木林森净利回升现金流净流入12亿 代理商及供应商等联合增持超3亿元股份

　　长江商报记者李顺

　　在木林森（002745）(002745.SZ)股价较为低迷时期，先后山东国资太仓承源、小米长江产业基金耗资数亿增持，近期公司再次曝出增持计划。

　　11月2日，木林森核心管理团队、代理商及供应商拟在二级市场增持股份金额不低于人民币3亿元，不超过人民币6亿元。去年公司营收189.73亿元，公司向前五大供应商采购规模一直在20亿元以上。上述增持计划完成，庞大的代理商及供应商将与公司深度绑定。

　　与此同时，木林森也在继续积极加快朗德万斯的重组关厂计划，寻求在照明生态链中高端照明应用产品的突破。机构、代理商及供应商在此时纷纷巨资加入增持股份的行列，足见对木林森未来发展的看好。

　　核心管理团队联合代理商及供应商增持超3亿元股份

　　木林森收到通知显示，基于对公司未来持续稳定发展的信心，公司核心管理团队、代理商及供应商拟通过设立基金、定向资产管理计划及信托等方式在二级市场增持木林森股票。本次计划拟增持股份金额不低于人民币3亿元，不超过人民币6亿元。

　　公告显示，此次增持实施期限为自公告披露日起12个月。并且本次增持不设定价格区间，由增持计划管理人根据对公司股票价值的合理判断和二级市场波动情况独立判断买卖时点和价格逐步实施增持计划。

　　目前，木林森拥有百年照明企业欧司朗世界级的通用照明品牌“朗德万斯”及国内新兴品牌“木林森”，代理商和分销商销售渠道遍布全球140多个国家。而公司除了全自有生产外，还有协议制造模式还是ODM或产品助销模式。近年来公司营收180亿元左右，向前五大供应商采购规模一直在20亿元以上。若代理商及供应商增持公司股份，将与公司深度绑定，或更加有利于公司未来形成稳定的供应链和销售渠道。

　　值得关注的是，今年2月26日，和谐明芯与太仓承源签署股份转让协议，太仓承源受让和谐明芯拟持有的公司5.05%股份，价格为13.50元/股，折价九成，总价8.72亿元。而山东国资山东铁路发展基金有限公司持有太仓承源55.25%股份，为控股股东。

　　另外，今年7月12日，小米长江产业基金拟以12.48元/股的价格全额认购公司发行的5亿元股份，公司将用于偿还有息债务。公告中称，引入战略投资者小米长江产业基金，将有利于木林森LED照明及显示产品销售渠道的拓展，将依托小米集团布局的以智能手机业务为核心的产品生态链，积极推动将甲方相关智能照明产品纳入小米生态链布局，共同推进双方的合作。

　　小米集团作为国内最早布局智能家居业务的科技巨头之一，其IoT平台连接设备已超过2.5亿台。而木林森在2018年完成并购百年照明企业欧司朗的通用照明主体“朗德万斯”，切入到智能家居和专业智能照明系统业务领域，推出多款智能照明产品。作为小米集团旗下产业链投资基金小米长江产业基金为木林森进行上下游资源嫁接及整合，也是对木林森的认可。

　　此次公告正值木林森股价阶段性下滑之时，仅三个多月，目前公司股价较之前高点19.39元下降38.11%,仅为12元左右，与公司上市以来去年曾创下的9.5元每股的低点也较为接近。而今年以来不止上述群体看好公司未来的发展，有两家机构也以13元每股的价格增持公司股份。

　　第三季度净利4.59亿环比增2.9倍

　　上述国资太仓承源、战投小米长江产业基金、核心管理团队、代理商及供应商均是在股价较低点进入，或能在未来股价逐渐反弹中收益，当然上述机构增持股份更重要是对木林森的看好。

　　财报显示，2016-2018年木林森营收增长42.22%、47.97%、119.76%，净利润增长85.27%、41.20%、7.75%，同时股价2017年曾冲至29元每股。而去年业绩净利润陡降31.74%，或许导致股价滑入低谷。

　　今年上半年木林森营收和净利润分别为71.27亿元、2.3亿元，同比下降24.07%、41.58%。但木林森第三季度公司营收和净利润分别为46.04亿元、4.59亿元，环比增长36.81%、289.11%，营收同比下降6.5%，净利润同比增长55.59%，营收同比虽略降，但净利润同比增长55.59%。盈利能力大幅好转，前三季度净利润合计6.89亿元，基本与去年同期持平。其中影响净利润最大的因素是包括政府补助在内的其他收益达到10.22亿元，比去年全年4.33亿元还高。

　　从今年前三季度来看，木林森其他财务状况也有所好转。目前公司存货33.65亿元，较2018年和2019年48.05亿元、40.78亿元的存货大幅减少，有助于减少存货跌价损失。同时经营活动产生的现金流量净额从2018年和2019年的的2.95亿元、7.73亿元增长到目前的12.94亿元，为近年来最大流入额，也有助于公司财务压力。

　　今年木林森继续积极加快朗德万斯的重组关厂计划，坚持海外业务轻资产、重品牌、强运营的业务逻辑，降低成本费用。继续加大市场开拓力度，开始寻求在照明生态链中高端照明应用产品的突破，向高附加值、高量级领域与高成长性的细分领域深入布局，目前公司已经在深紫外线LED、深紫外线芯片、MiniLed与硅基黄光LED等高端照明应用产品完成布局，开辟新的业务增长点。

木林森股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共18家主力机构，持仓量总计2.87亿股，占流通A股30.55%