，而新的1.6T光模块也将加入这一需求，带来巨大的市场规模。有鉴于此，投资者应抓住该行业发展的关键机遇。Q: 国内光模块供应链，特别是光纤阵列等材料的供应情况如何？A: 武汉等地的密集调查显示，光纤阵列、短跳线等用于多模或高速光模块的关键部件需求旺盛，供不应求。武汉、深圳、苏州等国内跳线供应商正在迅速扩大产能，预计这种短缺将持续很长时间。财务数据还显示，光讯、化工等行业领先企业的库存显著增加，表明企业正在积极备货，以应对即将到来的需求高峰。Q: 光模块行业的出口情况如何？A: 例如，江苏省出口数据月环比增长20%以上，四川省出口数据月环比增长5%至10%。这表明全球行业需求旺盛，国内外人工智能需求的增加正在促进行业的快速发展。最近，H客户和海外大客户的加单传闻都反映了这一积极趋势。Q: 从中长期来看，光模块行业的投资逻辑是什么？A: 从中长期来看，硅光技术的产业发展水平是产业发展的核心驱动力。在短期内，我们应该关注第二季度的业绩是否能实现收入和利润的显著环比增长，作为验证行业趋势的信号。目前，材料跟踪数据显示，订单已满，国内外龙头企业已开始实现业绩。光伏、化工等国内企业有望在第二季度和第三季度大幅增长，提供了良好的投资机会。Q: 接下来的行业催化剂是什么？A: 近期行业波动较大，但后续催化剂较多。包括谷歌、微软等科技巨头的开发者大会，以及英伟达在Computex大会上的发言，可能会带来超出预期的市场趋势。此外，1.6T光模块的测试进度和订单也是一个重要的关注点。一些投资银行预测GB200可能在第四季度发货，支持光模块的订单可能会提前到第三季度发货。在北美财报季中，核心材料供应商的业绩也值得关注，尤其是马威尔、博通等公司的6月份财报。最直接的催化剂是发布英伟达的财务报告。三思行研