ID:2
10月30日晚间，网游公司三七互娱发布了2020年三季报。
今年前三季度，三七互娱（002555）实现营收112.90亿元，同比增长18.09%；实现归母净利润22.6亿元，同比增长45.27%；实现扣非归母净利润19.51亿元，同比增长37.65%。
整体上看，三七互娱今年的增速颇为亮眼，但其三季度的业绩着实有些平庸。
由于疫情期间“宅经济”的刺激，三七互娱今年一季度营收、归母净利润、扣非归母净利润的同比增速分别高达33.76%、60.4%、55.98%。即便二季度复工复产持续推进，这三项业绩指标依然分别达到了29.09%、67.78%、52.99%。
到了三季度，三七互娱实现营收33.01亿元，同比下降5.39%，环比下降9.46%；实现归母净利润5.6亿元，同比增长7.22%，环比下降42.27%；实现扣非归母净利润4.86亿元，同比增长3.87%，环比下降40.28%。
10月12日，三七互娱突然跌停。彼时舆论将该事件解读为，在现有的买量模式下，其三季度的业绩表现或不及预期。不过，三七互娱公司人士在当晚公开表示：“公司基本面一切正常，公司运营没有任何问题。”
国信证券在今年9月的研报中称，“买量”即“效果广告投放”，其日益成为游戏行业的标准配置，市场规模已经超过传统联运渠道。目前，国内主要的买量渠道为腾讯广告、字节跳动旗下的巨量引擎、百度推广、阿里汇川等。
近年来，买量一直是三七互娱的核心业务模式。财报显示，2018年、2019年及今年上半年，其支付的互联网流量费用分别为31.89亿元、75.77亿元、44.39亿元，占销售费用的比例分别为95.26%、97.94%、97.57%。因此，三七互娱的销售费用基本可以视为买量费用。
从买量对业绩的拉动作用上看，该模式在三季度的确出现了问题。今年一季度，三七互娱的销售费用同比增长30.67%，低于营收、归母净利润、扣非归母净利润的同比增速。二季度，其销售费用同比增长17.56%，仍然低于同期的这三项业绩指标。
而在三季度，三七互娱的销售费用同比下降0.14%至21.38亿元。在此期间，其营收则同比下降了5.39%，营收降幅大于销售费用的降幅。
在跌停事件发生一天后，三七互娱曾召开电话会议。其高管称，三七互娱早于市场发现流量经营的业务模式，在智能投放以及数据的积累比其他厂商深厚很多；游戏行业是一个内容行业，最终还是要回归内容，其已提前2-3年在做产品的差异化储备，也在不断做品质升级。
但三七互娱的表态并没有打消市场的顾虑。从10月12日收盘至10月30日，其股价累计下跌21.23%，市值共蒸发168.56亿元。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共139家主力机构，持仓量总计1.47亿股，占流通A股10.51%
综合诊断：近期的平均成本为29.80元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
公司前线|通鼎互联题材要点调整更新。同花顺（300033）F10数据显示，2022年9月24日通鼎互联（002491）题材要点有更新调整： 移动互联网业务 公司移动互联网业务板块的产品和解决方案主要涉...
贵州茅台3万吨酱酒技改部分车间投用。讯(记者赵述评王傲)9月25日，记者从习水县融媒体中心了解到，贵州茅台（600519）3万吨酱香系列酒技改工程及配套设施项目(以下简称“项目”)新寨片区生产性设施基...
艾德生物：截止2022年6月30日，公司货币资金中有3711万美元。艾德生物（300685）09月23日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者：为何公司现金里，包含了大量的美元，但公司的海外...
公司前线|庞大集团控股股东天津深商北方有限公司质押37500万股。据快查APP了解到，9月29日公告显示，庞大集团（601258）（601258）控股股东天津深商北方有限公司质押37500万股，本次质...
【原创】佛山海天味业跨界推出多款饮料新品。读创/驻佛山记者段煜第近日，记者从佛山海天味业（603288）获悉，该公司最近推出饮料新品“喜悦满满”小青柠汁。海天瞄准今年饮料行业热点“青柠”而打造的乳酸菌...
本文“三七互娱Q3营收同比降5.4%：买流量费用近20亿 占营收比例约60%”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
