行情频道: 行情 / 知识 / 新股 / 要闻 / 基金 /

  中泰证券:投资要点

  1.【关键词】SQM24年销量上调至20万吨;4月,锡精矿进口量为3913吨,环比下降77.85%,同比下降76.34%

  2.投资策略:制造业补仓叠加供给端不确定性增加,小金属价格普遍开启上涨趋势,推荐稀土、锡、锑、钨等刚性品种:?1)稀土:短期需求逐渐恢复,厂家价格相当高,稀土价格底部反弹,预计中长期机器人、新能源汽车、工业节能电机等消费场景将爆发。国务院《促进大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划》提出,到2027年,重点行业主要能源设备能效基本达到节能水平。假设2025年新增高效节能电机占70%以上,其中稀土永磁电机占50%,预计新增钕铁硼需求约2-3万吨,板块中长期趋势明显;

  2)锑:作为一种供应不足的小金属品种,光伏消费保持高繁荣,供应紧张逻辑开始实现,锑价格继续上涨;

  3)锡:锡缺乏有效的资本支出,供应相对刚性,半导体消费预计将逐渐恢复,叠加光伏领域的高繁荣,锡价格可以预期上涨;

  4)钨:矿山开工率持续较低,25年前新增供应有限,钨矿资源运行紧张,促进钨价持续上涨。

  3.市场回顾:本周小金属价格走势分化,广期主合约LC2407合约上涨1.51%,电池级碳酸锂现货价格持平,电池级氢氧化锂现货价格持平;稀土方面,氧化钕价格下跌4.98%,氧化钕价格下跌2.90%。;SHFE锡价下跌0.76%,LME锡价下跌1.46%;国内锑精矿价格上涨12.56%,锑锭价格上涨14.60%;APT价格上涨1.75%,钨精矿价格上涨1.29%。

  4.4月需求增速环比放缓:

  1)光伏板块:2024年4月,国内光伏新增装机14.37GW,同比下降1.91%,环比增长59.3%。

  2)新能源汽车行业:4月份,新能源乘用车产销分别达到87万辆和85万辆,同比增长35.9%和33.5%,渗透率达到36%;24年4月,欧洲六国新能源汽车总销量为14.43万辆,同比增长12.57%,环比下降29.54%;24年4月,美国电动车销量12.01万辆,环比+22.53%,同比+16.49%,9.1%的渗透率。

  3)电池方面:4月份,我国电力及其它电池总产量为78.2GWh,同比增长3.2%,同比增长60.0%。

  4)正极材料:2024年4月,正极材料产量为30.42万吨,环比为+10.77%;国内三元材料产量为6.64万吨,环比+8.12%,同比+16.14%;磷酸铁锂产量为23.78万吨,环比为+11.54%,同比为+44.17%。

  5.锂:产业链博弈加剧,锂价震荡走弱。LC2407合约本周下跌1.51%,收于10.65万元/吨;现货方面,国产电池级碳酸锂价格为11.60万元/吨,环比持平;电池级氢氧化锂价格为10.13万元/吨,环比持平。供应方面,本周碳酸锂周产量为14074吨,环比-1.1%。24年4月,碳酸锂进口总量为21204吨(同比+87%,环比+11%),SQM销量指引上调至20万吨;需求增长边际放缓,下游接受高价的意愿较低,库存继续增加。本周SMM库存885吨,环比+1836吨。目前,锂价格已经开始突破行业的边际成本,一些企业开始削减长期资本支出。从成本曲线来看,一些非洲矿山和加拿大NAL项目的成本较高。随着锂精矿价格的下跌,减产信号可能会继续出现,股票预计将提前触底。从估值来看,目前龙头公司的业绩开始亏损,PB跌至历史低点,板块逐渐迎来了左侧布局的机会。

  6.永磁稀土:价格底部反弹。本周,国内氧化钕价格下跌4.98%至38.15万元/吨;中重稀土价格下跌2.90%至201.00万元/吨,氧化钕价格环比下跌3.77%至637.50万元/吨。5月份北方稀土上市价格公布,氧化钕报价39.32万元/吨,环比增长7.52%。综上所述,价格接近历史底部,供应方增速放缓(23年指标同比增长20%+),等待需求回升。

