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茅台又跌了!
 
周一,贵州茅台再次大跌6.99%,股价回到了2288元。
 
值得一提的是,今天的成交金额创造了历史,全天达到了185亿,这个量级是历史新高!
 
大跌!放量!这意味着什么?
 
情绪!筹码松动,引发了市场做空情绪!
 
贵州茅台作为“核心资产”中的核心,在A股市场中一直是奇货可居,机构抱团亦是愈演愈烈。
 
但是从去年四季度,虽然股价继续涨势,唱空的声音已经开始闪现。
 
1月,全球持有茅台最多的基金,欧洲亚太成长基金最新的持仓数据显示,其在2020年四季度减持贵州茅台约45万股,减持的股份价值约在7-8亿元。
 
大机构选择当下时间窗口减持贵州茅台,这个思路很好理解。
 
一方面,大机构总体策略往往偏稳健,白酒板块属于市场中最为强势的品种,强势预期已经表现的非常充分,考虑市场潜在利好有限的前提下,估值想象力减弱本身就是调仓换股的原因;
 
另一方面,贵州茅台的连续拉升,从一定意义上说,已经脱离了价值投资的内涵。机构抱团的出发点,不能说不是基于价值投资,但是在更多机构不断进场的刺激下,股价的上涨更多则体现了其金融属性的特征。也就是说,市场对于贵州茅台的定价,已经不能算价值投资范畴,而是介于对一种资产的信仰和共识。很多时候,信仰是由情绪来支撑,当情绪出现波动时,信仰也会出现崩塌(有兴趣的朋友,可以看看比特币)。
 
从本质来说,支撑整个市场的体系,价值投资是根本,估值是基础,水都是往低处流。作为理性的投资者,冷静旁观是一门必修课,对于市场的起起伏伏,看不懂的时候就不要凑热闹。
 
市场始终在变化,通过观察贵州茅台,我们对于未来也有自己的预期。随着疫情的控制,经济会逐步复苏,那么流动性逐渐收紧是大概率事件,股市的风格也将由流动性驱动转向业绩驱动,这会导致以下情形的出现。
 
业绩优秀、估值偏贵的白马股和景气度提升、估值便宜的周期股有望受到机构的追捧,而业绩乏力、估值偏贵的白马股可能会遭遇“估值杀”,质地不佳的周期股也不会受到资金的青睐,依然不会有所表现。
 
在连续两年的消费、医药、科技、先进制造等核心资产行情下,客观来看这些板块估值已经不便宜,虽然这些板块有愿景、有政策、有资金,但是能否最终体现在公司利润上,这还要拭目以待。
 
我总相信,这个市场是公平的,在别人喧闹的时候,我们更应该把眼光放在那些安静且被低估的品种上,耐得住寂寞,才能守得住繁华。

 

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