AI，赋能消费电子产品。6月初，国际计算机展即将举办亚洲第一和世界第二的IT活动。英伟达、AMD等科技公司将展示其最新的AIPC产品；苹果还将在其全球开发者大会上发布配备人工智能技术的产品。在销量方面，2024年第一季度支持人工智能的智能手机占上一季度全球智能手机出货量的1.3%至6%，其中70%来自高端手机市场。各种迹象表明，科技巨头正在将大型模型安装到智能终端，人工智能有望引领消费电子新一轮换机的需求。三星、华为、一加、OPPO等品牌厂商都推出了新的AI手机产品，微软、苹果、荣耀、英特尔、高通等也在AIPC市场展开竞争。预计2024年国内AI终端销售比例将上升到55%，2027年销售比例将接近80%。
近期，德润电子、春秋电子、亿道信息、华勤技术、立讯精密、歌尔股份、工业富联等消费电子相关公司在市场上的知名度有所上升。然而，人工智能手机、人工智能电脑、智能可穿戴设备，甚至汽车智能驾驶舱都离不开触摸芯片。汇顶科技的触摸芯片市场份额在中国排名前三。指纹识别芯片连续多年位居世界第一。华为、三星、谷歌和比亚迪都是公司的大客户。接下来，我们从四个维度深入分析汇顶科技。一、产品技术。汇顶科技的主要业务是指纹识别芯片和触摸芯片，总收入占近80%。
我们都熟悉指纹识别和触摸，用于手机、电脑、门禁或工作时钟。在指纹识别方面，汇顶科技在世界上排名第一，是中国第一家突破超声波指纹识别技术、打破高通垄断的公司。
在触摸芯片方面，公司的市场份额保持在中国前三名，2023年收入超过兆易创新，仅低于联创电子。其中，比亚迪、别克、吉利、威来等国内外汽车厂持续渗透，市场份额达到20%左右。二是业绩增长。汇顶科技自2020年以来一直在走下坡路，收入和净利润持续下滑，2022年净利润甚至亏损7.48亿元。一方面，指纹识别芯片市场竞争激烈，产品价格下跌；另一方面，苹果在中国的普及率增加，消费电子需求疲软，导致汇顶科技产品销量减少，作为安卓供应商的库存积压。
2019年至2022年，汇顶科技库存水位从3.66亿增加到17.95亿，使公司2022年库存减值损失高达7.12亿元，是业绩损失的主要原因。但是可以看出，2023年公司业绩开始触底回升，库存也恢复到正常水平。2024年第一季度，汇顶科技实现收入12.18亿元，同比增长44.38%，净利润1.62亿元，同比增长216.97%。这主要是由于超声波指纹芯片、健康传感器、主动笔、音频等产品在消费电子行业的复苏和汇顶科技产品线的不断扩张。
第三，盈利能力。即使行业竞争激烈，产品价格下跌，汇顶科技的毛利率也从2019年的60.4%降至2023年的40.46%，但仍能保持在40%以上。此外，汇顶科技的盈利能力超过了赵毅创新、联创电子等竞争对手，也高于生产其他消费电子产品芯片的公司，如艾威电子和威捷创芯。
此外，我们可以看到，汇顶科技毛利率的下降趋势得到了有效控制，2024年第一季度毛利率与2023年基本稳定。其触摸芯片毛利率超过50%，远高于指纹识别芯片毛利率（约30%）。收入比例持续上升。未来，随着汽车规则触摸的进一步增加，公司的盈利能力有望回到上升范围。四是增长。首先，在人工智能的驱动下，消费电子的繁荣程度有所上升。正如我们一开始所分析的，AIPC和AI手机在未来几年的出货量和市场规模将迅速扩大。比如2023-2027年，国内AIPC出货量有望从300万增加到4200，市场规模从175.3亿增加到2308亿，年复合增长率超过90%。
与三星、谷歌、亚马逊、戴尔、华为一起，汇顶科技的许多产品都是消费电子所必需的OPPO、vivo、由于小米、荣耀、联想、传音等厂商的深入合作，有望从换机潮中充分受益。其次，数据安全尤为重要。在为我们解决问题之前，大型模型需要经过长期的培训。与我们互动时，我们越需要获取我们的数据，这将导致数据安全和隐私问题。汇顶科技在安全领域积累了技术，其ESE安全芯片首次在OPPO旗舰折叠手机上商用，成为其多款旗舰机型的卖点。此外，公司开发的COS操作系统已获得SOGIS CC EAL5+国际安全认证和国密安全认证，能够满足国内外安全领域的最高要求。然后，智能汽车带动了汽车规则触摸的需求。如今，消费者越来越注重舒适性，使新能源汽车向智能化发展，智能驾驶舱和智能驾驶有望成为标准汽车。
据预测，2023年国内智能驾驶舱市场规模约为1300亿元，到2026年市场规模将达到2127亿元，年复合增长率将超过17%。而且要控制车辆，触摸芯片是必不可少的。汇顶科技汽车规级触摸芯片2023年出货量持续上升，2023年汽车规级触摸按键芯片实现量产突破，新一代触摸芯片预计2024年量产，为公司业绩做出贡献。总的来说，在消费电子复苏的背景下，作为世界上最好的指纹识别和触摸芯片制造商之一，汇顶科技的业绩和盈利能力都有所提高，未来也缺乏增长。以上仅作为上市公司的分析，不构成具体的投资建议。来自飞鲸投资研究
上一篇：国金农业-猪周期反转
下一篇：返回列表
今天在外有事，发晚了，简单码几句。昨天的观点是前天的观点，前天的观点是什么？在《放大动作》中，很遗憾……”我们说，沪深300的领先指标再次跌破年线，将考验50日线的支撑强度。今日沪深300考试50日线...请注意，这是一个重大考...
【中金有色】2024年下半年的铝是下一个铜，强烈推荐铝板！——氧化铝和电解铝价格共振上涨，房地产政策优化预计将改善板块估值抑制 一、 氧化铝内外供应扰动频发生，氧化铝期货价格创上市以来新高 从价格上看，氧化铝价格...
第一，三星电子罢工可能会威胁全球半导体供应链的关键韩国半导体巨头三星电子工会近日宣布，该公司历史上将于6月7日首次罢工。据悉，三星工会成员人数高达2.8万，约占三星总员工人数的20%。这次主要是三星电子京畿道华城工厂...
投资要点 全方位PCB产品一站式服务平台塑造国际领先地位，连续七年位居世界最大PCB生产企业。公司是世界上少数具有各种PCB产品研发、设计、制造和销售服务能力的专业大型制造商之一，拥有高质量、多样化的PCB产品...
一些小盘股可能会被意外伤害新“国家九条”适者生存趋势持续，5月份低估值大盘股继续表现良好。自5月份以来，低市盈率指数上涨近4%，低市盈率指数上涨3.64%；高估值股表现继续垫底，5月以来高市盈率指数下跌4.4%，高市净率指数下...
本文“人工智能有望引领消费电子新一轮换机需求”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
