浙富控股获4家机构调研：公司的水电业务属于国内第一梯队（附调研问答）

　　浙富控股（002266）9月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年9月22日接受4家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　研究员问答概要：

　　问：最近市场对于抽水蓄能预期比较高，这一块的投资空间，及公司未来的机遇能否帮我们简单介绍一下？

　　答：根据《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)》，到2025年，抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业。抽水蓄能电站设备投资通常占比25%~30%，公司的水电业务属于国内第一梯队，公司具备成熟、领先的设计、承接抽水蓄能成套机组的技术和能力，正在积极布局抽水蓄能业务。

　　问：抽水蓄能订单收入确认周期是怎样的？

　　答：水电设备的收入确认是按照完工百分比法确认的，即按照合同履约进度确认收入。合同签订后，交货期一般而言是三年左右，分四到五次收款：预付款、投料款、进度款、交货款、发电款。根据组件施工需求提供部件，分批交货，正常情况在2-3年内交货，交货后货款回收70~80%，后续调试过程回收90~95%，余下5~10%作为后续一两年内的质保金。

　　问：对比同行业公司，申联环保集团的高温熔融技术的竞争优势在哪里？

　　答：申联环保集团深耕高温熔融处置技术，经过长期的技术工艺研发和运营经验积累，在成本控制和处置效率上具备行业领先地位，并在国内率先实现高温熔融技术处置危废的产业化应用并申请专利，在有机危废、液态危废的协同处置工艺上取得突破。

　　(1)高温熔融处置工艺基于申能环保多年的工艺积累和持续研发，在运营上积累了大量的经验，在成本控制上不断改善，例如经过合理的元素配伍控制熔融反应温度，有效控制燃料成本；充分利用各类危废物料的特点，挖掘危废物料对燃料和辅料的替代价值从而降低加工成本。在处置效率上，申能环保经过多年的经营探索，实现各类元素最佳配比，能最大化实现有价元素的富集；通过不断的实验和研发，形成了高温熔融处置成套装备的设计能力；不断投入运营改善，突破运营门槛，培养了一支理论扎实、经验丰富的运营团队。

　　申能环保在中国环境科学会2015年的环保科技成果鉴定工作中，申能环保的“多金属危险固废综合利用技术与装备”项目被鉴定为具有国际先进水平，相关技术成果被鉴定为“实现了含有色金属危险固体废弃物资源化综合利用过程中有价金属回收率的突破，能源消耗降低近40%，改变了国内含有色金属危险废物资源化综合利用率低的局面，同时主要性能指标(单位炉床面积处理效率、渣相中铜元素含量、脱水效率、能耗焦比)均优于国际水平”。

　　(2)有机危废、液态危废的协同处置工艺依托高温熔融处置技术，2016年以来，申联环保集团还大力投入研发有机危废、液态危废的处置技术，并探索有机危废、液态危废与固态无机危废之间的协同处置工艺。申联环保集团将传统废旧轮胎的热解工艺改良为适合多种有机危废的处置工艺，并根据不同类型的有机危废探索适宜的预处理方式，以提高热解工艺的处置效率，最终针对有机危险废弃物的热处理关键技术及产业化研究形成一套经济合理的高效热处理成套技术与装备。在有机危废处置工艺技术路线得以突破后，结合申联环保集团长期积累的固态无机危废处置技术和市场中较为成熟的液态危废处置技术，申联环保集团创造性地将三种处置技术合理链接，挖掘潜在的协同处置效应。

　　2018年3月1日，申联环保集团提交了名为《一种危险废物的资源再生方法》的发明专利申请，该方法以含金属的固态危险废物为原料，以有机液态危险废物为辅助燃料，以废活性炭或者残极等危险废物为还原剂，配以熔剂，在富氧侧吹炉中进行火法熔炼，物料中的有机物通过富氧燃烧高温分解产生热量，最终得到金属合金、水淬渣等。该发明可处置固体危险废物(表面处理废物HW17、含铜废物HW22、废电路板HW49、废催化剂HW50、有色金属冶炼废物HW48)和有机危险废物(废矿物油与含矿物油废物HW08、废有机溶剂与含有机溶剂废物HW06)。该技术在国内率先实现高温熔融技术处置有机危废的产业化应用并申请专利，已于2019年8月30日取得《发明专利证书》(证书号第3511249号)。

