债务困局难解 两大股东被动减持 血液制品公司上海莱士没了实控人

　　9月8日晚间，上海莱士（002252）（002252）发布公告表示，公司已变更为无控股股东、无实际控制人状态。

　　记者了解到，控制权变化前，上海莱士的控股股东为科瑞天诚和莱士中国，公司的实际控制人为郑跃文先生及Kieu Hoang（黄凯）。

　　针对控制权变化对公司是否将产生影响等相关问题，《华夏时报》记者致电上海莱士，其工作人员表示，按照公司规定记者需发送书面采访函，但截至目前，距离记者发送采访函已经过去30个小时，仍未收到任何回复。另有一位证券部的工作人员向记者表示，有关公司股权变更情况以公司发布的公告为准。

　　控制权变更

　　记者通过梳理发现，8月25日，上海莱士曾发布公告披露，公司控股股东之一科瑞天诚因质押违约，于今年8月16日至8月23日期间通过集中竞价交易方式被动卖出1077股，占公司总股本的0.00002%；公司控股股东之一莱士中国因质押违约，于今年8月23日完成4800万股司法过户手续，占公司总股本的0.71%。

　　被动减持后，科瑞天诚及其一致行动人、莱士中国及其一致行动人合计持有公司股份由26.81%降至26.10%。公司第一大股东GRIFOLS,S.A.（基立福）持有公司17.66亿股（1766165808股），占公司总股本的26.20%，科瑞天诚及其一致行动人、莱士中国及其一致行动人合计持有的股份比例低于基立福。

　　上海莱士发布公告表示，截至目前，科瑞天诚及其一致行动人、莱士中国及其一致行动人实际支配公司股份表决权比例已低于基立福所持有的公司股份表决权比例，且基立福明确表示将继续履行公司重大资产重组时《关于不谋求上市公司控制权的承诺函》，科瑞天诚及其一致行动人、莱士中国及其一致行动人以及基立福均无法在上海莱士股东大会形成多数控制。

　　另一方面，任意一方均不能够决定上海莱士董事会半数以上成员选任，且无法对上海莱士董事会决议的形成产生实际控制。根据相关规则对上市公司控股股东、实际控制人的认定依据，结合科瑞天诚、莱士中国、基立福签署确认的问卷、相关方于公司重大资产重组时关于公司控制权的承诺、目前公司股东持股情况及董事会人员情况，公司变更为无控股股东、无实际控制人状态。

　　截至9月7日，科瑞天诚及其一致行动人累计被动减持公司总股本的11.92%，莱士中国及其一致行动人深圳莱士累计被动减持17.05%股份，导致公司控股权结构出现进一步呈现“三方分立”状态：目前基立福作为公司一大股东，持股26.20%；科瑞天诚及其一致行动人持股15.27%，莱士中国及其一致行动人持股8.72%。

　　上海莱士在公告中表示，本次股权结构变化不会对公司生产经营、三会运作造成影响，公司现任董事、监事及高级管理人员继续履职，三会运作及经营管理工作有序开展。此外，控制权变更不会影响公司的治理结构及生产经营，不会对公司的主营业务、持续经营能力等产生不利影响，股权结构变化不会导致公司股权分布不具备上市条件。

　　对此，第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清向《华夏时报》记者表示，就现在的情况来看，对公司来说不见得是坏事，在原来实际控制人出现被动减持爆仓的情况，如果公司仍然由这样的股东来控制的话，不排除以后会出现利益输送、资金占用等各方面的问题，此前很多公司也留下了这样的教训。

　　“如果没有哪个股东能够对上市公司形成多数控制，这就意味着公司以后的治理结构会倾向于各个股东之间的力量均衡，不会导致上市公司利益被单个股东过度轻视的情况，这有利于提升公司整体的治理水平。”况玉清表示。

　　不过，职业投资人程宇则认为，如果上市公司无实控人，且管理团队无法强势统领公司运营，那么公司的运行效率将会下降，有陷入管理危机的风险。

　　两大股东被动减持

　　上海莱士在公告中表示，2018年下半年以来，受国内外金融环境影响，上述两股东及其一致行动人陆续出现股票质押融资违约情形，面临流动性困难，各债权人纷纷采取包括向人民法院申请冻结、轮候冻结及财产处置等保全措施。

　　由于逾期未还款，莱士中国原质押给招商证券的1370万股上海莱士股份被上海市第一中级人民法院强制执行，9月1日完成司法过户，该部分被动减持股份占上海莱士总股本的0.2%，一致行动人深圳莱士原质押给招商证券的211万股也遭被动减持，总股本占比为0.03%。

　　同时，科瑞天诚也遭被动减持。今年5月，上海莱士发布公告称，科瑞天诚原质押给信达证券和天风证券（601162）的上海莱士股份都因逾期未还款被法院强制执行，科瑞天诚被动减持上海莱士股份12.7万股（占上海莱士总股本的0.002%）和2637万股（占上海莱士总股本的0.391%）。今年7月21日至22日，科瑞天诚因无力偿债，而被债权人申请法院强制拍卖其持有的3.58%的上海莱士股份。

　　公开资料显示，上海莱士成立于1988年10月29日，于2008年6月23日在深交所挂牌，是目前中国最大的血液制品生产企业之一。

　　上海莱士2021年半年报显示，今年1-6月，上海莱士实现营业收入17.56亿元，同比增长34.10%；实现净利润9.10亿元，同比增长30.67%。从产品角度来看，白蛋白、静丙、其他血液制品营收分别为6.98亿元、5.05亿元、5.52亿元，同比增加76.40%、-8.74%、53.32%，占营收比例分别为39.76%、28.75%、31.46%。

　　上海莱士表示，公司持有45%股权的GDS受海外新冠疫情影响，检测业务需求大幅上升，销售额实现较大幅度增长。报告期内，公司享有其45%股权对应的投资收益达到2.97亿元。据了解，GDS公司是全球知名的血液检测仪器及试剂生产商，是全球血液核酸检测细分市场的龙头公司。

　　记者了解到，自2001年起，国家未再批准设立新的血液制品生产企业。近年来，大型血液制品公司通过兼并、收购的方式，大幅度提升了我国血液制品行业的集中度。

　　随着我国医疗水平和医改覆盖率的提高、居民健康意识和支付能力增强，加之产品临床适用症状的增加、老龄化进程的加快，血液制品市场容量呈现不断增长的态势。智研咨询发布的报告显示，2020年中国血液制品批签发量为9907.0万瓶，较2019年的9226.3万瓶同比增长7.4%。

　　平安证券此前的发布的研报显示，疫情短期带来静丙的快速增长，中期看疫情消化渠道库存，补库存将带动产品增长，长期看疫情对医生与患者进行了市场教育，将带动品种长期加速增长；疫情对国外血液制品采浆带来影响，2021年进口白蛋白或出现小幅下滑，国内白蛋白供需格局或出现变化。同时考虑血液制品企业的集中度进一步提升，国内企业白蛋白各企业市占率将进一步变化，带来结构性机会。

上海莱士股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共161家主力机构，持仓量总计28.48亿股，占流通A股57.28%