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克明食品（002661）中报业绩大幅下滑，股价断崖式下跌，关于是假摔还是真疲软投资者产生激烈讨论。在本栏看来，克明食品未来业绩改观的机会可能并不大，投资者应警惕疫情红利消失风险，其他的医药股未来也存在类似风险。
克明食品股价连续两天暴跌，因为其半年度业绩预告预计大幅下滑，导致投资者对其股价感到高处不胜寒，于是纷纷用脚投票，引发股价大跌。
但如果认真研究克明食品的业绩，主要是因为2020年上半年受疫情影响，投资者纷纷抢购挂面，导致克明食品的业绩瞬间大幅提升，但是这种提升从本质上讲属于突发情况，并不能持续到之后的每一年，而今年上半年的业绩又和2020年度上半年进行对比，所以出现了大幅的业绩下滑。从本栏的理解看，股价的下跌也不全是业绩下滑的原因，更多的原因是2020年度的利润看起来太好，导致股价过高，现在的下跌只不过是正常的价值回归而已。
类似的还有一次性的政府补贴、一次性的产品价格上涨、一次性的转让子公司等等，但事实上这些一次性的盈利并不能引发股价的真正上涨，高出的股价都是泡沫，一旦突发事件消失，股价的回归在所难免。
类似的回归风险还有医药股和检测股。虽然现在各种消毒液、病毒检测公司的利润高得吓人，但是一旦疫情过去，这些行业都将可能成为过剩产能，如果投资者认为它们的股价还能长期保持在高位，则并不现实，毕竟市盈率的测算前提是公司业绩能够保持基本稳定，投资者可以预计未来若干年的利润保持与目前相当，这样才能算出公司利润多少年能让投资者收回本金。但如果公司的利润忽高忽低，投资者用在高位的利润来测算市盈率，无非是自欺欺人的表现。
还说克明食品，如果它的业务不出现重大转变，那么它最好的发展方向就是现金奶牛，生产挂面的技术相当成熟，厂家也很多，公司的产品几乎不存在通过提价获得超额利润的可能，所以它的利润最好结果就是稳定增长，而这样发展的结果就是股价保持在相对合理的水平，投资者可以获得稳定的年度现金分红，公司股价也根据分红水平保持稳定增长。
所以说，如果公司因为疫情出现业绩大幅增长，每股收益如果增加0.5元，那么投资者首先应该想到，它的未来业绩可能会因此减少0.5元，毕竟消费者囤积的挂面总要吃掉才会再买新的，而短期的业绩增长最多也就是一次性提升0.5元的股价，如果再多，就都是泡沫。而它的股价从10元出头上涨到最高26元之上，积累的风险都需要逐步释放，最终它的股价还要看它稳定后的业绩水平确定。
未来还会有更多的公司体现出疫情红利消失的风险，投资者应加以警惕。
北京商报评论员 周科竞
● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计1.36亿股，占流通A股41.25%
综合诊断：克明食品近期的平均成本为11.60元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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