欧菲光获14家机构调研：目前国内3D Sensing模组的主力供应商 2021上半年公司智能汽车业务ADAS产品收入同增777.68%（附调研问答）

　　欧菲光（002456）9月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年9月10日接受14家机构单位调研，机构类型为基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司基本情况介绍

　　2021年上半年公司实现营业总收入117.42亿元，同比下降49.96%；实现归母净利润3,389.70万元，同比下降93.25%。上半年业绩下滑主要原因有三：

　　1、境外特定客户与公司终止采购关系之后，公司与该客户相关的产品出货量同比大幅下降；

　　2、由于国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务所需的芯片等原材料受到极大限制，导致其终端出货量大幅下滑，进而导致公司给H客户供应的多种产品的出货量出现大幅下降；

　　3、公司在发展核心业务的同时积极拓展新业务，布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务，目前新业务尚处于导入期或投资建设期。

　　2021上半年，公司继续加大研发力度，研发投入9.46亿元，同比增长4.58%；同时公司经营活动产生的现金流量净额达到23.81亿元，同比增长45.43%；归属于上市公司股东的净资产达到76.55亿元，同比增长2.65%。

　　智能手机业务方面，2021年上半年，公司智能手机摄像头模组(除境外特定客户相关产品)实现营收69.43亿元，毛利率提升至13.29%，出货量实现2.45亿颗；智能手机光学镜头产品(含对内自供摄像头模组部分)出货量达到1.15亿颗，同比增长49.58%；微电子业务相关产品(除境外特定客户相关产品)实现营收24.63亿元，综合毛利率达到14.91%。

　　智能汽车业务方面，公司重点布局的细分产品取得了不错的进展：2021年上半年，公司智能汽车业务营收达到4.13亿元，同比增长78.22%，其中ADAS产品营收达到1.20亿元，同比增长777.68%。

　　上半年智能汽车业务综合毛利率为14.83%，同比提升0.28个百分点，智能汽车业务占总营收比重为3.52%，同比提升2.53个百分点。

　　2021年6月，在经历了行业重大变革之后，公司发布了《未来五年(2021-2025年)战略规划》，力争实现以下三项战略目标：

　　1、智能手机业务稳中求进，保持市场领先定位；

　　2、智能汽车、VR/AR等新业务开拓进取，营收占比显著提升，成为公司新的增长动力；

　　3、加大研发创新力度，发挥产业链整合能力，坚定不移向产业链上游延伸发展。

　　未来五年，公司将以“聚焦核心、创新驱动、夯实基础、行稳致远”作为发展思路，立足光学主赛道，开辟业务新战场，将光学光电领域积累的优势延伸至智能汽车和新业务领域，在3-5年内将智能汽车业务和新业务培育成中长期发展驱动力，再造综合发展、全球领先的新欧菲。

　　二、问答环节

　　问：手机摄像头模组业务现在的客户结构情况能否展开说一下？

　　答：客户结构方面，公司在近期相关公告中披露过前五大客户收入占比情况：2021上半年，公司营业总收入的前五大客户收入占比分别为30.95%、15.93%、14.71%、7.08%、5.26%，合计占比73.93%；

　　较2020年上半年同期，前五大客户收入金额同比变动分别为-28.56%、-72.27%、-72.14%、57.28%、-44.11%。其中，由于国际贸易环境发生较大变化，公司H客户(客户2)智能手机业务受到芯片断供等限制措施，导致公司多个产品出货量同比大幅下降，2021年1-6月对该客户销售收入同比下降72.27%。

　　问：能否介绍一下公司手机模组和镜头业务的未来规划？

　　答：公司将立足光学主业，保持战略定力和延续性，深耕光学优质赛道。公司未来五年力争实现智能手机业务稳中求进，保持市场领先地位。

　　其中镜头业务会是公司手机业务的发力点，镜头业务相对于传统业务有更高的毛利率，而公司在镜头领域的积累深厚：公司自2012年进入光学影像系统领域，2018年收购富士天津获得1040项手机镜头和车载镜头相关专利，同时公司不断突破高端镜头技术壁垒，在技术创新研发方面处于行业前列。

　　未来公司将持续稳固手机业务这一基本盘，力争实现智能手机业务稳中求进，保持市场领先地位，积极开拓创新，加深护城河。

　　问：能否介绍一下公司手机镜头业务的最新进展？玻塑混合镜头会是未来的主流趋势吗？

　　答：公司注重手机镜头产品的研发，经过多年技术攻关，目前已经量产一亿像素的7P手机镜头；长焦镜头、微距镜头和超广角镜头等多性能产品，均已进入国内主流手机厂商镜头供应链；8P镜头项目已研发成功，目前处于试产阶段。玻塑混合镜头方面，我们也在积极关注，但玻璃镜片的加工难度大，一致性低于塑料镜片，我们认为未来玻塑混合镜头不会成为主流趋势。

