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  出品|搜狐财经

  作者|吴亚

  蓝光“二代”正式接棒,6月4日盘后,蓝光发展(600466)公告,杨铿辞任蓝光发展第八届董事长职务,由杨武正接任。

  杨铿生于1961年,在上世纪90年代初创立了蓝光。杨武正为杨铿次子,生于1995年,年仅26岁,曾先后在蓝光发展母公司蓝光投资控股集团有限公司(简称蓝光控股)董事、董事长助理等多个岗位上历练。

  去年5月,杨武正出任蓝光发展董事;同年12月,接任蓝光老将余驰,担任常务副总裁、首席运营官,分管投资体系、经营体系。

  蓝光发展为川系“黑马房企”,2015年4月借壳迪康药业完成重组上市;2019年10月,分拆旗下物业板块蓝光嘉宝服务(2606.HK)在港交所主板挂牌上市,构筑起“A+H股”双资本平台。

  近年来房地产行业由高速发展期转入平稳发展期,“三道红线”等融资新规穿透式监管之下,面对行业剧变,蓝光发展从“双轮驱动”的多元化发展战略,转向“聚焦主业、聚力精益”。

  而95后杨武正的上任,刷新了业界“房二代”接班年龄的纪录。对于正步入“三次创业”新阶段的蓝光发展而言,更是一重要节点。今年年初,杨武正提出“1+2+2+N”运营策略,从精益管理和数字化两大战略入手,定调蓝光发展2021发展方针。

  26岁“房二代”接棒

  蓝光发展迎来95后董事长之前,早已有大批“房二代”走入公众视野。而当“房二代”走向台前趋于普遍,地产“后浪”也正成为行业新鲜的血液。

  接近蓝光发展的内部人士告诉搜狐财经,杨武正为人相当低调和谦虚,学习能力很强,与管理团队配合相当默契,对创新业务非常感兴趣。

  “他进入公司管理层也经历了循序渐进的过程。”这位内部人士称,95后的杨武正出任蓝光发展董事长,是在既定的计划中,“对年轻一代培养,给年轻人机会,才能带领公司更稳健发展”。

  公开资料显示,与许多的“房二代”相似,杨武正有着良好的教育背景,持有美国雷塞尔大学金融本科学历和英国华威大学金融硕士学历。

  学成回国后,杨武正开始接触家族事业,曾任蓝光控股董事、董事长助理,蓝光发展董事长助理兼投资发展中心副总经理等职务,在基层岗位之间轮换积累了实践经验。

  上述业内人士透露,虽然“二代”走上台前,但从蓝光发展目前管理方式来看,接受过良好的教育,拥有较为先进的思想和广阔的视野,接受过精英教育、更加开明的“地产二代”,对企业管理将更趋向于“现代治理”。

  而这种更趋向于“现代治理”的管理方式,正是当下蓝光发展所需要的。此前,蓝光控股董事局主席杨铿曾公开表示,如今的房地产行业正在从金融红利、土地红利、政策红利等传统红利,转化为经营红利。

  “经营红利从哪里来?不是粗放的开发,不是粗放的管理,而是精益化的管理、理念、文化,再到数字化的手段。”杨铿如此说道。而年轻的管理者往往更有创新思维和数字化的想法,这又与行业经营红利期的要求不谋而合。

  在今年年初的蓝光发展2020工作总结暨2021经营部署会上,彼时还是蓝光发展常务副总裁兼首席运营官的杨武正,提出了“1+2+2+N”的运营策略,称蓝光发展要坚持做符合商业逻辑的事并以此为出发点,坚持精益管理和数字化两大战略,并推进PMO运营和金融化转型。

  其中,杨武正将“奋斗者文化、投融运财一体化、强区域精总部、激励机制变革”等内容概括为蓝光发展需要去做的“N项工程”。

  而杨武正的相关理念也正逐步落地,给蓝光发展内部带来了变化。搜狐财经了解到,蓝光发展这两年一直在不断动态调整组织结构,以“强区域、精总部”全面升级企业内部管理结构 ,从而打造一个高效的组织,这也正是杨武正“1+2+2+N”运营策略背后“总部平台化,区域公司化”的组织变革逻辑。

  资产瘦身,回笼资金60亿元

  只是杨武正接棒履新,正值蓝光发展的多事之秋。地产下半场,伴随着管理红利的式微和行业巨变,此前高速扩张的蓝光发展,正以业务瘦身、财务减压的方式解决生存危机,换取发展空间。

  2015年4月,蓝光发展借壳迪康药业完成A股上市。2019,蓝光发展实现销售额1015亿元,仅用四年时间变完成销售额从百亿到千亿的跨越,迈入房企“千亿俱乐部”。同年,蓝光发展入驻上海、旗下物业板块蓝光嘉宝服务也成功登陆港交所,实现了“上海+成都双总部、A+H双资本平台”的格局。

  2020年,新冠疫情突然来袭,房地产调控持续加码。下半年出台的“三道红线”等融资新规,更是成为悬在房企头顶的利剑。面对行业剧变,蓝光发展从“双轮驱动”的多元化发展,重新聚焦地产主业。

