英伟达全面超出预期,长期看好计算能力

摘要

领先的海外计算能力表现超出预期，业绩指导继续高速增长。5月22日，英伟达发布最新财务报告，25FYQ1(对应24CYQ1)：

·单季度收入为260亿美元，同比增长262%，远远超过以往指引的240亿美元。数据中心收入占比较高的226亿美元，同比增长427%，增速强劲；大型云制造商的贡献约占数据中心收入的40%，是数据中心业务的核心客户。

·净利润148.8亿美元，同比增长628%，25FYQ2指引约280亿美元，继续保持高增长。

·毛利率（GAAP）78.4%，环比增长2.4个百分点，主要得益于库存成本的降低。此外，该公司还宣布了1拆10的拆股计划。

亮点1: Blackwell 平台全面投产，新产品加快推出，原产品需求保持稳定。英伟达预计其下一代blackwell产品有望在25FYQ2交付，并逐步在Q3上量化，全年形成客观收入。我们认为，市场普遍担心英伟达H100芯片需求放缓，但从公司业绩来看，没有放缓的迹象；与此同时，H200的升级版也正在由超级计算中心部署，H200和Blackwell芯片的高需求预计将持续到2025年。

亮点2: 网络需求持续强劲。在数据中心收入中，网络收入达到32亿美元，同比增长242%，环比下降5%。我们认为，高同比主要是由Infiniband的强劲需求驱动的。环比下降表明IB仍处于供应紧张状态（受供应时间影响）。我们预计，随着h200的不断部署和blackwell的交付，预计800G和1.6T网络的相关需求将继续强劲。

预期差1: 代际变化不会影响当前的需求。此前，微软、谷歌、谷歌等客户端Meta、亚马逊巨头增加了人工智能，capex大大改善，我们了解到市场普遍担心客户等待新一代产品或影响当前产品的需求，但我们认为客户采购往往是提前规划，不同代际产品不能混合网络，不会有需求切换的影响，我们预计H200和B系列产品将继续增加。

预期差2:计算能力估值可能会逐渐转向2025年，“成长不止，不怕分歧”。此前，市场担心英伟达从H系列到B系列的转换会导致青黄不接，但实际计算能力需求的增长远未见顶。我们认为，随着英伟达的财务报告完全超出预期，全球对计算能力的认可度将进一步提高。随着英伟达B系列产品的升级，市场开始展望下半年甚至25年，估值方有望逐步转向25年。目前，我们继续看好以中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、沪电为核心的核心计算能力目标。并对核心目标的估值切换持乐观态度，为其他计算能力品种打开想象空间。

算力-光通信:中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、明普光磁。计算能力调优/调度/租赁:恒为科技、思特奇、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。计算设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。液冷:英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘计算能力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、振有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素-运营商:中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化:广阔的深度，恒为科技，中新赛克。BOSS系统:亚信科技、天源迪科、东方国信。

风险提示：人工智能发展低于预期，计算能力需求低于预期，市场竞争风险。

1.投资策略:英伟达全面超出预期，长期看好计算能力

本周：

算力—

光通信:中际旭创、新易盛、天府通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、明普光磁。计算能力优化/调度/租赁:恒为科技、思特奇、中科金融、东方材料、博瑞数据、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

计算设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

云计算能力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。

液冷:英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信:三大运营商，中国卫通，中国卫星，振有科技，华力创通，电科芯片，海格通信。

数据要素—

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：广阔的深度，恒为科技，中新赛克。

BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

本周观点的变化：

本周a股计算板块整体低迷。本周，行业边际变化较大，英伟达发布财务报告，收入远远超出预期指导。此外，英伟达的盈利能力也有所提高，毛利率环比提高2.4个百分点，整体经营质量优良，持久性强。因此，英伟达在财务报告发布后增长了10%。相比之下，国内整体计算能力板块受资本表面整体交易收缩和其他板块轮流爆发热点等因素的影响，呈现波动下降趋势，特别是在本周末，计算能力光通信板块高开低走更为明显。我们认为，本周的波动不涉及基本面变化。从核心表现来看，人工智能计算能力的长期增长不会受到影响。英伟达卓越的财务报告表现证明，计算能力投资是正确的方向，仍然是未来发展的重点。同时，随着英伟达B系列产品的升级，市场开始展望下半年甚至25年，估值方有望逐步转向25年。现在，我们继续看好核心赛道光通信板块的计算能力。

