“第四大运营商” 中国广电前景几何

　　近日，中国广电网络（600831）股份有限公司（以下简称“中国广电”）正式在北京成立。

　　中国广电晋身为第四大运营商可谓酝酿已久。早在2016年11月25日，多部门就联合下发了《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》，第一次宣布了“中国广电”涉足通信运营商的消息。去年6月，工信部正式发放4张5G牌照，标志着我国正式进入5G时代。在三大运营商之外，中国广电入局并获得了700M的黄金频段，之后，通过与中国移动签约，实现基站共建共享，有望用较低成本迅速建立起覆盖范围最广的5G网络。

　　在中国移动、中国联通、中国电信三大运营商深耕市场十几年的背景下，主管部门为何让中国广电在此时入局？中国广电如何与三大传统运营商形成错位竞争？其参与5G发展，对于我国推进媒体融合将带来哪些积极影响？

　　千亿注册资本，中国广电不是虚商

　　与三大运营商不同，中国广电在成立伊始就已经植入民营企业的基因。据悉，在揭牌仪式上，中国广电与国家电网、阿里巴巴签署了战略合作协议。8月26日，东方明珠、歌华有线（600037）、江苏有线（600959）等多家上市公司分别公告，47家发起人共同组建中国广电网络股份有限公司，注册资本超千亿，国家电网、阿里巴巴入局。

　　这次新成立的中国广电，不是虚拟运营商。虽然中国广电在移动业务上租用的是中国移动的信号服务。通过签署基站共建共享协议，中国广电向中国移动租借了2G/3G/4G基站与部分5G基站，保证了基础通讯服务的覆盖能力，但也有着自己的骨干网络。目前，中国广电手中的“王牌”是握有700MHz的频谱资源。700MHz频段一直以来被看作是发展移动通信的黄金频段，具有信号传播损耗低、覆盖广、穿透力强、组网成本低等优势特性，作为5G的底层网络，用作广覆盖是非常合适的。

　　有自己的骨干网络，意味着中国广电在网络资源的分配上可以有更大的话语权，过去二级运营商与虚拟运营商常见的“多人降速”现象也不会在中国广电上出现。

　　5G一体化加速，超高清视频业务是重点

　　在全国一网整合加速的同时，中国广电的5G布局也不断推进。中国广电相关人士表示，能凝聚千亿资本，吸引电网、阿里入局的核心驱动力追根溯源就是广电5G，或者说是5G赋能后的新广电。在5G建设的推进下，中国广电能够引领传统广电行业走出目前的发展困境，找到全新的发展方向。

　　华为、高通两大通信设备商巨头分别在官网宣布与中国广电完成5G 700MHz大频宽的全球首个端到端系统方案演示验证和全球首个数据呼叫。中国广电推动我国首批5G 700MHz设备完成型号核准入网工作。

　　中国广电联合行业伙伴推动全球5G 700MHz产业链成熟，充分挖掘700MHz频谱资源优势，集中力量推动相关5G产业链成熟并取得阶段性成果。

　　如全球首个5G低频段大带宽标准、全球首个700MHz 2x30MHz 5G试验网、全球首个700MHz 2x30MHz 5G基带芯片网络能力演示、全球首个700MHz 2x30MHz 5G手机、全球首个700MHz 2x30MHz 5G商用基站设备、我国首个跨芯片平台的5G 700MHz VoNR打通、我国首批通过型号核准的700MHz 5G手机、CPE终端、工业模组、基站设备等等。

　　而在众多5G产业里，目前来说，超高清视频作为视频产业的重要趋势、5G潜在的杀手级应用，正是广电公司成立的目的和未来的发力点。

　　有业内人士指出，广电本身掌握的700M频段具备频率低、传播距离远、绕射能力强的优势，在基站较少的广大农村地区、边远山区，非常适合5G的铺开，满足开放低段频率做5G的需要。广电公司的成立对于推动5G产业、超高清视频产业的产业链、生态链都意义重大。广电有内容入口的优势、700M频段传播的优势，加上不断充实的内容生产能力，可以把产业链构建得更加完整。

　　通讯市场未来的变化

　　业内人士认为，虽然中国广电亮相伊始就有了千亿元家底，是一家全国性大型运营商，但中国广电前方的路并不好走。工信部数据显示，截至今年8月末，三大运营商的移动电话用户总数已高达15.98亿户。对于运营商而言，最关键的就是用户量和通信网络。

　　就通信网络而言，移动和电信覆盖比较完善，广电则是新玩家，短时间内没有能力建成“村村通”的覆盖，因而只能共享/租用移动的2/4G网络。从市场上看，广电相对缺乏活力，市场嗅觉不够敏锐，三大运营商则是非常市场化的企业，比广电更具活力。

　　但是，可以预见的是，中国广电的入局势必会搅动国内通信市场的现有格局，促进通信市场有效竞争，给5G市场带来新的变化。

　　一方面，中国广电为了获取新用户，必然会在5G套餐业务上与三大运营商展开竞争，促进5G套餐业务的资费下降。

　　另一方面，中国广电入局将有助于释放700MHZ频谱的数字红利，进一步激活5G市场，做大5G蛋糕，让市场的各方普遍受益。

广电网络股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计2.79亿股，占流通A股39.23%