　　问：VR/AR方面，公司目前业务情况如何？

　　答：除智能汽车业务板块外，公司持续加强新型技术领域产品的开发，多方位布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新领域光学光电业务。公司有做VR/AR的产品，主要是以光学为主的方向，例如VR/AR透镜、VR/AR模组。公司将借助高速增长的行业市场规模、良好的客户储备、先进的研发能力等核心优势，将新领域的收入占比明显提高，使之成为公司未来重要的增长贡献领域。

　　问：能否详细讲一下我们智能汽车业务发展、布局和未来规划？

　　答：我们2015年进军智能汽车领域，成立了上海欧菲智能车联科技有限公司，后来陆续收购了南京天擎和华东汽电，完成车身电子、智能中控、智能驾驶三大业务分支的布局，获得国内客户Tier-1供应商资质。2018年公司收购了富士天津，获得手机及汽车镜头相关专利1040项，切入汽车镜头业务，目前公司主要产品有车载摄像头与镜头、毫米波雷达、激光雷达、车身域控制器、网关、HUD、仪表中控等，2021上半年公司智能汽车业务快速发展，ADAS产品收入1.20亿元，同比增长777.68%。未来公司会继续深耕智能汽车业务，力争在车载摄像头与镜头领域做到行业龙头地位，使智能汽车业务成为公司的发展驱动力。

　　问：公司预计将如何实现智能汽车业务的快速增长规划？

　　答：公司自2015年起开始布局智能汽车，目前已取得20余家国内外车企的一级供应商资质。未来五年，公司认为智能汽车行业将进入黄金发展时期，公司将智能汽车业务作为重点开拓的业务领域，从研发、市场销售、生产等全方位加大资源配置，力争实现到2025年智能汽车业务收入规模行业领先。

　　公司将依托在光学光电领域的技术优势，深度布局自动驾驶、车身电子和仪表中控，以光学镜头、摄像头为基础，延伸至毫米波雷达、激光雷达、抬头显示(HUD)等产品，丰富产品矩阵布局，为客户提供全方位的产品和服务。

　　近年来，智能汽车领域迎来快速成长期，新车企、新品牌不断涌现，智能手机、互联网厂商亦相继宣布启动造车计划，公司将依托于智能手机厂商的合作关系，以及车载产品的供应商资质，广泛布局，不断拓展新客户。

　　问：3D ToF方面，公司目前业务情况如何？未来3D产品市场趋势怎么判断？

　　答：公司自2017年布局3D Sensing领域，同步研发结构光方案和ToF方案，率先实现了结构光3D Sensing模组和3D ToF模组的量产，是目前国内3D Sensing模组的主力供应商。目前国内其他手机客户的终端搭载3D ToF的并不多，主要是H客户的部分产品搭载ToF。

　　受到H客户终端出货量下滑对该业务有一定影响，其他手机客户跟进的速度仍有一定提升空间。除了手机之外，公司的3D产品还拓展到了扫地机器人、智能家居等产品。

　　展望未来，H公司手机业务的受挫在一定程度上影响了3D ToF在智能手机产品上的渗透率提升速度，我们认为明年开始，3D ToF在智能手机的应用会迅速起来。公司具备ToF模组的技术储备，已经做好准备。

　　问：未来车载摄像头数量变化趋势如何？摄像头的技术迭代趋势会是怎样的？

　　答：车的摄像头数量会明显增加，以前大部分车只有一个倒车摄像头，现在的车基本都增加了环视。从行业经验来看，合资品牌会做得慢一点。油车一般装载4个摄像头，电车基本会装载11-12个摄像头(4环视，4周视，2前视，1后视)。环视的摄像头的趋势是明显的升规。

　　问：激光雷达我们做哪部分？能做芯片吗？

　　答：公司依托在光学光电领域的技术优势，深度布局自动驾驶、车身电子和仪表中控，以光学镜头、摄像头为基础，延伸至毫米波雷达、激光雷达、抬头显示(HUD)等产品，丰富产品矩阵布局，为客户提供全方位的产品和服务。公司目前没有激光雷达芯片相关产品，但是可以做发射和接收的镜头相关产品，也能做成系统供应给车厂。

　　问：车身控制的产品品类大概有多少种？车身电子拳头产品是什么？

　　答：车身控制的产品品类很丰富，大概有30几个品类。但是现在我们集中精力做部分产品，车身控制领域主要做BCM、光雨量传感器、座椅的调节模块和网关。现在的趋势是把原来的一些小模块集成为大模块，也是我们在做的方向。这对整车厂来讲节省了很多成本，对我们来讲可以让产品单价提升。公司在车身控制领域的拳头产品是BCM，其他主要产品会把UWB融合进来;

　　欧菲光集团股份有限公司的主营业务为光学影像业务和微电子业务。公司主营业务产品包括光学影像模组、光学镜头和微电子产品等，广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车、无人机等为代表的消费电子和智能汽车领域。公司深耕于光学光电领域近20年，凭借深厚的技术积累，产品持续创新升级，通过产业链的平台化整合，在光学影像领域发展迅速，积累了优质的客户资源，跻身于行业前列。

　　调研参与机构详情如下：

欧菲光股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共155家主力机构，持仓量总计9.23亿股，占流通A股34.30%