小家电“八仙过海”：美的在家门口被围着打

　　经济观察报 记者 张锐“我们最近说，美的在家门口被围着打，这压力!”11月19日，广东一家老牌家电企业董事长向经济观察报记者调侃，这是业内的一句玩笑话，但不可否认也是新冠疫情冲击之下，家电行业加剧变化的一个缩影。

　　美的集团（000333）总部位于佛山顺德，这里有着“中国家电之都”的称号。前述董事长称，今年以来，同样在这里成长起来的小家电企业小熊电器（002959）（002959.SZ）在整个行业受影响最严重的上半年，用净利润增幅超过98%的数字提醒他们，赛道上的选手越来越多。“八仙过海，各显神通。”

　　中国电子信息产业发展研究院发布的《2020第三季度中国家电市场报告》显示，今年前三季度，我国家电市场整体零售额规模为5792亿元，同比下降8.6%，但各品类市场表现不同，大家电总体下滑，空调市场下挫明显，冰箱、洗衣机彩电相对稳定，而小家电部分品类的销量则一路攀升。

　　小家电逆势增长

　　“电热饭盒突然成了爆款，增幅让我们内部都惊讶，库存一下就没了。”――这是今年全国正经历新冠疫情带来的剧烈影响的初期，小熊电器（002959.SZ）一位管理层人士的感受。

　　2019年7月，小熊电器公布的招股书显示，公司创立于2006年，主营产品包括酸奶机、电热饭盒、养生壶等，主要通过在天猫、京东、唯品会、拼多多等各类电商平台进行销售。其中，线上销售占小熊电器营业务收入的比例超过90%。

　　与电热饭盒成为爆款对应的是，国家工业和信息化部中国电子信息产业发展研究院发布《2020年第一季度中国家电市场报告》显示，2020年第一季度，我国家电市场整体零售额规模达到1204亿元，同比下降35.8%。大家电和安装类家电下滑严重，高端家电、细分功能小家电稳步增长，厨房小家电、健康家电等销量快速提升。同时，电商渠道对家电零售的贡献率首次超过50%，并一度达到55.8%。

　　这一趋势在前三季度基本维持，但逐渐呈现平缓。中国电子信息产业发展研究院《2020上半年中国家电市场》和《2020第三季度中国家电市场报告》显示，上半年，空气炸锅、理发器品类同比增幅均超过200%，分别达到270%和228%；绞肉机、电烤箱、电饼铛、多用途锅品类同比增幅在90%到125%之间，洗碗机和破壁机品类同比增幅亦超过50%。第三季度，空气炸锅、绞肉机、咖啡机等细分功能产品增幅仍保持在30%以上。

　　前三季度整体来看，我国家电市场整体零售额规模为5792亿元，同比下降8.6%。其中，线上零售规模为2963亿元、占比整体占比达51.16%，维持了线上规模高于线下的格局。

　　从线上渠道份额来看，今年1-9月，京东、苏宁、天猫位列前三强，合计份额达63.35%。其中，京东以26.97%位列第一，苏宁以20.98%位列第二，天猫以15.4%位列第三。从线上消费特征来看，三-六线城市新用户占比达60%以上，16-25岁的95后用户占家电网购新用户比例为30%。

　　与此同时，海关总署统计数据显示，今年上半年，我国出口家用电器产品（包括电扇、空调、冰箱、洗衣机、吸尘器、微波炉等）1870.1亿元人民币，比去年同期（下同）增长4.2%。其中，小家电品类依然是亮点，电炒锅、面包机、榨汁机等出口分别增长62.9%、34.7%、12.1%。

　　从出口具体数据来看，至10月全国出口重点商品量值表统计显示，中国家电出口累计数量的增速从1-3月-16.6%提高到1-10月的9.7%，累计金额的增速也从-12.6%提高到19.1%。

　　新晋选手表现抢眼

　　小家电行业的繁荣之下是细分领域的竞争。在家电行业上市公司里，美的、苏泊尔（002032）、九阳在营收、净利润规模上仍然保持着传统小家电领域的前排席位，但新冠疫情的影响使得它们的对手在赛道上的位置日益抢眼。

　　美的集团（000333. SZ）《2020年第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约2167.6亿元，同比下降1.88%；归属于上市公司股东的净利润约220.亿元，同比增长3.29% ；基本每股收益3.18元/股，同比下降0.63%。

　　苏泊尔（002032.SZ）《2020年第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约133亿元，同比下降10.68%；归属于上市公司股东的净利润约10亿元，同比下降13.42%；基本每股收益1.320元/股，同比下降13.44%。

　　九阳股份（002242）（002242.SZ）《2020年第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约70亿元，同比增长13.24%；归属于上市公司股东的净利润约6.4亿元，同比增长4.23%；基本每股收益0.84元/股，同比增长3.7%。

　　今年，以OEM模式为主，小家电品类占营业收入超过九成的新宝股份（002705）（002705. SZ）在双重优势中业绩增幅明显。该公司《2020年第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约91亿元，同比增长33.52%；归属于上市公司股东的净利润约9亿元，同比增长75.38%；基本每股收益1.1354元/股，同比增长75.41%。2019年，新宝股份有大约八成销售来自海外市场，今年前三季度，该公司国外销售增长约25%，国内销售增长约75%。

　　主打扫地机器人等服务机器人、清洁类小家电的科沃斯（603486）（603486. SH）《2020年第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约34亿元，同比增长20.25%；归属于上市公司股东的净利润约10亿元，同比增长147.17%；基本每股收益0.18元/股，同比增长150%。

　　作为小米智能机器人供应商的石头科技（688169.SH）《2020年第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约30亿元，同比下降1.66%；归属于上市公司股东的净利润约5.8亿元，同比增长54.49%；基本每股收益11.64元/股，同比增长22.68%。

　　崛起于互联网，线上渠道销售占营收超过九成的小熊电器（002959.SZ）《2020第三季度报告》显示，年初至报告期末，公司实现营业收入约25亿元，同比增长45.14%；归属于上市公司股东的净利润约3.2亿元，同比增长92.04%；基本每股收益2.0633元/股，同比增长49.36%。

　　“我们现在整体的竞争还是很惨烈的，价格战比往年力度还要大，但是东方不亮西方亮。”前述家电企业董事长表示，公司今年整体的策略是提高产品的毛利率，一方面是产品自身的技术含量，包括在智能化研发方面倾斜更多资源，另一方面会适当调整利润更高的出口产品的占比。

小熊电器股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共20家主力机构，持仓量总计790.09万股，占流通A股10.36%