  蓝光发展这一战略转向,始于去年7月,9亿元出售旗下生物医药板块的核心资产――迪康药业的全部股权;接着在今年2月,49.64亿元出售蓝光嘉宝服务65.04%予碧桂园服务。

  以上两笔交易,为蓝光发展共回笼资金近60亿元。在外界看来,蓝光在高速扩张之后,面临新的压力和挑战。

  截止2020年末,光发展净负债率88.57%、现金短债比为1.06,但剔除预收款后的资产负债率为73.03%尚未达标监管要求。

  紧接着蓝光嘉宝服务交割完成之后,市场传言蓝光发展正与多方进行股权收购谈判,将引进战略投资、撤出上海运营总部云云。

  4月27日,蓝光发展举行投资人电话会议,时任董事长杨铿引领众高管出席,集中回应“卖身”传闻。杨武正在会议上表示,“会考虑在股权层面引入财务实力强的战略投资者,但仅是财务层面,不会考虑出让控股权,不会甩卖公司”。

  针对蓝光发展运营总部要撤出上海的传言,蓝光发展首席执行官迟峰辟谣称,“公司现在没有,未来也没有撤离上海运营总部的计划。”

  “第三次创业” 做“长期主义者”

  基于此,对新任董事长杨武正来说,多举措解决到期债务,积极引入财务投资人以及保持公司的可持续运作,是当下的首要任务。

  最新一期财报显示,截止2021年一季度末,蓝光发展总债务合计2194亿元。其中,有息债务合计789.89亿元,具体到短期债务为338.15亿元,占比达42.8%。

  企业预警通APP显示,截止最新,蓝光发展境内债券存量规模为114.34亿元,其中37.84亿元将于一年内到期;存续3只境外美元债,余额共计10.5亿美元(约合人民币67.83亿元),其中3亿美元将于一年内到期。

  图片来源:企业预警通APP

  事实上,蓝光发展一直在为恢复资金市场信誉而努力。5月27日,蓝光发展已提前赎回的“18蓝光07”的6亿元公司债。

  6月4日,境外债券资讯服务机构消息称,蓝光发展前一日已汇出资金,用于支付美元债“蓝光发展11 ”(ISIN:XS2182288956)的2475万美元利息。

  在前述召开的投资者电话会议上,蓝光发展也曾就偿债等问题进行公开回应。彼时,蓝光发财务总监欧俊明称,因债券新发规模与到期规模之间存在缺口,公司只能以自有资金偿还部分到期债券。

  他表示,蓝关发展债务兑付高峰主要集中在一季度,二季度紧张度会下降;下个集中期在三季度,不过分月比较均匀,预留有足够的间隔期,可通过经营回款安排、支出节奏把握等,确保到期债务兑付。

  “只要项目销售情况良好,则偿还有保障。”而相关数据显示,今年一季度蓝光发展实现销售回款173亿,并预估4月可达成50亿,抓经营抓回款也可保障相关债务的兑付。

  据蓝光发展管理层透露,公司2021年销售金额预计1158亿,同比增长10%;并表销售规模800亿左右(权益销售比例70%左右);回款约700亿(其中上半年300,下半年400亿)回款率85%左右。

  搜狐财经注意到,在6月4日的公告中,担任蓝光发展资金副总裁的陈磊履新副董事长。陈磊现年47岁,其四川大学经济学博士学历和在华夏银行19年的履历十分亮眼。可以预见,蓝光发展未来对资金管控的专业化和精细化或将走向深化。

  此外,蓝光发展还在通过项目交易层面的动作来自救。此前,其已向万科转让旗下无锡和骏53%股权。另有市场消息称,蓝光将与万科就更多资产包达成交易。

  项目交易层面之外,市场对前述蓝光发展“引战投”的进展同样期待。6月1日,蓝光发展公告,实控人杨铿转让5.58%股权予蓝光控股,不再直接持股。

  外界猜测,这一股权结构或便于在大股东层面进行股权变更。蓝光发展方面则对搜狐财经表示,“相关股权转让事项,对公司经营无影响”。

  目前,杨铿在蓝光发展没有任何持股,加上此次的辞任董事长,其已和上市公司做了彻底的切割。

  刚刚过去的2020年,是蓝光控股成立三十周年。彼时,杨铿提出,蓝光将开启企业的“第三次创业”征程,做“长期主义者”。

  代际传递,是现代企业不断更新的自然规律。2021年,作为蓝光发展的精益管理战略年和数字科技战略年,正步入“三次创业”新阶段的蓝光发展,也正需要年轻一代的带领以走出困难并稳步发展。杨武正出任公司董事长,无疑是最好的选择。



 

蓝光发展股票行情:

(诊股日期:2021-06-05)


● 短期趋势:极度弱势行情中,投资者可暂时观望。

● 中期趋势:有加速下跌的趋势。

● 长期趋势:迄今为止,共5家主力机构,持仓量总计15.06亿股,占流通A股49.61%

综合诊断:近期的平均成本为3.41元,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。
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