  7.镍:新喀里多尼亚的紧急情况阻碍了镍供应,镍价大幅上涨。SHFE镍价格为15.22万元/吨,环比为+1.22%;LME镍环比下降6.37%至2025美元/吨。近期镍价大幅上涨,主要是因为新喀里多尼亚突发事件阻碍了镍供应,约占全球镍矿产量的6%。目前受影响的只有Goro项目,产量约3万吨,约占1%。

  8.锑:价格继续上涨。国内锑精矿价格为11.2万元/吨,环比上涨12.56%;锑锭价格为13.7万元/吨,环比上涨14.60%。环境检查员导致部分矿山和冶炼厂停产,进口矿山没有明显恢复,供给侧紧张加剧,锑价继续上涨,锑价创历史新高。

  9.锡:需求复苏与供应收缩产生共鸣,锡价强劲上涨。SHFE锡价格收于27.26万元/吨,环比下降0.76%,LME锡收于33.750美元/吨,环比下降1.46%。近期支撑锡价强势:1)宏观预期好转,全球制造业PMI边际改善,库存周期有望进入补仓阶段,消费电子连续两个季度同比转正,复苏预期强劲。2)供应方面,截至24年4月,佤邦库存已降至较低水平。4月,从进口3913吨(相当于792吨金属吨),同比下降77.85%,同比下降76.34%,开始兑现供应收缩逻辑;24年第一季度,印尼RKAB审批缓慢。4月,印尼出口精炼锡3079.46吨,同比下降57.63%,环比下降-20.2%。

  10.钨:供应紧张,价格强劲。本周受环保督察影响,部分小矿山停产,钨矿资源运行紧张,推动矿价持续上涨。APT价格上涨1.75%至23.3万元/吨,钨精矿价格上涨1.29%至15.8万元/吨。

相关阅读
  • a股中药板块12个中药老字号怎么样?

    a股中药板块12个中药老字号怎么样?

    去年,一则新闻影响了中富军的心——“百年制药公司被廉价出售日本企业”。幸运的是,经过三个多月的日本资本入主,“百年中药品牌”紫光辰济终于回到了国有资产的怀抱。悬着的心也落下了,从那时起,他开始更加关注中药品牌的...

    2024-05-24 12:27:59
  • 价值投资和趋势投资有什么区别?

    价值投资和趋势投资有什么区别?

    “如何投资”是一个老生常谈的问题,就像如何选择一家好公司一样,每个人心中都有自己的“茅台”。但我们都必须弄清楚我们的投资基础是什么,价值投资、趋势投资、短期投机或没有投资基础(我们不知道)?显然,短期投机争议很大,没...

    2024-05-25 15:26:04
  • 海上风电升压系统:推进国产化步伐 基于海上新能源领域的技术创

    海上风电升压系统:推进国产化步伐 基于海上新能源领域的技术创

      事件  2023年,公司营业收入49.5亿元,同比增长53%,归属于母亲的净利润5.0亿元,同比增长88%。2024年第一季度营业收入10.3亿元,同比增长46%,归属于母亲的净利润0.9亿元,同比增长104%。  投资要点  盈利能力不断提高...

    2024-05-25 18:28:04
  • 真正的中长期价值投资仍然是电力、煤炭、金融等

    真正的中长期价值投资仍然是电力、煤炭、金融等

    醒来,天都变了!1、今天525有几个意思。第一,“爱,我爱”,也就是说,我想深深地爱我的祖国,我想深深地爱我自己所做的事情。第二,“捂,我捂”,也就是说,如果你不捂我手里的票,我就捂。第三,“呜,我呜”,也就是面对自己的爱和掩护,可能会...

    2024-05-25 18:30:17
  • 2024.5

    2024.5

    会议主要内容如下:1. 股市观点:讨论了受外部因素影响较大的市场,特别是台湾海洋的情况。预计下周市场将触底,煤炭、电力股等防御品种,以及红利股和国有企业改革概念股。2. 房地产观点:讨论政策将继续改善,但市场需要时间消化...

    2024-05-26 09:28:00

本文SQM24年销量上调至20万吨 环比下降77由壹米财经整理发布,欢迎转载收藏,转载请带上本文链接。
免责声明:【壹米财经】发布的所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如有问题,请联系我们! 分享到: 新浪微博 微信

扫描左侧二维码
看手机移动端,随时随地看 股票 新闻