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从全球角度探讨MLCC的AI驱动力(目前AI关注的细分领域很少,业绩也很好)

rendforce预计,2024年第一季度MLCC供应商总出货量将达到11103亿,处于近三季度低位;预计第二季度MLCC出货量将季增6.8%,达到12.345亿。(更多投资研究信息关注:每日研究报告解读)

Q2出货量触底反弹,强劲的人工智能需求推动了作物动力的逐步修复。2023年,受行业繁荣下滑和消费电子疲软因素影响,下游需求放缓,价格竞争激烈,MLCC复苏低于预期。根据TrendForce数据,2024年第一季度MLCC出货量处于近三季度低位,总量达到11、103亿颗,QoQ-7%。但由于人工智能服务器订单需求强劲,ICT产品需求略有增长,行业产能利用率将逐步恢复。领先公司还表示,库存调整即将结束,对今年下半年的发展势头持乐观态度。TrendForce预计,MLCC的出货量将在第二季度触底反弹,拐点正在逐步确立。看好作物动力复苏持续,行业逐渐繁荣复苏。

全球MLCC厂商和产能动态:2024年第一季度,行业需求有所回升,终端客户和代理商补充库存。许多企业的最新财务报告显示,该行业正在大幅复苏。24Q1行业平均产量保持在80%以上,预计2024年MLCC行业复苏将继续。

村田:作物动率持续上升,对人工智能需求拉动持乐观态度。2023财年电容器(包括MLCC)业务收入7535亿日元,yoy+2.0%,移动终端和智能手机收入增加;电感器和EMI滤波器业务收入1803亿日元,同比增长2.8%。从作物动力来看,智能手机市场的零部件运输呈现复苏,对低级机种和特定客户高级机种的需求增加。2023财年第四季度,主MLCC产能利用率为80-85%,2024财年(2024年4月至2025年3月)产能利用率预计为85-90%,作物动力持续回升。展望需求,村田认为,由于库存调整后的恢复,个人电脑的需求可能会保持强劲。在服务器方面,预计将使用人工智能(AI)对服务器的需求将会增加。

三星电机:手机/PC需求疲软,车载MLCC布局重点。24Q1零部件事业部(含MLCC)销售额达到1.02万亿韩元,yoy+24%。该公司认为,由于北美智能手机和个人电脑需求的季节性波动,MLCC对相关应用的需求相对较弱。目前,三星电机正在为未来产业的转型做准备,计划重点关注汽车等增长业务。三星电机的目标是扩大汽车产品阵容和差异化技术,到2024年,汽车应用MLCC销售额达到1万亿韩元。

国巨:客户强力拉货,库存回到健康水位。24Q1收入285亿新台币,4月收入107亿新台币,mom+6.8%,yoy+18.8%,创历史新高,呈现运营明显回升趋势。从作物动力来看,Q2作物动力首次上升。今年下半年,标准产品产能利用率将提高到65%,比本季度提高15个百分点,特殊产品产能利用率也将提高到75%,反映了市场升温和整体需求的稳步上升趋势。从库存的角度来看,人工智能客户拉动强劲的动能,一路延续,其他客户、渠道提供商和公司自身的库存也回到了健康水平,公司进一步提高了第三季度的产量前景。

A股三环集团:业绩稳步增长,车载高容量MLCC成交量可预测。24Q1营收15.6亿元,净利润4.3亿元,同比增长31.5%和35.3%。从作物动力来看,三环MLCC作物动力为80-90%,高容量MLCC供不应求,正在积极调整产能结构,以满足充足的订单需求。公司在MLCC产品上实现了介质层膜厚1微米的技术突破和全批量生产,堆叠层数超过1000层,产品覆盖了0201-2220尺寸的主流规格。车载高容量MLCC也通过了车辆规格体系认证,部分规格已经开始引入汽车供应链。未来,MLCC产品的市场认可度将显著提高,下游应用领域将日益广泛。民生证券

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