家家悦前三季度营收超137亿元同比增长22.17% 跨区域发展成效亮眼

　　本报记者 王僖

　　10月30日晚间，家家悦（603708）发布2020年三季报，今年前三季度公司实现营业收入137.63亿元，同比增长22.17%，实现归属于上市公司股东的净利润3.89亿元，同比增长10.63%，经营活动产生的现金流净额为8.41亿元，同比增长12.71%，其他多项核心指标也均实现稳定增长。

　　“在我国疫情得到有效控制的情况下，消费市场持续稳定复苏，第四季度迎来电商销售旺季，消费市场有望持续稳健复苏。”中泰证券（600918）分析师龙凌波表示。从家家悦三季报及主要经营数据可以看到，公司跨区域扩张发展持续推进，规模步入加速扩张期，公司也在加快渠道端的提效，积极推动线上线下联动，迎接消费旺季。

　　规模预计步入加速扩张期

　　今年前三季度，家家悦的业绩实现了稳健的增长，营收增长持续提速。公司主要经营数据显示，前三季度，公司主力业态大卖场与综合超市的营业收入同比大幅增长33.49%和19.81%。在新冠疫情给各行业带来冲击的背景下，公司展现出优良的经营能力和战略韧性。

　　公司业绩稳健增长的背后，离不开门店持续增长以及跨区域快速布局的成效。除在山东省内继续加密布局外，公司的跨区域扩张发展持续推进。今年上半年，公司新增门店67家，其中包含并购淮北真棒的31家门店，而公司第三季度主要经营数据显示，今年第三季度，公司新开门店33家，其中山东省19家，河北省6家，其他省份8家（其中内蒙古1家、安徽4家、江苏3家），不断加强区域渗透、完善全国门店布局。截至报告期末，公司门店总数已经跃升至874家。

　　从公司分地区门店的主营业务收入情况看，今年前三季度，公司在山东省连锁门店的主营业务收入为115.39亿元，同比增长16.95%，省外地区的主营业务收入则攀升至11.1亿元，较上年同期的增幅为321.85%，跨区域发展成效表现亮眼。

　　在供应链提升方面，根据此前公布信息，公司通过布局生鲜加工基地、中央厨房优化生鲜供应链，增强总部集采与区域采购的联动协调，提高商品的组织能力。同时，持续推进各物流项目建设，烟台、莱芜、张家口等多地物流中心完工并投入使用，逐渐完善从北到南的供应链布局，同时，不断丰富供应链的功能，形成了连锁门店和供应链的协同发展。

　　光大证券研报分析称，公司供应链维度的优势持续得以加强，对公司在山东的加密布局和省外的有序扩张均将起到重要的基础性作用。

　　得益于在供应链等方面的持续投入，家家悦的竞争力不断提升。根据财报，2020年前三季度，家家悦加权平均净资产收益率达到12.93%，同比提高了0.3个百分点；前三季度的综合毛利率为21.66%，同比提高0.14个百分点。

　　10月30日晚，公司还公告称，公司的非公开发行A股股票申请已获得中国证监会受理。据了解，本次公司定增，拟募资总金额不超过22.8亿元，通过募投项目的实施，家家悦将继续围绕新店拓展、供应链完善、多业态协同等进行重点突破，保持公司的持续健康发展。其中，公司计划在未来3年内，在山东省及周边省份新建270家连锁超市，形成更大范围的跨区域经营，做大做强连锁规模。

　　线上线下联动提升效率和体验

　　根据国家统计局公布的数据，前三季度社会消费品零售总额同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2%，其中第三季度社会消费品销售总额同比增长0.9%，季度增速年内首次转正。而在第四季度电商销售旺季来临的影响下，预计第四季度消费需求加速释放，消费市场持续稳健复苏。

　　对于超市行业来说，“现阶段的主旋律是经营提效。”中泰证券分析师龙凌波表示，特别在渠道端的提效有两大路径，一是不同业态的组合协同发展，二是线上线下的渠道融合。

　　近两年，家家悦在提升供应链、加速区域扩张的同时，一方面优化业态，对老店进行升级，优化商品结构，加强门店的精细化管理，增强精准服务和顾客体验；另一方面，在全场景、数字化方面也在不停探索，线上利用“家家悦优鲜平台”推动O2O到家和社区团购业务与线上实体店的融合。目前家家悦形成了生活港业态、O2O到家业务、社区团购、直播四大板块的全渠道服务，并将以此为基础继续推进渠道端的线上线下联动，满足顾客全场景服务需求和体验。

　　其中，公司的O2O到家业务在依托公司自建小程序‘家家悦优鲜’的基础上，和美团、饿了么、京东到家等优势第三方平台拓展合作，目前实现到家业务的门店已扩展到156家；公司的社区团购和直播业务，则依托门店社区资源，满足顾客线上需求同时对线下门店引流，线上线下相互导流形成销售闭环，推进增量跟存量的提升。

　　据悉，在即将到来的双11、双12等电商销售旺季，家家悦也将深度联动海量品牌商，线上线下多营销渠道齐发力，推出新零售全场景的倍增方案，另外双11期间，家家悦每天有直播专场，为消费者提供全品类的营销推广方案，实实在在的做消费者生活方案的解决者。

　　（编辑 李波）

家家悦股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计2694.10万股，占流通A股4.43%