2.市场回顾:通信板块上涨，运营商表现最好

本周(2024年5月20日至2024年5月24日)上证综指收于3088点。各市场指标从好到坏依次为:上证综指>沪深300>万得全A>万得全A(金融、石油石化除外) >创业板综合>中小板综合。通信板块下跌，表现不如上证综合指数。

从细分行业指数来看，运营商和物联网分别下降了0.08%、3.14%优于通信行业平均水平；光通信、卫星通信导航、通信设备、区块链、量子通信、云计算、移动互联网分别下降4.50%、4.59%、5.07%、5.20%、5.21%、5.29%、5.44%的表现低于通信行业的平均水平。

本周，受益于华为的概念， ST中嘉上涨15.00%，引领板块。受益于化学板块概念，*ST榕泰上涨8.56%，受益于光伏板块概念，连胜科技上涨7.24%，受益于人工智能板块概念，中科创达上涨4.85%，受益于铜缆高速连接概念，博创科技上涨4.45%。

3. 周专题：英伟达全面超出预期，长期看好计算能力

领先的海外计算能力表现超出预期，业绩指导继续高速增长。5月22日，英伟达发布最新财务报告，25FYQ1(对应24CYQ1)：

·单季度收入为260亿美元，同比增长262%，远远超过以往指引的240亿美元。数据中心收入占比较高的226亿美元，同比增长427%，增速强劲；大型云制造商的贡献约占数据中心收入的40%，是数据中心业务的核心客户。

·净利润148.8亿美元，同比增长628%，25FYQ2指引约280亿美元，继续保持高增长。

·毛利率（GAAP）环比增长78.4%2.4个百分点，主要是由于库存成本的降低。

·此外，公司还宣布了1拆10的拆股计划。

亮点1: Blackwell 平台全面投产，新产品加快推出，原产品需求保持稳定。英伟达预计其下一代blackwell产品有望在25FYQ2交付，并逐步在Q3上量化，全年形成客观收入。我们认为，市场普遍担心英伟达H100芯片需求放缓，但从公司业绩来看，没有放缓的迹象；与此同时，H200的升级版也正在由超级计算中心部署，H200和Blackwell芯片的高需求预计将持续到2025年。

亮点2: 网络需求持续强劲。在数据中心收入中，网络收入达到32亿美元，同比增长242%，环比下降5%。高同比主要由Infiniband的强劲需求驱动。环比下降表明IB仍处于供应紧张状态（受供应时间影响）。我们预计，随着h200的不断部署和blackwell的交付，预计800g和1.6T网络的相关需求将继续强劲。

预期差1: 代际变化不会影响当前的需求。此前，微软、谷歌、谷歌等客户端Meta、亚马逊主导的巨头们增加了人工智能，capex也有了很大的改进。我们了解到，市场普遍担心客户在等待新一代产品或影响当前产品的需求。然而，我们认为，客户购买通常是提前计划的。不同代际产品之间不能混合网络，也不会有需求切换的影响。我们预计后续H200和B系列产品的数量将继续增加。

预期差2:计算能力估值或逐步切换到2025年。我们认为，随着英伟达的财务报告完全超出预期，市场对计算能力的认可度将进一步提高。随着英伟达B系列产品的升级，市场开始展望下半年甚至25年，估值方有望逐步转向25年。目前，我们对以中际旭创、新易盛、天府通信、工业富联、沪电为核心的计算能力核心目标持乐观态度。并对核心目标的估值切换持乐观态度，为其他计算能力品种打开想象空间。

4.阿里云陈钦谈光模块面临挑战和未来趋势

C114讯 5月23日，“2024中国光通信高质量发展论坛”第四届“AI时代:数据中心光互联技术新趋势”在线研讨会在CIOE中国光博会与C114通信网联合举办。

人工智能的发展带来了大量光模块的新需求

目前，随着人工智能和计算能力的发展，作为连接数据中心和数据中心的重要技术，光模块产业的快速崛起迎来了快速发展的时期。其速度和带宽的提高对于满足人工智能时代数据传输的需求至关重要，人工智能网络建设带来了大量的光模块需求。

人工智能催化光模块技术演进：光模块迭代周期减少了一倍

Serdes单通道速率和光模块单波长速率实际上每四年翻一番，主流光模块每四年更新一代。

人工智能的应用催化了光互联网的发展速度。光模块从每四年更新一代缩短到每两年更新一代。从新一代光模块研发到着陆的周期将大大缩短。这一变化对整个光模块生态系统来说是一个巨大的挑战。

