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  • 上市以来暴涨近8倍 爱美客称高比例分红具有合理性

    2021-02-23 00:10:25 证券时报e公司 收藏

  “玻尿酸茅”爱美客(300896)上市首年便推大手笔分红,引发市场热议,也遭到交易所火速关注。

  2月22日晚间,公司如期回复关注函,表示目前现金充足,具备可持续盈利能力,10转8派35元的分红预案重视对投资者的合理投资回报,也是履行首发前对新老股东利润共享的相关承诺,具有合理性。

  市场表现方面,爱美客在分红预案公告后走出了“过山车”行情。2月9日,公司股价涨停,顺利突破千元大关,成为沪深两市第三只千元股;而在春节后,股价却持续走低,并创出上市以来单日最高跌幅。截至最新收盘,爱美客报收1051.47元/股,对应市值为1264亿元。

  分红预案具有合理性

  公告显示,爱美客2020年度实现营业收入7.09亿元,同比增长27.18%,净利润为4.4亿元,同比增长43.93%。公司制定的利润分配预案为每10股转增8股,并派发现金红利35元。按当前总股本1.2亿股计算,本次分红金额将达到4.21亿元,约占年度净利润的95.68%。

  几乎把全年利润用作回馈股东,爱美客出手不可谓不大方,不过却引来了交易所关于分红方案是否与业绩成长相匹配的质疑。

  爱美客表示,公司在医疗美容行业具有一定的先发优势和领先地位,近三年来保持着良好的经营业绩和增长态势,且经营性现金流量充足,目前处于稳定发展阶段,分红方案兼顾了公司可持续发展及股东投资回报。

  据悉,截至2019年,爱美客透明质酸钠类注射产品,按销量计算的国内市场份额达到26.5%;按金额计算的国内市场份额达到14.0%,在国产企业中排位第一。2018-2020年,公司净利润分别为1.2亿元、3.1亿元、4.4亿元,同比增幅达50%、150%、44%。截至2020年底,可分配利润达8.1亿元。

  利润持续上升的同时,现金流表现亦可圈可点。2020年度,公司经营性现金流量净额为4.3亿元,截至2020年末账面货币资金达34.6亿元,另有结构性存款8.4亿元,流动性充裕。

  值得一提的是,爱美客在上市前便制定了差异化的现金分红政策,在发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时,现金分红在利润分配中所占比例最低应达到80%,同时决定首发前的滚存未分配利润由IPO后的新老股东共享。

  公司认为,本次分红预案是履行首发前对新老股东利润共享的相关承诺,具有合理性。

  暴涨近8倍

  自去年9月28日登陆资本市场以来,爱美客走出了一条完美的上涨曲线,截至最新收盘公司股价为1051.47元/股,相较发行价118.27元/股,累计涨幅达789%,几近8倍。

  2月9日,就在高比例分红预案发布第二天,爱美客应声涨停,股价首次突破千元,成为两市第三只千元股;随后延续上涨态势,并在2月18日一度触及1331.02元/股的历史高点;不过近两日,爱美客股价却持续走低,2月21、22日连续两日跌幅超7%,并创下上市以来单日最高跌幅纪录,市值蒸发超200亿,最新股价为1051.47元,对应市值为1264亿元。

  对于股价的大幅上涨,公司认为主要得益于行业增长态势下,投资者信心增强。2020年下半年以来,随着国内新冠疫情得到控制,大众消费得到释放,医美行业的红利也逐步显现,同行业上市公司增长势头良好,二级市场资金流入医美板块。

  2020年度,公司各项经营指标继续保持良性区间,毛利率高达92.2%,傲视一众行业;得益规模效应与会计制度调整,销售及管理费用率分别为10.4%、6.1%;同比下降3.47、2.49个百分点,净利率高达62%,同比提升7.03个百分点。

  招商证券研报指出,爱美客聚焦注射类透明质酸制剂、面部埋线,产品各具特色并有先发优势,已形成差异化,构筑起品牌护城河;同时推出嗨体颈膜、颈纹霜等化妆品,将通过医疗属性获得特定人群并继续扩大品牌力,公司多维度、可持续的差异化布局,有望持续享有行业红利。



 

爱美客股票行情:

(诊股日期:2021-02-22)


● 短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。

● 中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。

● 长期趋势:迄今为止,共149家主力机构,持仓量总计423.93万股,占流通A股16.30%

综合诊断:近期的平均成本为1092.94元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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