三七互娱李逸飞：保持流量运营优势 深耕研发打磨代表作

　　证券时报记者吴志

　　2020年是三七互娱（002555）成立的第十年。这一年里，三七互娱迁入了新的办公大楼，7月份其市值突破千亿元，近期虽然有所回调，但依然是A股市值最高的游戏企业之一。

　　在三七互娱的发展过程中，外界对它的关注一直颇高，尤其是关于买量、关于产品、关于未来等问题，在各种场合反复被问及。近日，三七互娱董事长李逸飞接受了证券时报记者专访，回应了外界关心的诸多问题。

　　备战未来

　　今年1月，三七互娱将总部迁入了位于广州市天河区的三七互娱大厦，10月下旬，三七互娱在这里举行了为期五天的嘉年华活动。也正是在嘉年华期间，三七互娱公布了全新升级的企业文化体系。

　　在新的文化体系里，三七互娱树立了新的使命——“给世界带来快乐”；确立了新的价值观，即“创新、进取、分享、尊重”；而公司新的愿景是“成为一家卓越、可持续发展的文娱企业”。

　　“我们在价值观里增加了‘尊重’这个重要的词，希望团队在保持狼性的同时，对内部的同事和外部的合作伙伴都多一点尊重……”在专访中，李逸飞详细解释公司新的文化体系背后的意义。

　　选择此时升级文化体系，并不是心血来潮。“公司发展到现在也有十年了，以前公司小的时候，核心团队很容易就能把文化和价值观渗透下去；但是公司现在有4000来人，到了这种规模，就需要有一整套的文化体系。”李逸飞表示。

　　从2011年成立至今，在短短十年里，三七互娱规模迅速膨胀，在国内游戏领域占据重要地位。近年来，伴随着游戏市场的快速变化，三七互娱在面对激烈竞争局面的同时，市场占有率稳步提升。

　　不过，在新技术、新趋势不断涌现的当下，游戏企业需要更早开始布局未来。今年7月，三七互娱管理团队召开了一场战略讨论会，明确了未来五年的战略目标，要达到的营收和利润规模、行业位置，以及需要突破的产品品类。

　　而在此次企业文化升级的同时，三七互娱迅速对研发部门的机制进行了调整。比如将原来一视同仁的项目激励进行区分，降低固有品类的激励，提升新品类的激励；在立项机制上，将原来根据企业或市场需要立项，改为鼓励员工自行组合并提出项目方案，配给资源。

　　改革的目的很明显，鼓励员工创新，走出舒适区，也是一次为未来所做的前瞻性布局。

　　打磨“代表作”

　　经过十年的快速发展，如今的三七互娱年营收超过100亿元，员工超过4000名。从这一角度看，三七互娱无疑已经是国内游戏行业的巨头。

　　但规模并不是评价企业价值的唯一标准。页游时代的三七互娱产出了许多爆款，而在移动游戏时代，三七互娱还缺乏既有市场吸引力、又有口碑的爆款产品。

　　对于这一问题，李逸飞并未回避。在这次升级后的企业文化体系中，三七互娱提出的新愿景是要“做一家卓越、可持续发展的文娱企业”，李逸飞坦言，三七互娱发展到今天，算得上是一家优秀的游戏公司，但离“卓越”还有一段距离。

　　在李逸飞的理解中，一家卓越的游戏企业包括两点，其一是做出的产品不但能赚钱，美誉度也要足够高；其二是要面向全球发展。

　　“在这些方面我们还差一些。大家会觉得我们过去的产品更多的还是关注怎么去赚钱，未来的新项目要找到一个平衡点；此外，三七互娱现在的收入构成和产品方向是以国内为主，我们已经在慢慢调整了。”李逸飞说。

　　从研发投入的增长和收入结构的变化中，不难看出，三七互娱一直在努力调整。

　　三七互娱财报显示，近年来其研发投入持续高速增长，2020年上半年，三七互娱研发投入6.45亿元，同比增长102.5%；在员工结构上，目前三七互娱4000多名员工中，有超过2000人是研发人员；此外，三七互娱还对外投资了多家研发型游戏企业。

　　在收入上，近年来，网页游戏占三七互娱收入的比重不断下降，2020年上半年已降至7%，移动游戏已成为三七互娱的主要收入来源；近几年，三七互娱推出了多款市场表现相当不错的手游产品。

　　目前，三七互娱仍有多款重量级产品正在研发中，其中,李逸飞对知名IP作品《斗罗3D》(暂用名)寄予厚望。

　　“我们最关心的并不是《斗罗3D》到底能做到多少流水，而是这个产品的美誉度，用户是不是真的觉得产品好。另外，我更在意它对我们研发品牌的改变。”李逸飞表示，过去业内可能认为三七互娱更擅长做西方魔幻或者传奇类产品，但实际上公司早就不是这样了。“我们希望让业内知道，在画面上、玩法上，三七都可以把产品做得更好。”

　　挖掘长期发展价值

　　游戏产品的研发是个漫长的过程，研发成果要体现在业绩上，需要更长的时间。相比之下，游戏买量成本的直观波动，更能挑动投资者的神经。近期，在买量价格上涨等传闻的影响下，三七互娱的股价出现明显回调。

　　“买量游戏公司”是一直以来外界给三七互娱贴上的标签，对于这一标签，三七互娱并没有急着撕去，反而结合自身特色，将“研运一体”做成了自己的特色。

　　“行业内以及资本市场对我们可能都是这么定位的，但我们并不是单纯的买量，而是‘流量运营’。”李逸飞认为，每家公司都有自己的标签，“研运一体”战略以及流量运营模式是三七互娱的优势，公司的业务布局，都与流量运营的模式高度吻合，未来也会将流量运营的优势保持下去。

　　作为流量成本的投入方，买量成本的波动，是外界最为关心的问题，但出于对行业的了解，三七互娱最关心的并不是买量成本。

　　“近几年国内移动端的流量还在持续增长，公司也在一些游戏产品中做过详细的数据对比，单用户的激活成本并未快速升高，变化甚至可以忽略不计。”李逸飞称，未来买量成本可能会有一点波动，但更大的挑战是，游戏产品在做流量运营时，能不能准确找到目标用户。

　　正因如此，三七互娱很早就加大了在流量运营方面的技术投入，以期提高运营效率。如同公司新愿景所说的一样，三七互娱要成为一家可持续发展的文娱企业，李逸飞更在意公司的长期价值。

　　“判断一家游戏公司的价值，最重要的还是稳定性，一家公司要具备持续增长能力，不能依靠一个区域或者一个项目，如果是这样的话很危险。”李逸飞表示。

　　如今，三七互娱不断通过对外投资，在多个领域、多个游戏品类中进行布局；在具体产品层面，三七互娱也在不断拓展用户群体，提高年轻用户、女性用户比例，改变过去以男性用户为主的状况。

　　“我们处在内容产出、文化创意领域，需要不停地输出优质内容，不停地创新并进行自我突破，我们的核心竞争优势的护城河还在不断加固，我们一直是一个危机感很强的公司。”李逸飞表示。

三七互娱股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共143家主力机构，持仓量总计3.55亿股，占流通A股24.02%