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长江商报消息 ·长江商报记者 金度
一改2020年四季度亏损，乐普医疗（300003）2021年上半年业绩预增超50%，但依旧决定进军口腔正畸领域。
7月15日晚间，乐普医疗（300003.SZ）公告称，公司拟以2.37亿元，通过股权受让和增资方式投资苏州博思美医疗科技有限公司（简称“博思美”）68.43%的股权。
公告显示，博思美2020年和2021年一季度净利润分别为亏损961.75万元和亏损229.6万元，处于持续亏损状态。而且，截至2021年3月31日，博思美期末净资产为2259.74 万元，交易对价较净资产账面价值增值950.1%。
长江商报记者发现，博思美2020年3月获得数千万元Pre-B轮投资后，一直没有新的融资进账。同时，2020年公司缴纳社保人数不增反降，为73人，与往年形成鲜明对比，成长性下降。
7月20日，深交所发下关注函并连发10问，希望乐普医疗补充披露说明，是否对收购净利润为负的标的履行了审慎的尽职调查程序等内容。
拟实现控股博思美
乐普医疗想借投资博思美，进入口腔正畸赛道。
7月15日晚间，乐普医疗公告称，公司拟以2.37亿元，通过股权受让和增资方式投资博思美68.43%的股权，实现控股。
博思美成立于2016年，是一家提供牙齿畸形矫正解决方案与定制生产隐形矫治器的高科技公司。
乐普医疗表示，公司通过控股博思美进入口腔正畸领域，是公司积极拓展医疗消费领域的战略性投资，此次投资能充实公司类消费医疗产品线，是公司实施培育和发展类消费器械、健康产品产业发展战略迈出的坚实一步。
显然，乐普医疗是想通过这笔投资换取新的业绩增长点。
缴纳社保人数不增反降
乐普医疗的投资似乎有“捡漏”之嫌。
然而，博思美2020年和2021年一季度营业收入分别为841.15万元和242.9万元；净利润分别为亏损961.75万元和亏损229.6万元。博思美创收能力不强，而且处于持续亏损状态。
博思美是“药好也怕巷子深”吗？公司官网自我介绍称，博思美拥有出色的隐形矫治医学技术团队和运营团队，由美国康涅狄格州立大学校友会主席、牙学院正畸科主任Nanda教授等名校正畸医生，以及来自美国GE公司、蓝色光标（300058）等联合打造。
长江商报记者还发现，博思美2017年7月获得了天使轮融资，投资方为博恩登特。同年12月，公司又获得洲嶺资本的A轮融资。2020年3月，博思美获得山蓝资本数千万元Pre-B轮投资后，一直没有新的融资进账。
从公司的人员数量上看，博思美也“停滞不前”。工商信息显示，2016年至2019年，博思美缴纳社保人数分别为5人、30人、48人和79人，呈现较快增长趋势。但到了2020年，公司缴纳社保人数不增反降，为73人。
没有新的融资，员工缴纳社保人数减少，博思美似乎遇到了“瓶颈”。
同时，截至2021年3月31日，博思美期末净资产为2259.74万元，交易对价较净资产账面价值增值950.1%。
已形成新的业绩增长点
从业绩考虑，乐普医疗似乎没有必要把博思美“揽入怀中”。
乐普医疗披露2020年年度报告称，实现营业收入为80.39亿元，同比增长3.12%；归属于上市公司股东的净利润18.02亿元，同比增长4.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.13亿元，同比增长13.87%。
其中，2020年第一季度至第三季度，乐普医疗净利润分别为3.84亿元、7.56亿元、8.33亿元，但公司第四季度亏损1.71亿元。
“这一年，我们经历了传统冠脉支架国内首次集采，冠脉支架是公司传统的优势产品，集采对我们造成了极大的困难。”年报中，董事长致辞中如此写到。
7月12日，乐普医疗发布2021年半年度业绩预告显示，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为17.11亿元至19.39亿元，比上年同期变动50%-70%。
乐普医疗介绍，报告期内，随着国家组织冠脉支架集中带量采购的实施，传统支架业务显著下降，但介入无植入创新产品组合实现显著增长，实现销售收入3.64亿元，同比增长1951.6%。
由此看来，乐普医疗逐步从“极大的困难”中走出，也形成了新的业绩增长点。在此情况下，乐普医疗为何要高溢价投资亏损企业，也引起了监管部门关注。
7月20日，深交所发下关注函并连发10问，希望乐普医疗补充披露说明，是否对收购净利润为负的标的履行了审慎的尽职调查程序，是否存在尽职调查受限的情形等。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共38家主力机构，持仓量总计4060.60万股，占流通A股2.66%
综合诊断：乐普医疗近期的平均成本为28.91元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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