元宇宙元年 凯撒文化研发已提前布局技术矩阵

　　有人说，2021年是“元宇宙元年”。

　　今年3月，美国纽交所上市“元宇宙第一股”Roblox（RBLX.N），首发当日公司股价大涨54%，估值从一年前的40亿美元翻至450亿美元，瞬间点燃全球资本市场热情。随后，各大互联网巨头纷纷宣布入局：微软CEO纳德拉（Satya Nadel）在5月的开发者大会上表示，自家的Azure就是一个元宇宙产品；Facebook公司CEO扎克伯格（Mark Zuckerberg）在7月的财报电话会议上宣布，未来五年内公司将成为一家元宇宙公司；8月，英伟达（NVIDIA）宣布推出Omniverse――全球首个为元宇宙建立的基础模拟平台……

　　国内方面，相关概念电影《失控玩家》近期票房大卖，电影中描绘了一个逼真的虚拟游戏世界以及强人工智能AI角色形象，进一步打开市场对元宇宙的想象空间；8月29日，媒体报道字节跳动将以50亿元收购我国VR设备龙头Pico，入局元宇宙赛道；9月3日，腾讯申请注册“王者元宇宙”和“天美元宇宙”两大元宇宙相关商标，继续催化元宇宙概念。

　　多家A股企业近期也应声涨停，如中青宝（300052）（300052.SZ）、宝通科技（300031）（300031.SZ）、当虹科技（688039.SH）、佳创视讯（300264）（300264.SZ）、歌尔股份（002241）（002241.SZ）等。但事实上，此番热潮中多数公司仅仅只是“炒概念”,真正实现研发布局者可谓少之又少。而凯撒文化（002425）（002425.SZ）正是其中为数不多的“先行者”，公司早在2019年便启动了对元宇宙底层AI、大数据等技术的研发……

　　联手上海交通大学，提前研发底层AI技术

　　笔者近日致电公司，公司方面答复表示，我国元宇宙概念形成较晚，实际上公司对相关底层技术的研发布局从两年前便已开始。

　　2019年10月，凯撒文化发布《关于与上海交通大学签订合作协议的公告》，宣布公司将依托上海交大设计学院、电子信息与电气工程学院的科技、人才、国际化等相关资源和优势，开展基于大数据和深度学习的人工智能创新设计平台的合作，为公司打造云计算技术为基础的在线游戏，以及全面布局精品IP、游戏、动漫、影视的泛娱乐产业塑造新的优势。

　　据了解，双方合作的具体技术领域包括：剧情动画生成系统、自动化测试系统、内容审核系统、舆情分析系统和游戏智能体验系统等。如今看来，其中有部分技术可谓为元宇宙“量身打造”，如剧情动画生成系统旨在利用深度学习技术，快速制作游戏剧情动画资源，并以此创建生成一个鲜活逼真的虚拟世界；游戏智能体验系统则以通过强化学习算法解决游戏内玩家匹配、游戏平衡以及NPC智能问题，优化玩家游戏体验。

　　公司逐年增长的研发费用比例也从侧面体现了这一点。数据显示，2018年-2020年凯撒文化研发费用支出分别为5831.27万、8571.75万、7423.79万，总营收占比分别为7.83%、10.67%、12.59%。截至目前，公司方面已聘请上海交大相关专家为人工智能首席科学家，并有来自校内的各大教授、研究员、专职科研人员和学生等组成项目组，持续攻关AI人工智能领域的关键技术。

　　入局云游戏解决方案，拟开发沉浸世界VR内容

　　除AI技术外，凯撒文化还早早地涉及云游戏领域。2019年6月，公司宣布联手游戏引擎产业巨头白鹭科技，成立云游戏公司暨云游戏战略合作联盟，推动云游戏产业的普及和发展。

　　公开资料显示，双方合资成立的子公司――云鹭科技现已拥有大屏云游戏解决方案、云机顶盒解决方案、云试玩解决方案等全套“游戏云化”产品矩阵。根据凯撒文化2020年度报告，云鹭科技去年还于国内首推“直播互动”概念，基于对直播变现新场景的探索推出了“云游戏+直播”解决方案，并和斗鱼、虎牙、B站等头部游戏直播平台达成了初步合作意向。

　　值得一提的是，凯撒文化还与国内领先的线下大空间移动VR平台――沉浸世界达成了深度战略合作。沉浸世界专业从事VR技术研究,VR产品研发以及平台搭建,在VR大空间移动平台以及相关领域积累了丰富的经验，研发出相应的空间规范、软硬件规范、各引擎技术对接的标准和相应的SDK，目前已经创建了国内领先的大空间移动VR平台。凯撒文化基于现有的IP和未来合作的IP与沉浸世界展开积极合作，制作、发行家庭原地VR内容和线下大空间移动VR内容，多领域多空间的进行VR探索。双方未来会利用各自的优势资源会共同进行VR市场的调研，总结探索VR以及游戏结合的新的业态、新技术等。按照双方的合作协议，公司将基于旗下各大精品IP游戏为沉浸世界提供家庭VR内容和线下大空间移动VR内容，同时计划与沉浸世界合作建立线下VR旗舰店，作为未来公司VR内容的展示空间。公司表示，相较于家用端VR设备，线下的大空间VR场馆具备全身高精准动作捕捉、多维度人机交互、游戏运行流畅等优势，同时还可提供朋友间多人聚会游玩的社交场景。