人工智能网络挑战了光互联网的稳定性

如何降低光模块的功耗，陈琴表示，最直接的方法是去除或减少DSP在光模块中的使用，即讨论的技术热点：LPO、TRO、CPO技术。

LPO方案是完全去除DSP，在功耗、成本和延迟方面具有很大的优势。但在标准化和互联方面仍然存在巨大的挑战。由于ASIC，TRO去除一半的DSP是一个妥协的技术解决方案，它还可以有效地降低功耗 Serdes接收端平衡能力强，可以保证TRO的链路性能。

我们认为，在人工智能时代，数据中心的光互联网技术正面临着新的趋势和挑战。陈秦专家的演讲指出，人工智能网络建设导致人工智能中光模块需求和成本支出显著增加，光模块迭代周期缩短，稳定性和功耗问题成为主要挑战。

5.中国移动AI+行动三大重磅发布，打造大国智能基座

C114讯 在5月24日下午举行的中国移动人工智能生态会议上，中国移动人工智能+行动计划发布了三个内容：“九天”人工智能基础，由万卡智能计算、100亿多个模型大模型和100个要素组成；大模型、大模型评价基地、大模型产业创新基地三个人工智能基地；以及23个人工智能+产品和20个人工智能+DICT行业应用。

加速计算能力供应:年内投产近2万卡超大型单体智算中心

“成千上万”和“九天”人工智能基地旨在广泛聚集产业力量，促进经济和社会的高质量发展，产生新的质量生产力，为数字中国的建设注入更强的动力。

“万”卡互联并行加速计算能力供应。计算能力是人工智能+发展的基础。中国移动原创提出了计算能力网络，并在过去三年中初步建立了全面的规模和领先的国家计算能力网络。新建智算网络将于今年内投产近2万卡超大型单体智算中心和12个区域智算中心，广泛升级1500个边缘节点，培训/计算能力资源比例将上升至1:为全社会提供澎湃的计算能力。依托“计算网大脑”纳管自有、边缘、三方计算能力，升级计算网大脑新中心，支持通智边一体化智能调度。构建数联网新保障，积极建设跨行业、跨区域、跨主体数据流通基础设施“数联网”，解决企业“不愿开放”、“不敢开放”、“不开放”的问题，促进数据要素流通管理。

“千”亿多模态大模型能力与安全并行。中国移动自主研发“1”+N“通/大型模型系统构建了1000亿参数、多模式、大模式，支持语言、视觉、语音、结构化数据、多模式等全模式，拥有10亿、100亿、1000亿等多参数版本。在产业定向增强方面，除了灌入基于全球范围的海量通识知识外，9天1000多亿模式的大模型还整合了通信、电力、运输、能源、钢铁、建筑、交通、航空等各行各业的专业知识。国内预培训行业数据占比最高，达到10%，全球领先。在行业授权方面，中国移动自主开发了15个行业模式，布局了40个自主研发行业模式。其中，政府模式已应用于多个省级数字政府项目。医疗模式与国内多家领先的三级医院合作，充分赋予急救、咨询、咨询等场景。

“百”竞争流众智汇聚，加快产业成熟。中国移动积极构建九天生态聚合平台，广泛收集模型、数据、人工智能应用等100个优质要素，向行业开放一站式模型培训服务，帮助成为大型模型和本地应用的超级工厂。目前，该平台已收集并开放了30多个“自有+开源+生态”大型模型和20多个高质量数据集。未来，将逐步开放100个大型模型、100个数据集和100个人工智能应用程序，推动中国大型模型产业生态一体化的双赢局面。

培训、评估和产业创新三大人工智能基地相互帮助

大模型、大模型评价基地、大模型产业创新基地等三个人工智能基地相互帮助，相互补充，从智能基础设施、算法工具、智能平台到解决方案，构建全链大模型，使产业生态得以实现。

大模型是中国移动为大模型提供培训所需的智能计算资源和一站式工具链的服务平台。基于超万卡智能计算，可为全社会提供超大、超长、稳定、超高效的大型模型培训服务，推出两项优惠政策，一是全面向社会开放9天，后续开放1000亿模型；二是为模型建设提供一定规模的包容性计算能力。针对1000亿、10000亿大型模型培训的需要，提供异构计算能力调度、1000卡平行培训、断点自动更新、智能边缘综合培训推广服务，承担培训和大颗粒计算能力需求，实现20天稳定培训，1000亿参数模型30天预培训，加快教育、医疗等行业人工智能模型稳定发展培训。

