为什么要这么深入的去研究一家公司的业务？
我认为，只有对一家公司的业务有足够多的了解，对公司的发展做到心里有数，才不至于被市场的波动所影响自己的判断。当大幅度调整来临时，才能做到泰山崩于前而色不变。当一家公司开始脱离主营业务去从事一些投机的业务，这就是可以考虑下车的时候。
专注于自己的主营业务，不断强化自身产品的竞争力，并且能够不断纵向一体化，形成自身的业务闭环，提高毛利率，这是一家优秀公司需要去做的事情。
天赐材料的业务主要分为两块：
第一块：日化材料及特种化学品。这块业务是天赐起家的业务，原本是公司的中流砥柱，发展比较平稳，这几年逐步被下面这块业务给超越；
第二块：锂离子电池材料。这块业务是天赐发展最快的，是站在行业风口上的业务，目前营收占比51%，其实2019年年报的时候，营收占比已经达到63%，由于2020年的疫情，导致卡波姆大卖，直接导致第一块业务的营收差一点就跟第二块业务拉平了。
日化业务我就不具体讲了，今天重点来讲讲锂离子电池材料这块业务。
- 电解液：这是目前天赐的重中之重，是天赐最厉害的一块业务，市占率世界第一，妥妥的世界龙头！目前产能差不多5万吨。这次定增的16亿，其中有一部分就是要用在福建福鼎的年产10万吨项目。还有就是江苏溧阳的年产20万吨项目（一期）。
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- 六氟磷酸锂：六氟磷酸锂分为固体和液体两种。天赐材料固体六氟磷酸锂的产能是2000吨；液体六氟磷酸锂的产能是3万吨。六氟磷酸锂化学式为LiPF6,之后全部使用化学式来说明。电解液由四部分组成：分别是锂盐、有机溶剂、添加剂、母液。LiPF6就是属于其中一种锂盐。说白了，LiPF6就是电解液的原材料，我经常在讲纵向一体化纵向一体化，什么叫纵向一体化，就是产品是我生产的，原料也是我生产的，原料的原料也是我生产的。这就是天赐材料的毛利率明显高于同行的原因。友商新宙邦最近收购失败那件事情，目的就是想要收购一家生产原料的公司，也是想要纵向一体化。
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- 来看看这次定增对于这款产品有什么安排？
- （1）建设年产6万吨的LiPF6项目，这个是在九江天赐，也就是跟特斯拉签署合作框架协议的主基地。
- （2）建设年产1.6万吨的五氟化磷，这是个啥？它就是用于生产LiPF6的原料。什么叫叫做纵向一体化，看到了吧！
- （3）建设年产4000吨的氟化锂，这又是个啥？这又是用于生产LiPF6的原料。天赐厉害吧！
- （4）建设年产40万吨的硫磺制酸的硫酸，同上，硫酸即是生产LiPF6的原料同样也是生产LIFSI及HF的原料。这两个后面会提到的。
- （5）建设年产5万吨氟化氢、2.5万吨电子级氢氟酸，用于生产氟化氢。氟化氢化学式HF，就是上一条有提到的那个，那么HF又是干嘛的呢？它是生产五氟化磷、氟化锂的原料。这个纵向一体化真是很厉害！
- 估计绕来绕去，很多人可能绕晕了，一会儿我用一张图来表示吧！
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- 双氟磺酰亚胺锂:化学式为LiFSI，这个中文特别拗口，后面我们就用这个化学式来指代。这是个什么玩样儿？好复杂，其实很简单，它就是生产电解液的原料，属于锂盐，和前面的LiPF6的地位相当，可以把它理解为LiPF6的升级替代产品。
- 目前，这款锂盐天赐的产能是2300吨，这次定增拟建设年产4000吨，地点也是在江西九江天赐。
- 目前锂电池的发展趋势是高电压、高镍。而高倍率电池对于电池材料有较高的要求。
- LiFSI具有较好的热稳定性、电化学稳定性、更高电导率，能更好的配合高电压、高镍、高倍率电池。所以这款锂盐是未来发展的趋势。
- LiFSI化学性能优异，但价格高昂与工艺壁垒较高限制了其添加比例。LiFSI生产工艺难度高主要体现在对杂质的控制，中间物对温度敏感，对设备工艺要求较高。
- LiFSI目前的含税价为40万/吨，而LiPF6,目前的价格差不多是12万/吨。天赐材料这一波股价上涨有一个重要因素就是LiPF6价格开始上涨。
- 如果天赐目前的产能加上4000吨建设完成，那天赐就是这种新型锂盐的世界龙头，前途无量！
今天就说一下天赐主要的三个产品，并且结合这次定增的扩产计划来说一下。以后有机会可以再说一下相对比较失败的正极材料和电池回收业务。把这三个产品说清楚都已经码了这么多字了，下次再聊吧！
