洋河10亿持股计划抛出年增速15%新目标 自我加压意在“二次创业”

　　京东涨薪，腾讯股权激励。而在近期把这两样事合二为一的，则是身处传统白酒行业的洋河股份（002304）。

　　近日，洋河股份官宣公布价值10亿元的核心骨干持股计划。另据财经网产经了解，洋河近期已给全体员工启动了一轮加薪。两大举措可谓洋河新任董事长张联东上任不到半年来，在组织架构方面的最大动作。

　　高激励必然是对员工动能有所希冀。本次持股计划覆盖5100人，约占洋河员工总数32%。而伴随如此大范围持股方案的，则是将今年营收增速目标已从此前的10%提升至15%的自我加压。

　　旁观白酒同行，不少公司在股权激励下大踏步迈进。而渡过两年主动调整期的洋河，也正在迎来自己的新周期。

　　洋河缘何自我加压？

　　据财经网产经梳理，今年4月年报发布和5月投资说明会时，洋河对今年业绩增速目标的描述都是10%。但本次持股计划中，洋河将持股解锁条件设定为2021-2022两年的业绩增速均不得低于15%。

　　对于一家年营收200亿左右的公司而言，增加5%就是每年至少要多完成10个小目标。换成身肩百亿大单品定位的梦6+，就是每年得多卖30万件，约120万瓶。

　　这个目标即使有难度，对占据行业第三位置超十年的洋河来说，却也迫在眉睫――洋河自2019年开始主动调整后，面上的营收数字连续两年个位数下降，体量一直徘徊在200亿左右。而在此期间，泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）对行业第三的位置奋起直追。

　　尤其是山西汾酒，其2018年底公布的股权激励计划，对解锁条件设置包括以2017年为基数，2021年营收增长率不低150%。粗略换算，其今年的年收入目标是150.9亿元。而刚刚公布的上半年业绩预告显示，其半年营收在117.37亿元至124.27亿元之间。显而易见，这个速度已对洋河的座次产生威胁。

　　“张联东正式上任后，带团队密集拜访了行业多个头部酒企。在内部也要求高管要奔赴市场一线，与经销商直接对话了解情况。”一位知情人士告诉财经网产经，“目的就是缩短总部和基层的信息传输时间。”

　　“张董之前就是宿迁市洋河新区党工委书记，所以对洋河的情况一直比较了解。”一位洋河员工也向财经网产经透露，这位新董事长来之后，公司内部的确感受到了压力。“但我觉得相比前两年，大家节奏快起来了，对个人而言能看到变化是好事。”

　　洋河如何自我驱动？

　　而从自上而下推着行动，到自己主动“跑起来”，可能就是洋河本次持股计划的初衷。至于如何大步伐跑动，洋河内部梦6+的百亿定位、最新版天之蓝的问世，外部错位竞争的双沟以及亟待全国化布局的贵酒，都是洋河新增量的抓手。

　　去年5月的股东大会上，洋河方面曾谈到，期望通过调整彻底解决市场问题，为企业下一阶段积蓄势能。4个月后的投资活动记录表则显示，洋河方面认为，通过前一段时间的调整，经销商的库存有所下降。

　　近期的华创证券研报则披露，洋河今年以来库存水平一直处于历史低位，华东、河南、湖北的渠道库存均在一个月左右。

　　今年一季报也进一步验证了拐点的到来。Q1洋河经营活动产生的现金流量净额同比增长987.75%至29.2亿元，由负转正。此外，预收款61.29亿，销售回款94.33亿，同比+57.22%。

　　中泰证券在4月底分析称，经销商回款强劲与梦6+提价之下经销商打款积极性提升有关，且配额制下经销商库存低，利润率足，批价稳定在620元以上。2个半月后，中泰证券则提示，梦6+市场价已上行至650元左右。

　　梦6+淡季挺价，即将度过18岁成人礼的天之蓝，则预备推出2021新版。2003年，天之蓝以“世界上最宽广的是海，比海更高远的是天空，比天空更博大的是男人的情怀”广告词风靡全国。2013年，第四代天之蓝打入政商精英圈。2015年，天之蓝通过增添更多陈年老酒完成第五次升级。

　　“天之蓝一直以来都是商务宴请、婚宴、家宴的不二之选。” 一位来自南京鼓楼区的经销商表示，“相信此次升级后品质和颜值都会更佳。”

　　洋河在高端和大众市场的布局，还增添了双沟和贵酒。今年的封藏大典上，张联东宣布，双沟将采取与洋河错位和不同的模式，更强调经销商的价值，更注重对经销商主动性和积极性的发挥，也更强调让利给经销商、让利给终端客户。

　　彼时，其还提到，双名酒的目标，是要让洋河综合竞争力强于名优酒企，好于头部阵营，快于行业平均，高于市场期望。

　　而当下发展速度快于行业平均的显然是酱香酒。近期，包括水井坊、海南椰岛（600238）在内的多个品牌都宣布联合贵州本地企业涉足酱酒。而早在2016年花费1.9亿元收购贵州贵酒的洋河，其过往财报中对贵酒的笔墨寥寥。大多只有贵酒作为子公司拥有9.433亿元的期末账面余额信息。

　　但如今，不少区域市场“由洋转酱”，酱香酒赛道已然拓展开来。如何将贵酒做大做强，张联东曾在交流会透露，2020年贵酒产品经营情况良好，但是体量还比较小。2021年，公司将进一步重点打造贵酒，推进贵酒全国化布局，目前人员及组织架构已得到进一步扩充和完善。

　　结语

　　据说，马云和孙正义都认为，如果要在“一流的idea、三流的执行”和“一流的执行、三流的idea”之间选择，应当选后者。

　　洋河的核心骨干持股计划，显然意在解决执行问题。今年6月，洋河发起“百日攻坚”专项行动，正式吹响“二次创业”的号角。

　　上一个喊出“二次创业”口号的五粮液（000858），用持股计划让员工和经销商三年间浮盈16倍，也让自身从300亿+营收台阶跃升到500亿+。

　　而在200亿台阶调整完毕后，属于洋河人的更好时代，依然得靠洋河人自己去奋斗。

洋河股份股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共116家主力机构，持仓量总计9.59亿股，占流通A股76.88%