*ST盐湖“重生”前三季预盈至少19.5亿 司法重整完成财务改善净资产达38亿

　　长江商报消息●长江商报记者沈右荣

　　几次扰动A股市场的*ST盐湖（000792）(000792.SZ)即将重生。

　　10月14日晚，*ST盐湖发布业绩预告。今年前三季度，公司预计盈利19.50亿元至22亿元。

　　2017年至2019年，*ST盐湖连续三年亏损，累计亏损逾500亿元，震惊市场的同时，公司被披星戴帽，并从今年5月22日起暂停上市。

　　巨亏、司法重整，*ST盐湖起死回生。公司称，随着司法重整完成，公司剥离了亏损资产，经营步入正轨，盈利能力恢复，财务状况大幅改善。

　　*ST盐湖前身为盐湖钾肥，曾更名为盐湖股份。1997年9月4日登陆A股市场，10多年前，盐湖钾肥遭游资爆炒，股价一度涨逾20倍。三年前，曾因盐湖提锂股价两个月翻倍。

　　如今的*ST盐湖，“镁”梦破灭后，重新聚焦化肥及锂业，两大主业经营平稳，净资产也转正为38亿元。

　　单季度净利预计均超6亿

　　曾经的A股市场“亏损王”*ST盐湖经营业绩大幅逆转，实现扭亏为盈。

　　根据业绩预告，今年前三季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)19.50亿元至22亿元，去年同期为亏损5.75亿元，同比实现大幅扭亏为盈。其中，第三季度，公司预计盈利6.50亿元至8.50亿元，去年同期亏损0.95亿元，也实现扭亏为盈。

　　单个季度方面，今年一二季度，*ST盐湖实现营业收入37.24亿元、59.04亿元，同比变动-10.32%、2.18%。对应的净利润为7.78亿元、6.04亿元，同比增长393.79%、480.35%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)7.69亿元、6.77亿元，同比增长350.23%、492.22%。上半年，公司合计实现营业收入96.28亿元、净利润13.82亿元、扣非净利润14.46亿元，同比变动-3.04%、426.26%、397.63%。

　　综上所述，今年前三个季度，*ST盐湖单个季度的净利润均超过6亿元。

　　无论是预计前三季度的净利润还是上半年实现的净利润，在ST板块，*ST盐湖均处于领先地位。

　　目前，A股市场上，ST板块共计有218家公司，今年上半年，有一半以上处于亏损状态，净利润超过亿元的有15家，超过10亿元的仅有*ST盐湖一家。排名第二的是*ST奋达（002681），净利润为7.79亿元，公司预计前三季度净利润为11亿元至12亿元，也大幅低于*ST盐湖。而且，*ST奋达预计实现的净利润，主要为股东股份补偿而确认为公允价值变动损益。

　　*ST盐湖于1997年上市，2009年以来，公司营业收入、净利润持续双增长。2009年开始到2016年，营业收入整体上仍呈增长趋势，仅在2013年、2016年有小幅波动。但净利润波动较为频繁，2015年、2016年更是连续大幅下滑。2014年，公司净利润13.02亿元，2016年下滑至3.41亿元。

　　最为糟糕的是2017年至2019年，营业收入延续此前走势，但净利润为持续亏损，且亏损幅度不断扩大。这三年，公司亏损金额分别为41.59亿元、34.47亿元、458.60亿元，三年合计亏损534.66亿元。

　　2019年，*ST盐湖被法院裁定进入破产程序。公司曾在业绩快报中称，对化工分公司的固定资产、在建工程、无形资产、存货及所持对控股子公司盐湖镁业的全部股权、应收债权，所持对控股子公司海纳化工的全部股权、应收债权通过协议转让方式予以变现处置。处置上述资产预计产生的损失对利润的影响金额约417.35亿元。最终，公司资产减值损失合计高达607.27亿元，正是因此，导致当年巨亏，成为A股市场上亏损最多的公司。

　　随着司法重整完成，*ST盐湖似乎已经获得重生。仅以财务状况看，通过债转股，今年上半年，公司财务费用为1.90亿元，去年同期为10.03亿元，同比减少8.13亿元。

　　目前，工银、建银等均为*ST盐湖股东。

　　氯化钾产销率110%

　　司法重整完成，*ST盐湖的经营步入正轨、盈利能力逐步恢复。

　　*ST盐湖的历史可追溯至1958年，前身为青海钾肥厂，1996年作为青海省的首批现代企业制度试点单位，进行了公司制改造，更名为青海盐湖工业集团有限公司。1997年，将氯化钾生产经营主业重组为青海盐湖钾肥股份有限公司(简称盐湖钾肥)，并在上交所上市。

　　2011年3月，盐湖钾肥吸收合并青海盐湖工业集团，随后更名盐湖股份。近年来，公司大举推进化工项目以及金属镁一体化项目，这两个项目成了经营业绩及财务的拖累，导致公司债务高悬、资金链断裂，被法院裁定司法重整。

　　长江商报记者发现，司法重整完成后，*ST盐湖经营不断向好，净资产也大幅转正，盈利能力恢复。

　　2019年底，*ST盐湖净资产为-305.20亿元。今年半年报显示，截至今年6月底，*ST盐湖净资产为-84.87亿元。根据业绩预告，截至今年9月末，公司完成了预留股票中建行、工行股票划转至债权人指定的证券账户，净资产预计为38亿元，由负转正。

　　作为*ST盐湖起家的主业，氯化钾生产经营较为稳定。2018年、2019年，氯化钾产量为483万吨、563.37万吨，对应的销量为468.8万吨、454.22万吨。2019年，产量有所增长、销量有所下滑，销售价格略有上升。今年前三季度，公司氯化钾的产销量为441.58万吨、销量485.73万吨，上年同期为408.91万吨、349.13万吨，产销量同比均实现明显增长，尤其是销量，同比增长39.13%。今年前三季度，氯化钾的产销率达110%。

　　*ST盐湖的另一产品碳酸锂生产也较为稳定，该产品由子公司青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司承载。2019年，碳酸锂产量1.13万吨、上年产量1.1万吨，销量1.13万吨，与去年持平。今年上半年，碳酸锂产量10209吨、销量8750吨，上年同期产量8365吨、销量6580.5吨，均有较大幅度增长。

　　*ST盐湖称，公司现将业务重心聚焦钾、锂业务板块，进一步优化组织架构，加强内部控制。目前，公司大力推进“智能盐湖”建设，提高公司的精细化管理水平。公司坚持深入做好氯化钾的开发、生产和销售以及锂盐产品开发、生产和销售。

　　与此同时，公司积极创新，实现了从传统工艺生产逐步转变为“数字化”生产。此外，公司2万吨碳酸锂项目有序推进，总体完成形象进度约75%，年内或可试车。

*ST盐湖股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共11家主力机构，持仓量总计40.06亿股，占流通A股73.79%