ID:2
开风证券
买入
Q1-Q3军品碳纤维及织物实现43%高增长，充分受益战略装备高景气机遇。公司20Q3预告发布，Q3归母净利润预计为1.59~1.81亿元，同比增19%~35%，Q1~Q3营收同比增约22%，归母净利润预计为5.11~5.33亿元，同比增15%~20%，军民品业务保持稳定增长，其中：①碳纤维(含织物)收入实现高速增长，同比增约43%，该业务批产订单逆疫情确保批产交付，重大合同执行平稳，20H1执行率55.43%左右，是公司业绩的主要推动力。②风电碳梁业务与去年同期基本持平，同比增约3%，我们认为主要系新冠肺炎疫情影响碳梁出货所致，碳梁业务占维斯塔斯采购的25-30%，未来增长有赖于维斯塔斯风电业务增长及其他风电主机客户的突破。截至20H1碳梁实际发货量约为预期的70%，直接客户发货正在恢复中。
我国航空航天碳纤维主力供应商，确保国防军工亟需的轻量化材料供应。光威专业从事碳纤维及其复材研发/生产/销售，产品具备低比重、高强高模、耐高温等特征，可以在高温、高湿、高寒、高腐蚀性等恶劣环境中代替金属材料使用，是航空航天、风力发电等有轻量化要求的军民装备重要材料，也是国防军工重要战略物资。
公司是我国最早实施碳纤维国产化事业的民营企业，确保了我国国防军工装备发展对关键材料碳纤维的急需，形成了公司在我国航空航天领域碳纤维主力供应商地位。据公司8月28日投资者关系活动记录表，已经应用公司T300级产品的复材结构件，其机型应用一般不会调整，验证中的T800预计将更可能用在新部位及新机型上;复材产品主要用于无人机相关业务。
按照政治局第二十二次会议内容，我国将进入“跨越式武器装备发展”+“战略、颠覆性技术突破”阶段，要加快突破关键核心技术，加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大战略工程，不断提高我军建设科技含量。我们认为，十三五末+十四五为我国前沿技术国防装备加速突破时期，预计进入十年景气扩张期，航空总装及其配套(含能够有效减重的新材料)将有望成为重点建设方向，商业航空亦有望在十五五期间实现重要突破，启动碳纤维在商业航空领域的新配套机遇。
上半年公司快速推动产能建设与材料预购，军品交付持续：20H1公司固定资产较期初+36.53%，高强高模碳纤维产业化募投项目成功转固;存货3.40亿元，同比+54.5%;预付账款较期初+86.24%，主要系业务规模扩大、采购量增加;碳纤维及织物营收5.78亿元，同比+36.47%。
盈利预测与评级。风电碳梁2020年供货节奏低于预期，或将集中在明年交付，将20年营收增速从20.3%下调至17.48%，21年从25.54%上调至26.61%，22年从25.19%下调至24.06%，在此假设下营收20.15/25.51/31.65亿元，归母净利润6.31/8.02/9.86亿元，同比+21%/27%/23%，EPS为1.22/1.55/1.90元，PE为62.34/49.08/39.91x，维持“买入”评级。
风险提示：风电碳梁业务全年交付不及预期，公司募投项目建设节奏放缓，军品“十四五”交付低于预期。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共250家主力机构，持仓量总计1.92亿股，占流通A股59.60%
综合诊断：近期的平均成本为75.19元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
贵州茅台3万吨酱酒技改部分车间投用。讯(记者赵述评王傲)9月25日，记者从习水县融媒体中心了解到，贵州茅台（600519）3万吨酱香系列酒技改工程及配套设施项目(以下简称“项目”)新寨片区生产性设施基...
艾德生物：截止2022年6月30日，公司货币资金中有3711万美元。艾德生物（300685）09月23日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：为何公司现金里，包含了大量的美元，但公司的海外...
华润微：推动功率半导体封测基地项目建设 12吋产线预计年底前贡献产能。9月26日，华润微(688396.SH)在业绩说明会上表示，公司目前拥有6英寸晶圆制造产能约为23万片/月，8英寸晶圆制造产能约为...
公司前线|庞大集团控股股东天津深商北方有限公司质押37500万股。据快查APP了解到，9月29日公告显示，庞大集团（601258）（601258）控股股东天津深商北方有限公司质押37500万股，本次质...
众业达：投资者朋友公司目前暂无与换电站合作。众业达（002441）09月26日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：两桶油下场建设换电站，贵公司除了充电桩之外有换电站合作吗？贵公司有相关技...
本文“光威复材：碳纤维及织物收入高增长 受益跨越式国防装备建设”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
