2001年茅台登陆A股，实现营业收入16亿元，2010年茅台突破100亿元规模（116.33亿元），袁仁国带领茅台高速成长，同时埋下了高腐败的种子，最终让贪腐成为茅台的毒瘤。
2018年李保芳临危受命，在清理贪腐的同时带领茅台2019年逼近900亿（888.54亿元），按其设定11%的增速，预计2020年突破千亿大关。茅台的每一步都有计划的影子，采用预付制、供不应求，能成为经销商、能拿到货源等于躺赚，权利寻租由此产生。
在经历高成长高腐败的袁仁国时代后，如今茅台集团营收已突破千亿大关；李保芳接手后，茅台股价也翻了近一倍，高卫东的时代才刚刚开启，那么接棒者高卫东将会领着贵州茅台通往何方呢？
市场有议论称：高卫东接手茅台，或是因为李保芳清理贪腐力度不够。白酒专家晋育锋表示：“这都是猜测而已”。6月10日，贵州茅台召开股东大会，十年不换届的茅台终于要换届，在疫情防控下，贵州茅台今年现场容量上限300人，现场售酒改为网购茅台主要产品礼盒，礼盒内大家期盼的飞天茅台只有一瓶，还限量5000套。
2020年4月28日贵州茅台披露的一季报显示，茅台一方面在保持业绩平稳之时，另一方面也在疯狂清理利益链条上的经销商们，光2020年一季度减磅的316家这个数量，就已经达到了2019年全年的一半，这似乎更是贵州茅台新掌门人高卫东接棒之后其执政下信号的一种，而时而传来的反贪信息则又是贵州茅台另一个维度的真实写照。
袁仁国高成长高腐败
袁仁国是贵州茅台一个时代的代表，其个人给贵州茅台带来了成长的光环，也给贵州茅台种下了腐败的毒瘤。
公开信息显示，1956年出生的袁仁国，进入茅台集团工作已达40余年，出任上市公司董事长18年，担任集团董事长8年。这期间，袁仁国将贵州山区的小作坊企业发展成了贵州省的支柱性企业，体现了袁仁国的坚韧。
要知道在2001年上市的初年，贵州茅台的营业收入和净利润还分别为16.18亿元和3.28亿元，与当时的收入规模达47.42亿元净利润规模达8.11亿元的五粮液，还有明显的差距。而在这之后的2005年，贵州茅台虽然营业收入39.31亿元不及当年五粮液的64.19亿元，但11.19亿元的净利润却已超越了当年五粮液的7.91亿元净利润。到了2008年，贵州茅台82.42亿元营业收入和37.99亿元的净利润的成绩单，已全面超越了该年五粮液79.33亿元的营业收入和23.99亿元的净利润，正式奠定了其国内白酒龙头的地位，且一路成长至今，可以说袁仁国是茅台帝国的缔造者。
不过袁的时代滋生的腐败问题也是最大的毒瘤，而袁仁国自己也身在其中。
2018年5月，执掌茅台十八年的袁仁国的去向未明朗，而到了2019年5月，政协第十二届贵州省委员会常务委员会第十次会议决定，免去袁仁国政协第十二届贵州省委员会常务委员、经济委员会副主任、省政协委员职务。随后贵州省纪委监委网站发布消息，袁仁国被开除党籍开除公职。
经查，袁仁国严重违反政治纪律和政治规矩，将茅台酒经营权作为拉拢关系、利益交换的工具，进行政治攀附，捞取政治资本；大搞权权、权钱交易，大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利，严重破坏茅台酒营销环境；大搞“家族式腐败”；转移赃款赃物，与他人串供，对抗组织审查。违反组织纪律，不如实报告个人有关事项。违反廉洁纪律，违规从事营利活动，非法获取巨额利益；大搞权色、钱色交易。违反国家法律法规规定，利用职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大，涉嫌受贿犯罪。
有统计显示，在袁仁国时代，茅台共提价12次，出厂价从185元涨到了969元，终端零售价从220元一路涨到了1499元。原本的消费品，在不断涨价的预期之下，平添了许多收藏和投资的价值，这导致了收藏者和投资者也集结到了这个圈子中，囤货待涨大有人在。时至2019年，茅台仍然是市面上的稀缺产品，标价1499元的500ml的飞天茅台，往往都一瓶难求，逢节涨到2000元以上也是常见。一旦产品奇货可居，权力寻租就随机出现，而这就是腐败的因素之一。
除了袁仁国之外，腐败接连不断。
▲茅台“落马”高管 （不完全统计）
2019年9月20日消息，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委原副书记、副董事长、总经理刘自力涉嫌受贿一案，由贵州省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。经贵州省人民检察院指定，由黔南州人民检察院审查起诉。日前，黔南州人民检察院依法以涉嫌受贿罪对刘自力作出逮捕决定。案件正在进一步办理中。