　　分析指出，云游戏和VR将是未来元宇宙最重要的两大落地场景。VR设备相较于手机、电脑等传统终端，在真实性、沉浸感等方面远远胜出，是进入元宇宙空间的首选终端；另外由于元宇宙中的丰富元素特性，本地服务器渲染性能有限，拥有“云端服务器+扩展特性”的云游戏将是其最佳表现形式。

　　首款元宇宙游戏产品进行时?

　　技术领域深耕多年，事实上公司已正在筹备元宇宙产品的落地。根据有关新闻媒体报道，公司日前在研的一款代号为“动物星球”的手游正是一款元宇宙概念产品。

　　据悉，该游戏背景环境完全按照元宇宙的模式设计，具备时间、环境、生态三大维度要素。随着游戏中时间流逝，游戏中星球的整体环境会随着变化，包括植物的繁荣和凋零、水域的充沛到干涸等，例如某区域有一段时间缺少来客，该区域内的生态环境便会逐步失去生机。同时，玩家对动物以及环境之间的编辑、交互行为甚至会在整个星球上引发“蝴蝶效应”。

　　更重要的是，该游戏还引入了NFT (非同质代币）技术。玩家在游戏中创造的每个生物都具备唯一性和不可拆分性，每个生物特征都各不相同，都是单独存在的、独一无二的代币，无法相互替代。在实际应用场景中，玩家创造的虚拟生物将被映射到区块链上，可作为一种虚拟数字资产进行交易并实现收益，并进而使得该项目不再局限于游戏本身，而是作为一个可成长的智能虚拟交互平台。

　　至此，凯撒文化的元宇宙矩阵已见雏形，囊括了底层AI技术、游戏技术和产品、云游戏解决方案、VR内容等各大产业链环节。尽管当下“走得快”不代表今后“走得远”，但以公司早在热点未形成之时便已前瞻性布局来看，未来在相关产品技术领域的深耕有望延续。

　　优质IP资源丰富，签字节十年战略合作

　　回到公司基本面而言，凯撒文化作为我国以开发精品IP游戏而出名的研发商，今年上半年业绩表现亮眼，实现营业总收入4.70亿，同比增长53.94%；归母净利润2.12亿，同比增长80.60%，增速排名行业前列。

　　公司以“游戏研发+IP运营”作为核心驱动战略，迄今为止已储备了大量优质IP资源。日漫IP方面，公司拥有《航海王》、《火影忍者》、《三国志》、《龙珠》、《幽游白书》等多款现象级动漫画IP的手游版权；国漫IP方面，公司与腾讯动漫达成战略合作，现有精品IP包括《镇魂街》、《从前有座灵剑山》、《银之守墓人》等；影视文学IP方面，公司已获得《四大名捕》、《玄界之门》、《龙符》等。

　　丰富的IP储备有望为公司未来的元宇宙产品蓄力。此前公司已有《新仙剑奇侠传3D》、《圣斗士星矢：重生》、《三国志2017》等经典代表作。其中《圣斗士星矢：重生》曾一度位列苹果商店畅销榜Top3；《三国志2017》更场反映强烈，游戏首月流水过亿，贡献长尾流水逾四年；今年9月2日新手游《荣耀新三国》由腾讯发行上线，首日冲上免费榜第二，曾排名畅销榜第16名，进一步凸显了公司研发实力。

　　另值得注意的是，2020年6月公司宣布与字节跳动旗下朝夕光年签署长达十年的战略合作协议。协议中，除双方将在游戏研发和发行方面开展合作以外，还包括了一条关键信息：“双方共同探索在游戏新型业态、新技术研发方面的合作，包括但不限于共同投资优秀的开发团队，以及合作开展游戏引擎、云游戏、人工智能平台等创新项目”。

　　有分析人士猜测，字节跳动近年来正积极往元宇宙领域拓展，公司与其的战略合作框架中正好有相关的内容合作，双方就此方向或有进一步深入合作的可能。2020年，凯撒文化的新产品《火影忍者：巅峰对决》已与字节跳动旗下朝夕光年签订中国地区独家代理运营协议，且产品已获得游戏版号，近期将排档发行。今年，凯撒文化也就另一IP大作《航海王》与朝夕光年再次签订中国地区独家代理运营协议，双方合作项目逐步落地，合作关系不断加强，未来究竟是否会在元宇宙方向开展合作仍需我们拭目以待。（尚博文）

凯撒文化股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共40家主力机构，持仓量总计2.82亿股，占流通A股34.63%