结论与建议：
自4Q23起，原厂存储芯片逐步提高产品价格，Nand、Dram产品价格明显上涨。而Nor Flash、SLC Nand产品价格表现较弱，反应细分市场去库存速度较慢。然而，随着去库存的推进，细分领域的供需逐渐改善，基于下游需求持续稳定增长的判断（人工智能领先的服务器、终端产品需求提振、手机等领域的恢复增长），我们预计未来将包括 包括Flash在内的存储产品有望在2H24获得量价齐升的机会。
赵毅创新作为国内存储领域的领导者，预计将继续受益于国内进口替代和半导体需求的长期增长。随着行业繁荣的复苏，我们认为该公司的业绩更加灵活。目前，股价是2026年PE25倍，并对“买入”进行评级。
存储业景气持续复苏，Nor Flash有望跟上复苏步伐:自2H23以来，存储行业的去库存效应不断出现，DRAM和NAND Flash价格的止跌反弹。但Nor Flash、SLC Nand价格相对较弱，反应细分领域去库存速度较慢。展望2H24，我们预计将增加对智能手机、PC和服务器的需求，以及人工智能终端设备的NOR 在Flash需求规格提升的激增下，Nor Flash有望逐步跟上整个存储行业的复苏步伐。预计2H24将迎来量价齐升的机会。作为Nor的公司 国内领先的Flash制造商将继续恢复收益行业的繁荣。
1Q24利润拐点显现:2024年第一季度，公司实现收入16.3亿元，YOY增长21.3%;实现净利润2亿元，YOY增长36.5%，扣除后净利润1.8亿元，YOY增长41%，EPS0.31元。自2H22以来，受手机、PC等消费电子需求疲软的影响，Nor Flash行业的繁荣持续下滑。经过一年多的行业繁荣持续下滑，随着下游手机和PC需求的回升，存储产品价格自4Q23以来停止下跌，1Q24季度上涨10%以上。展望2024年人工智能服务器，AIPC、人工智能手机等利基产品将进一步增加对存储产品的需求。我们预计PC将配备人工智能功能(本地大模型)、到2025年AIPC，手机的存储容量将超过16Gb、人工智能手机的渗透率将大大提高，推动今明两年存储容量保持2位数的增长。进一步完善行业供需结构。龙头企业有望受益。
利润预测：综合判断，行业去库存逐步结束，未来繁荣将逐季增加。
预计2024-26年，公司净利润将达到11.8亿元、17.8亿元和22.8亿元，同比增长633%、EPS分别为1.77元、2.66元和3.27元，增长51%和23%。目前股价对应2024-2026年PE47倍、31倍、25倍，行业繁荣处于谷底复苏阶段，公司业绩灵活，给予“买入”评级。群益证券
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