大模型评估基地是中国移动为大模型优化和选择提供一站式评估解决方案的服务平台。中国移动联合权威机构率先推出了全面、客观、开放的“一恒”大模型多维评价体系，包括50+评价指标、200+评价场景、100多万独家评价数据集，评价结果客观性跻身国内外主流基准第一阵营。依托自主研发的大模型评价智能体，支持评价数据自学、用例安排、实施自适应，同比评价周期缩短90%以上。服务于政府部委和重点央企，为更多合作伙伴提供大模型横向标杆、产品选择、深度分析等评价服务，帮助大模型选择和充分利用。

大型产业创新基地是中国移动形成的AI+融合创新应用孵化平台，依托当地区域产业优势，广泛收集技术、资源、人才等特色要素。率先发布了北京、山东、福建、湖北四大模型产业创新基地，东风汽车、三峡集团、齐鲁制药、东龙针纺织等10多个行业领导者首次入驻。同时，充分整合地方政府人工智能+政策资源和中国移动技术、资源、人才等特色要素，实现中国移动“直接投资+合作与产业基金”的资本实力和“CARE+“全方位支持政策包。

全AI+升级战略产品，AI+DICT升级20个行业

为加快从传统信息服务到智能服务的全面升级，中国移动对视频铃声、5G新通话、移动云磁盘、移动高清、云计算机等20多个战略产品进行了全面的人工智能+升级，构建人工智能产品系列，通过全面访问人工智能模型，实现产品功能重塑、过程重建、机制重建，全面提高产品智能水平。

例如，视频彩铃推出了AIGC创新功能，如文生音乐和文生视频，实现一句话生成歌曲或15秒的个性化视频彩铃，改善用户的产品体验，实现个性化创作。5G+AI新通话支持实时转写和字幕翻译，为用户创造便捷高效的数智生活和智能生产体验。同时，积极培育家庭机器人等新型人工智能产品，今年将推出两款家庭服务机器人。

为了将人工智能融入生产制造的全过程，促进数字经济的发展和行业的数字化转型，中国移动升级了人工智能+DICT在人工智能巡逻、人工智能质量检验、工业安全检验、智能急救等7个领域的20个行业应用。与合作伙伴合作，建立行业数据，创建应用生态系统。

在黑龙江，基于九天海算政务大模式的政务智能客服为全省3100万人提供了便捷的智能客服体验。截至目前，已完成10.71万项在线问答服务，涵盖政府服务、医疗保健、教育、交通、金融等行业和领域，问答好评率达98.7%。在福建，9天的人工智能大模型使纺织企业能够进行人工智能视觉识别检测，有效检测缺陷，联动生产管理系统，配置停机策略，纺织企业缺陷检测精度从70%提高到90%，预计每年节省数百万元，有效提高产品质量和生产效率。在河南，基于九天人工智能模型的农业技术问答已应用于河南兰考高标准农田项目，为农民提供方便高效的农业知识问答服务，实现农业生产的智能管理，覆盖农田10多万亩，成为国家高标准农田建设的基准。

人工智能时代对数据中心的光互联网技术提出了新的挑战，特别是在光模块需求、技术迭代、稳定性和功耗方面。陈秦专家指出，人工智能网络建设加快了光模块的发展，TRO技术作为一种潜在的解决方案，可以满足降低功耗和提高性能的需求，预计将成为未来光互联网技术的重要方向。

我们认为，人工智能的快速发展给数据中心的光互联网技术带来了新的挑战。通过加快光模块的发展和TRO技术的应用，中国移动旨在降低能耗，提高性能，进一步促进光互联网技术的发展，帮助人工智能网络的建设。

6.中芯国际跃升至世界第三大晶圆代工厂

C114讯 根据研究机构 Counterpoint 的 5 月 22 中芯国际在日报中 2024 第一季度，仅次于台积电和三星的全球第三大晶圆代工厂跃升至6%的市场份额。

报告称，2024 今年第一季度，全球晶圆OEM行业收入环比下降约 5%，但同比增长 12%。2024 今年第一季度，行业收入环比下降不仅是由于季节性影响，还受到智能手机、消费电子产品、物联网、汽车和工业应用的影响 AI 对半导体需求恢复缓慢的影响。

台积电第一季度业绩略超市场预期，份额为 62%。该公司增加了数据中心 AI 预测收入，预测 2024 尽管预计年增长率将是同比的两倍多。 2024 年底 CoWoS 产能将同比增长一倍以上，但仍不能满足客户的强劲需求 AI 需求。