2019年11月5日，贵州省黔东南州中级人民法院一审公开开庭审理了原贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、副总经理高守洪涉嫌受贿一案，黔东南州人民检察院派员出席支持公诉，被告人高守洪当庭表示认罪悔罪。
2019年11月19日黔西南州检察院消息，贵州茅台酒股份有限公司原总经理助理，贵州茅台酒销售有限公司原党委副书记，总经理马玉鹏涉嫌受贿罪一案，由黔西南州监察委员会调查终结，移送黔西南州人民检察院审查起诉。日前，黔西南州人民检察院依法以涉嫌受贿罪对马玉鹏作出逮捕决定。案件正在进一步办理中。
2019年12月2日，黔西南州人民检察院官微发布，起诉贵州交通建设集团有限公司原党委委员、董事、副总经理王崇琳涉嫌受贿一案，由贵州省黔西南州监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。
2019年12月31日消息，松桃苗族自治县人民检察院以涉嫌受贿罪对犯罪嫌疑人肖华伟向松桃苗族自治县人民法院提起公诉。肖华伟原系贵州茅台集团电子商务股份有限公司副董事长、总经理，案件正在进一步办理中。
差不多同一时间，松桃苗族自治县人民检察院向松桃苗族自治县人民法院提起公诉的聂永涉嫌受贿罪一案，松桃苗族自治县人民法院于2019年12月16日作出判决：被告人聂永犯受贿罪，判处有期徒刑三年二个月，处罚金20万元。聂永原系贵州茅台集团电子商务股份有限公司董事长。
2020年1月20日最高人民检察院消息，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司原党委委员、贵州茅台酒股份有限公司原副总经理杜光义涉嫌受贿罪一案，经贵州省人民检察院指定管辖，由黔东南州人民检察院向黔东南州中级人民法院提起公诉：2000年以来，被告人杜光义利用担任贵州茅台酒销售有限公司经理、贵州茅台股份有限公司总经理助理、副总经理、贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、董事，以及兼任贵州茅台酒销售有限公司董事长职务便利，为他人在获取茅台酒经营权、物资供应等方面谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大，应当以受贿罪追究其刑事责任。
2020年2月19日贵阳市乌当区检察院消息，贵州茅台酒销售有限公司原华东大区经理，上海茅台实业公司原经理、上海贵州茅台王子酒有限责任公司原法人代表、执行董事罗爱军涉嫌贪污、受贿一案，由贵州省清镇市监察委员会调查终结，移送清镇市人民检察院审查起诉，清镇市人民检察院逐级上报至贵州省人民检察院，经贵州省人民检察院指定，决定由贵阳市乌当区人民检察院办理。日前，贵阳市乌当区人民检察院依法以涉嫌贪污、受贿罪对罗爱军作出逮捕决定，案件正在进一步办理中。
直到如今进入了高卫东时代，清理贪腐仍未停。
2020年4月22日消息，贵州茅台集团电子商务股份有限公司云商平台部原经理助理王静涉嫌受贿罪一案，经铜仁市人民检察院指定管辖，由德江县人民检察院依法向德江县人民法院提起公诉。
2020年5月7日，黔南检察公众号披露“黔南检察机关依法对雷声涉嫌受贿案提起公诉”，内容显示，贵州茅台酒销售有限公司原党委委员、副总经理雷声涉嫌受贿一案，经贵州省人民检察院指定管辖，由贵州省罗甸县人民检察院依法向贵州省罗甸县人民法院提起公诉。检察机关在审查起诉阶段依法告知了被告人雷声享有的诉讼权利，依法讯问了被告人，核实了相关证据，听取了辩护人的意见。罗甸县人民检察院起诉书指控：被告人雷声利用担任贵州茅台酒销售有限公司原党委委员、副总经理等职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大，依法应当以受贿罪追究其刑事责任。
李保芳勇攀千亿时代
很显然，李保芳的上任，就是冲着“解决问题”而来。
从公开信息来看，李保芳是2015年8月开始任职茅台集团党委书记、副董事长、总经理职位的，同时也是贵州茅台董事、代行总经理。在全方位熟悉之后的2018年5月，李保芳才着手接棒袁仁国掌，成为新一任的掌门人。而2018年5月，正是执掌茅台十多年的袁仁国去向未明朗之际。回头看来，李保芳时代最重要就是两件事，一个是千亿目标，一个是去袁化。