　　2018年3月1日，申联环保集团提交了名为《一种危险废物的熔融处置方法》的发明专利申请，该发明专利能够同时处理有机危险废物、液态有机危险废物、固态无机危险废物，探索出成套的无机、有机、液态危废处置技术和装备，进一步扩大了危废的处置范围，可处置处理医药废物(HW02)、废药物药品(HW03)、农药废物(HW04)、木材防腐剂废物(HW05)、精蒸馏残渣(HW11)、染料涂料废物(HW12)、有机树脂类废物(HW13)、感光材料废物(HW16)、含酚废物(HW39)、含醚废物(HW40)、其他废物(HW49)等有机危废、低金属含量的无机危废和液态危废。

　　综上所述，申联环保集团的高温熔融技术领先同行业公司，在国内率先实现高温熔融技术处置有机危废的产业化应用并申请专利，经济效益高，处置成本低，有利于提升申联环保集团的盈利能力，形成较高的竞争壁垒。申联环保集团的低温热解技术可初步处置有机类危废，结合高温熔融技术可将低温热解后的产物实现最终无害化，创造协同效应，适用性强，处置范围广。同时，基于更强的盈利能力，申联环保集团能在危废市场具备更强的议价能力，有效保障了危废物料的稳定供应。申联环保集团的固态无机高温熔融技术路线通过持续研发和工艺积累，相比同行业其他公司的处置成本更低，处置效率更高，有价金属回收率获得突破，能源消耗降低近40%，主要性能指标均优于国际水平，在2015年被中国环境科学会鉴定为具有国际先进水平，并在国内率先实现高温熔融技术处置有机危废的产业化应用并申请专利，扩大了可处置危废类型。

　　问：请公司介绍一下新能源汽车的动力电池材料的相关业务，具体是怎样的呢？

　　答：公司目前不具备动力电池回收的能力，目前公司正在积极布局动力电池回收及拆解后产生的废液、废渣处置领域。同时，公司已经环评批复的动力汽车锂电池材料级别的产线包括1.5万吨/年的精制硫酸镍、1.5万吨/年的精制硫酸钴、790吨/年碳酸锂。截至目前，精制硫酸镍产线已经投产，硫酸钴产线尚在技改建设中。

　　问：请问公司用于再生金属生产的金属废料的自供比例为多少？危废处理新增产能达产后，金属废料自供比例将提升到多少？

　　答：目前公司合金块的自供比例大约为15%-20%左右，公司还在陆续落地危废处置前端项目，主要包括：湖南郴州(37万吨，已取得环评和土地证)、辽宁大连(30万吨，已取得环评和土地证)、四川德阳(30万吨，开拓中)，与目前已经建成的178万吨产能合计275万吨。预计建成后将较目前处理规模提升约65.7%，江西自立工厂内部供应比例提升至40%左右;

　　浙富控股集团股份有限公司是一家主要从事于危险废物无害化处理及再生资源回收利用业务、清洁能源装备的水电业务和核电业务，公司主要产品涵盖贯流式水轮发电机组、轴流式水轮发电机组和混流式水轮发电机组三大机型.2005年末起本公司开始进行大中型水轮发电机组制造，目前本公司基本只生产单机容量50MW以上或水轮机转轮直径大于4m的大中型水轮发电机组，是国内主要的大中型水轮发电机组制造商之一。华都公司拥有发明专利的ML-B型三代压水堆核电控制棒驱动机构，是目前唯一通过三代标准的抗震试验和满足60年使用寿命的“华龙一号”核电技术。该产品在热态极限寿命试验中创造了1512万步的世界最高运行记录。

　　调研参与机构详情如下：

浙富控股股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共166家主力机构，持仓量总计9.54亿股，占流通A股33.98%