随着国内应用需求的复苏，中芯国际季度业绩超出市场预期，2024年 今年第一季度，晶圆OEM收入市场份额首次排名第三，市场份额 6%。中芯国际预计，随着库存补货范围的扩大，第二季度将继续增长。

2024 第一季度结束后，需求复苏的萌芽已经开始观察。经过几个季度的去库存，渠道库存趋于规范化和简化。报告认为，AI 强劲的需求和终端需求的温和复苏将成为 2024 年度行业主要增长动力。

中芯国际 2024 年 Q1 营收 17.5 1亿美元(目前约 126.88 去年同期1亿元人民币) 14.62 亿美元，同比增长 19.7%的环比增长 4.3%。这是中芯国际季度收入首次超过联电和格芯两大芯片厂，也暂时成为仅次于台积电的世界第二大纯晶圆代工厂。

我们认为，中芯国际在2024年第一季度的强劲表现已跃升至世界第三大晶圆OEM，标志着其在全球半导体行业的地位显著提高。随着行业需求的复苏和库存的调整，预计2024年晶圆OEM行业将继续受到人工智能需求和终端需求增长的驱动。

7.Dell'Oro降低了全球移动核心网市场的预期

根据市场研究公司Dell'，C114;Oro Group的最新报告显示，由于经济逆风，2024年第一季度全球移动核心网市场下滑10%，第一季度5G移动核心网市场增速继续放缓。

Dell'Oro Davegroup研究总监 “随着经济逆风对市场影响的增加，四个季度的滚动平均值已经连续三个季度呈现下降趋势，2024年第一季度的同比增长率已经进入负值区域。”这表明，在2023年第一季度市场高点跌破四个季度的滚动平均值后，这一下行轨迹将至少再持续一个季度。此外，基于四个季度的滚动平均值，5G移动核心网络市场连续五个季度放缓。”

2024年第一季度移动核心网等重要内容及多接入边缘计算报告包括：

·截至2024年第一季度，51家移动运营商已部署5G SA EMBB网络。

·加勒比和拉丁美洲基于四个季度的滚动平均值（CALA）以及欧洲、中东和非洲（EMEA）同比收入增长率呈负增长趋势。北美也呈负增长趋势，包括中国在内的亚太地区在2024年第一季度呈正增长趋势。

·从四季度的平均滚动趋势来看，从2023年第四季度到2024年第一季度，四大供应商的排名和份额保持稳定。

在我们看来，2024年第一季度，由于经济逆风的影响，全球移动核心网络市场经历了5G移动核心网络的市场增长率下降了10%，并继续放缓。通货膨胀对移动运营商的资本筹集和用户升级产生了负面影响，导致资本支出计划收缩，5G用户增长低于预期。

8.GSA：目前，全球只有4家运营商推出了5G RedCap商业服务

C114讯 根据GSA的最新报告，截至2024年5月，全球已有588家运营商投资5G，并推出了308个5G商用网络。

在5G 在SA部署方面，58个国家和地区的124家运营商对5G进行了部署 SA公网投资，其中29个国家和地区的49家运营商已经推出或部署了5G SA公网。此外，一些运营商正在进行5G SA专网部署测试试点。

GSA表示，在5G终端设备支持方面，随着全球5G的发展， 随着SA网络的不断推出，已有1764台设备宣布支持5G SA，其中1535款已在市场上商业推出。宣布支持5G 手机占SA5G终端设备的一半以上(61.1%)，其次是固定无线接入（FWA） CPE。

另一个热门话题5G 在RedCap方面，如果要部署5G， RedCap，首先，运营商必须部署5G SA网络。所以，5G SA网络继续推出5G RedCap的部署奠定了基础。截至2024年4月，13个国家的17家运营商正在投资5G RedCap技术。

目前运营商在5G RedCap的大部分投资都是以测试和测试的形式进行的，10家运营商正在评估、测试或测试多个国家的5G RedCap技术。澳大利亚、巴林、德国、科威特、新加坡、泰国、阿联酋和英国目前正在进行5G RedCap技术测试。

我们认为，5G技术的全球投资和部署正在稳步推进，其中5G商业网络数量显著增加。5G SA网络的推出是5G RedCap等新技术的发展奠定了基础。在终端设备方面，5G SA支持的设备种类不断增加，其中手机占主导地位。