贵州茅台的“千亿目标”早已人尽皆知，早在公司十三五战略规划中便已提出，李保芳更是在多个场合都有提及。最终情况来看，2018年贵州茅台营业收入771.99亿元，净利润352.04亿元；2019年得到了营业收入和净利润进一步提升，分别为888.54亿元和412.06亿元，以集团总收入来算，已突破千亿目标。上市公司这厢若以一贯的增速预估的话，2020年冲击千亿也是大有可望。
在李保芳的带队下，经历了2018年的消化之后，2019年贵州茅台的股价直接翻了一番，全年增幅105.57%，直接将贵州茅台的市值带上了万亿的高度。这是一个惊人的数字，要知道截至目前，上市公司中市值过万亿元的也不过寥寥，且市值靠前的皆以金融机构为主，即便是目前的五粮液，其总市值也才5600亿元上下。不得不说，李保芳将贵州茅台带到了前所未有的高度。
那么如何去袁化呢，自上而下先从管理层清理。在接替一把手之后，2018年7月份李保芳便开始干部队伍重建，一直到去年年底，内部交流、转岗和提拔合计约450个中层干部，涉及70多个二级单位/部门，市场议论“空降团队已基本掌控实权”。
与此同时，在利益链条上清理淘汰经销商，也是李保芳时代不容磨灭的印记。2018年，贵州茅台的经销商减少了607家，其中，茅台酒经销商清理淘汰了437家，截至2018年年底的经销商总数为2987家。2019年年报显示，贵州茅台在该年又砍掉了640家经销商，使期末数量为2377家，这其中清理淘汰的酱香系列酒经销商503家。
在清理淘汰经销商的同时，茅台再建新的渠道。2019年5月5日，贵州茅台集团营销有限公司正式成立揭牌。该公司为茅台集团全资子公司，根据茅台集团官网的相关信息，营销公司的成立，将与社会渠道优势互补，推进营销体制转型，营销公司下一步将重点针对团购、商超等终端客户开展工作。
2020年3月3日面对集团干部领导讲话时，李保芳曾感慨道“做梦都没想到到了57岁的时候，还有机会到茅台这个岗位，这是非常难得的一次机遇”，“能够平安离开现在的工作岗位，已经是一件非常高兴的事了”。如今交棒，李保芳该是功成名退。
高卫东立下整改率100%军令状
2020年3月份的一封推荐，大手笔改了贵州茅台的格局。
2020年3月4日上市公司公告，根据贵州省人民政府相关文件，推荐高卫东同志为贵州茅台董事、董事长人选，建议李保芳同志不再担任公司董事长、董事职务。而贵州省交通运输厅转战茅台的高卫东，则一直被市场质疑无行业经验。李保芳对贵州茅台来说是个印记，其退下舞台，也给人一种贵州茅台该换挡进入下一个阶段的直观。
或许经销商们畅想着肃清之后迎来新一轮的歌舞升平，但从一季度的整顿力度来看，李保芳时代贯彻的“削番”仍在持续，且力度不减，何时是个头，仍未可知。
贵州茅台一季报显示，公司一季度实现营业收入244.05亿元，同比增幅12.76%，一季度归属于上市公司股东净利润130.94亿元，同比增幅16.69%。不过值得注意的是，贵州茅台的预收款指标却出现了明显的下滑，其中一季度里合同负债为69.09亿元，其他流动负债为8亿元，合计数据无法与2019年一季度相比，2019年一季度时的预收款达113.85亿元之巨。
▲茅台一季度预收款下滑 （来源：2020年一季报）
另一方面，2020年一季度国内经销商再减少316家，使得国内经销商总数下降到2061家的水平，其中减少的酱香系列酒经销商为287家，力度很大。
如前所述，在整顿清理经销商这件事上，李保芳时代就没手软过。2018年，贵州茅台的经销商减少了607家，截至2018年年底的经销商总数为2987家；2019年里，贵州茅台在该年又砍掉了640家经销商，使期末数量为2377家。不过从2020年一季度砍掉的经销商数量已接近2019年的一半来看，高卫东的铁腕，不差于以往。
▲茅台2019年度经营商数量锐减 （来源：2019年报）
▲茅台一季度削减经销商数量已接近2019年的一半 （来源：2020年一季报）
自上而下，清理何时是个头呢？在3月31日茅台集团党委召开整改落实省委巡视反馈意见动员部署会上，高卫东对巡视整改工作立下了“军令状”，表示要在三个月内所有整改项目取得实质性进展，在整改期限内，整改率必须达到100%。
与此同时，虽然整改尚未收尾，贵州茅台的股价倒是一飞冲天，如今已然站在了1400元以上，市值超过了1.7万亿，从4月份以来2个多月时间里，贵州茅台股价的累计涨幅接近30%。
接棒者高卫东将引领着贵州茅台走向何方，是否如其“军令状”说的那般，2020年上半年里，贵州茅台酒会落实100%的整改率，又是否能令旧有的腐败问题彻底根除，仍待观察。
