江波龙是如何比百维储存更好的?这种优势在未来还能保持吗?

江波龙和百维存储，分别是存储芯片模块的老板和二胎，各有各的看点。

就市场份额而言，江波龙在EMMC和UFS的全球市场占有6.5%的份额，全球排名第六；百维存储市场份额2.4%，世界第八。

江波龙的规模是百维存储的2.7倍，行业地位较高。

江波龙2023年收入101亿元，百维储存36亿元，差距约2.8倍。

就增长而言，2019-2021年，江波龙的净利润分别为1.1、3.0、9.3亿元，同比增长326%、115%、266%。

这个速度比百维同期存储的0.18快、0.27、1.16亿元，113%、46%、325%的增长率更好。

江波龙是如何比百维储存更好的？

这种优势在未来还能保持吗？

调查两家公司的管理团队、股东背景、发展历史，你会发现——

它们是如此的相似，似乎是从一个模型中走出来的。

一、管理团队。

两家公司都是从寒微开始的。

芯片行业是一个技术门槛很高的先进行业。因此，在中国芯片行业，创始人来自清华大学和C9，属于基本配置。

例如，紫光集团的赵伟国、魏尔的余仁荣、赵毅创新的朱一明、卓胜微的冯晨晖、格科微的赵立新、北京君正的刘强都属于清华帮。

然而，江波龙和百维存储的创始人都没有这些显赫的学历。

相比之下，百维存储的创始人孙日欣，至少是一个认真的大学学士学位(西南交通大学)，也是计算机专业。

江波龙的创始人蔡华波应该更彻底地“冷”，这可能是中国芯片行业学历最低的一个。

数据显示，蔡华波只有高中学历。

他20岁去深圳工作，在一家电子厂当业务员，卖电子元器件，工作三年后和姐姐合伙创业。

江波龙的名字来源于他的妹妹“蔡丽江”，他的名字“蔡华波”，1976年出生的生肖属于“龙”。

2，发展史。

两家公司都走“贸工技”路线。

百维存储的创始人于1995年在海上创业，2000年转向OEM，2010年再次转型升级，建立晶圆密封测试厂，开发自己的存储品牌。

江波龙的创始人起步较晚，直到1999年才辞职创业。

最初从事贸易，从三星、日立等厂家购买商品，在电子市场销售硬盘、ROM等产品。

毕竟技术门槛低，大家都能做到。

然后转向OEM，2003年，然后于2011年发布了存储品牌FORESEE，进入企业级存储产品EMMC、SSD等。

为了转型，草根出身的蔡华波三顾茅庐，邀请了公司现任副总经理李志雄。

李志雄拥有华中科技大学电子与通信工程硕士学位，曾担任多家电子工厂的研发设计负责人。加入江波龙后，他带领团队建立了江波龙现有的所有产品线。

三、股东背景。

两家公司都得到了国家芯片基金的支持，都是第二大股东。

有趣的是，如此相似的两家公司：

江波龙的创始人学历较低(高中VS大学)，起步较晚(1999VS1995)。

20多年后，实现了百维存储的反超，收入差距超过2倍，市值超过100亿元！

这是怎么做到的？

君临认为，两者的主要区别在于经营策略。

百维存储的成功在于踩上国运风口，准确下注。

2000年，在加入世贸组织之前，卡点进入OEM行业，获得出口制造业大爆发的红利；

2010年，金融危机后，时代转向，卡点再次转型为自主品牌，拥抱国内替代红利。

每一步，都押得很准，堪称走“正道”的代表。

江波龙不一样，它的技术和产品都不过人，最擅长“做生意”。

所以只能“剑走偏锋”。

纵观江波龙的历史，2017年发生了超越百维存储的关键一跃。

当时，江波龙只是一家普通的三线存储小工厂，规模很小，但突然购买了比其大得多的国际知名存储卡品牌Lexar雷克沙，从那时起一鸣惊人。

雷克沙，1996年在硅谷成立，2003年在纳斯达克上市，2006年被美光投资8.9亿美元收购，成为其最著名的消费存储子品牌。

其产品包括存储卡、U盘、读卡器、固态硬盘、内存条等，涵盖了专业的图像存储、移动存储、个人系统存储等领域，非常多样化。

2007年，雷克沙在世界98个国家和地区以4亿美元的收入出售。

那一年，美光换了新的首席执行官 Sanjay Mehrotra，老板决定改变经营策略，专注于企业存储，剥离规模小、盈利能力差的消费业务。

与美光200亿美元的总营业额相比，雷克沙的营业额只有4亿美元，占总营业额的2%，自然是无味的。

但对于江波龙来说，就不一样了。

江波龙当时年收入约1亿美元，产品主要在国内销售，差距很大。

雷克沙是“王冠上的明珠”，需要仰望甚至跳起来才能触摸。

蛇吞象收购如此大的资产需要巨大的勇气。

但江波龙的创始人毫不犹豫地采取了行动。

收购完成后，江波龙的业务结构发生了翻天覆地的变化，从90%的业务来自代工，到70%的业务是自有品牌，20%的业务是技术定制，只有10%的业务是代工。

并拥有完整的芯片设计团队，包括NAND和NOR闪存、主控芯片(覆盖EMMC的控制器和SD卡)等。

此后，江波龙超越百维存储，成为国内消费存储芯片行业的领导者，两年后得到了国家大型基金的认可。

2022年上市后，有了更多的钱，江波龙和百维存储的发展方向也有所不同。

正如上一篇文章所分析的，百维存储的目标是投入资金进行先进的封装，拥抱华为和AI的红利，向上升级。

江波龙的目标是出海挑战金士顿，金士顿是全球消费存储领域的霸主。

方法是“反向抄底”。

2023年，江波龙在仓储行业寒冬期亏损8亿元，但刚刚IPO，手里有很多钱。

2023年6月，江波龙发起收购巴西存储器制造和销售公司SMART81%股权，不仅涉及工厂，更重要的是赢得巴西市场。

同月，江波龙宣布购买力成科技(苏州)70%的股权，完善高端封测产业链。

力成科技被称为台湾省储存封测行业的台积电，20多年来只做储存，技术处于世界领先地位。

赢得苏州工厂自然是为了提高产品实力，进入高端存储市场。

两次收购总成本超过20亿元，看起来非常昂贵，但由于行业低迷，目标公司遭受损失，应该非常具有成本效益。

江波龙的目标是在未来几年从前六名上升到第三或第二名。

2023年金士顿的收入高达160亿美元，而江波龙只有101亿美元。

两者之间的差距仍然很大，差距超过10倍。

它能实现这个目标吗？君临财富