9.大湾区第一个大型全液冷智能计算中心已经完工

C114讯 据中央电视台报道，位于广东省韶关市镇江区的粤港澳大湾区综合数据中心项目今天正式完成。目前，韶关市政府和中国电信共同成立了智能计算能力投资工作组，共同开展智能计算能力项目投资。

该项目是大湾区第一个大型全液冷智能计算中心，是大湾区核心布局的国家“东西计算”，是国家综合计算网络的八个枢纽节点之一。

据介绍，项目一期总投资超过 32 1亿元，占地面积约 98 亩，总建筑面积约 9.5 一万平方米，按国 A 根据新一代，标准高质量建设数据中心和全液冷智算中心 AIDC 结构，应用液冷、人工智能、数字孪生、综合安全防护等新技术，将提供约 1.5 万 P(IT之家注:1 PetaFLOPS 指每秒都能进行 1.5 计算能力服务，万亿次浮点运算)。

可提供单个智算中心 38 每个液冷方舱都可以提供一个液冷方舱 385P 与传统机房相比，计算能力可以节省 60% 左右制冷能耗。

我们认为，粤港澳大湾区一体化数据中心项目的完成，标志着大湾区在智能计算能力领域迈出了重要一步。该项目作为国家“东西计算”战略的核心布局，不仅体现了国家对计算能力网络建设的重视，也体现了新一代AIDC架构和液冷技术在节能高效方面的显著优势。

10.Canalys：2024年AI PC市场份额将达到19%

C114讯 Canalys于5月21日发布预测，COMPUTEX 2024年是科技产业的盛会，揭示了全球科技产业人工智能技术创新的里程碑，引领了未来科技的发展方向。

Canalys预计2024年AI PC出货量为5100万台，2026年1.54亿台，2028年2.08亿台，2024-2028年5年复合增长率为42%。

在个人电脑(PC)处理器制造商发布一系列产品后，COMPUTEX 2024将成为AI PC战场。

英特尔将发布Lunar Lake和Arrow Lake，这两款产品都属于酷睿Ultra 预计2系列将开创性能和效率的新时代。

Zen将推出AMD 5架构，NPU功能将大大改进，AMD将在AI中得到改进 PC 领域的竞争地位。

高通公司于2023年10月发布了骁龙XElite，并于2024年4月发布了XPlus系列。消费者正拭目以待其实际产品的能效性能。

联发科可能会与英伟达合作，加入Windows。 on Arm的PC市场竞争引起了强烈的关注，在Computex上发布的消息将引起公众的关注。

在我们看来，英特尔等主要制造商AMD、高通和联发科的创新产品将推广人工智能 PC出货量显著增加。AI 未来几年，PC市场将实现强劲增长，这表明人工智能技术正成为个人计算机行业的关键驱动力。

11.Dell'Oro报告：全球RAN市场经历了历史上最大的下滑。C114新闻 市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告，初步调查结果显示，全球无线接入网络（RAN）在2022年达到顶峰之后，市场仍在苦苦挣扎。由于大多数供应商表现不佳，2024年第一季度全球RAN市场表现异常疲软。

该研究公司写道，整体2G-5G RAN市场(包括基带、射频硬件和软件，不包括服务)在2024年第一季度下降了15%至30%，导致连续第三季度市场两位数下降。

Dell'Oro Stefangroup副总裁兼分析师 “第一季度情况相当糟糕，”Pongratz说。自2000年以来，RAN市场一直在跟踪，今年第一季度的下滑和萎缩标志着我们关注市场以来的最大下降。当先进5G市场的竞争变得更具挑战性时，考虑到当前的网络利用率和数据流量增长率，行业现在正在升级容量

时机感到严重担忧。”

RAN市场在2024年第一季度的其它关键内容包括：

·2024年第一季度，中东和非洲市场正在增长，拉丁美洲市场保持稳定，北美、欧洲和亚太地区的其他市场大幅下滑。

·供应商排名保持稳定，供应商份额正在变化。今年第一季度，华为连续四个季度的收入份额较2023年有所上升，而诺基亚在同一时期有所下降。

·全球Top 5 华为、爱立信、诺基亚、中兴通讯和三星都是RAN供应商。

·短期增长预测略有下降。预计2024年全球RAN市场将下降5%至8%。

我们认为，尽管中东、非洲和拉丁美洲显示出增长或稳定，但北美、欧洲和亚太地区经历了大幅下降。总体而言，市场的短期增长预期有所下降，该行业仍面临挑战和不确定性。国盛通信